文華財經（編輯 王亞男）--EIA的庫存報告似乎總喜歡逆市場的預期而行。在周二，市場因為預計庫存報告將出現偏空，原油期價一路下滑。然而，昨日的報告與預期截然相反，致使原油價格收回了前一日的失地。美原油8月合約昨日上漲1.20美元/桶，收盤于68.97美元/桶。歐洲布倫特原油8月合約上漲38美元，收盤于70.88美元/桶。

　　EIA的最新庫存數據顯示，截至6月22日，該周美國汽油庫存減少70萬桶，市場原先預期為增加120萬桶。餾分油庫存減少230萬桶，原先預估為增加50萬桶。原油庫存增加了160萬桶，至3.509億桶，為1998年5月22日該周以來最高水準，超過預期的120萬桶增幅。煉廠產能利用率增加1.8個百分點，至89.4%,分析師原先預期增加1.0個百分點。

　　從數字上來看，雖然煉廠產能利用率有所提升，但是市場更加關注的還是汽油供給問題。然而，在汽油庫存再次減少的同時，一些隱含的問題已經開始逐步顯現。首先，煉廠提高了汽油的單位產出率，因此在開工率不足的情況下，汽油的供給沒有出現太大的短缺。并且在開工率恢復以后，汽油產量在上周已經超出了去年同期的水平。其次，原油庫存屢屢攀升，因為煉廠開工率的限制，用于提煉的原油日需求量只有去年95%，原油需求受到一定的壓制。實際上，目前支撐

　　盡管上述情況不太利于原油價格，但是在汽油消費旺季，汽油的強勁需求幾乎能夠掩蓋一切原油上的利空。而汽油的供給才恢復不長時間，因此現貨市場中汽油的價格仍然居于3美元附近。隨著更加舒適的天氣臨近，汽油的消費還會繼續提升，因此汽油給予原油的利多還會持續，只不過這種利多恐怕不會像前期那樣有力。

　　煉廠開工率不足不僅僅是美國的問題，歐洲大陸也普遍存在這種情況，然而這給予了亞洲燃油市場的利多。近幾個月來，西方流入到亞洲的燃料油明顯減少，這使得新加坡燃料油紙貨價格連創歷史新高。昨日，新加坡燃油180CST突破367美元關口，直367.10美元/噸。在現貨成本的支撐下，上海燃料油0709合約表現出較好的抗跌性，0709合約昨日守住了3400點的位置，后市有望繼續回暖。

　　 銀建期貨 趙玉成