2007-06-27(第542期) 本期分析師： 陳天治

　　一.原油情況分析

　　今年一季度，OPEC國家石油產量僅能填補全球石油供求缺口數量的85.25%，供求缺口為每天3518萬桶。據國際能源機構(IEA)估計，當前合理的石油剩余產能應在500萬桶/日左右，然而實際僅約為200萬桶/日。“雖然到2010年將會增加到300萬桶/日，但顯然不足。”IEA首席經濟師指出。

　　總部位于瑞士巴塞爾的國際清算銀行(BIS)24日發布第77份年度報告，在對全球經濟當前的良好增長勢頭表示肯定的同時，該組織也對世界經濟未來可能面臨的風險提出了警告，其中首要的一條就是：油價可能再度瘋漲。　報告稱，2006年世界經濟的增長速度達到5.4%，遠遠超過了經濟學家原先的預測。這樣，全球經濟增長率已連續四年超過4%，是二戰以來持續時間最長的一個經濟高速發展階段。報告指出，全球許多國家包括一些最貧窮的國家，都從全球經濟的不斷增長中受益，而且很多國家的失業率呈下降趨勢。此外，通貨膨脹率也保持在較低水平。報告預測，目前世界經濟良好的發展趨勢可望延續至2007年和2008年，但增長速度將有所放慢，可能略低于4.5%。

　　美國原油期價正悄然邁向70美元/桶大關。過去一年來美國原油庫存充足及煉廠故障頻發，很快就導致假定原油供應過剩成為慣例，因此油價這一上漲趨勢幾乎未為人所察覺。然而，紐約商交所(NYMEX)輕質低硫

原油期貨價格上周五收于69.14美元/桶，較前一周再上漲1.5%，與年初相比高出19%，最重要的是，這是2006年8月29日以來的新高。美國WTI(西德克薩斯中質原油)期價和布倫特之間的大幅逆價差已收窄至2美元/桶左右。僅僅幾周前布倫特/WTI 價差曾飆升至7美元/桶以上，其后已穩定回落。目前跡象顯示，進入關鍵性的下半年之際，全球石油市場供應確有可能趨緊。

　　美原油708月合約中線趨勢向上，短線趨勢向上。昨日期價大幅下挫，尾市收報67.77美元。短線受阻于70美元整數關口，預計下跌空間不大。

　　二.燃料油趨勢研判

　　新加坡燃料油 美元/噸 180CST 366.30380CST 359.25

　　上海期貨交易所燃料油庫存(可交割/噸) 上周庫存39872 本周庫存 40176 +304

　　國內燃料油709合約中級趨勢向下，小趨勢向上。昨日受美原油尾盤走高帶動跳空高開，盤中維持窄幅振蕩走勢，尾市收報3422元。短線有走強跡象，建議中線多頭繼續持有。