金屬每日評論(6/26)

　　近日內外盤鋅價不斷破位下跌，倫鋅在上周跌破3550美元的重要支撐位，本周一度下探至3400美元的低點，而滬鋅更是跌至27000元附近，創出上市以來最低水準。

　　就基本面而言多空參半。國內鋅產量依舊保持較高增速，5月份精煉鋅產量為323,600噸，同比增幅19.1%，1-5月產量為 1,489,700噸，同比增加22.1%。鋅精礦5月產量為214,500噸，同比增幅7.8%，1-5月產量885,600噸，增幅6%。不過中國5月份仍然是精鋅的凈進口國，凈進口6121噸。中國精鋅出口在過去幾個月垂直下降，主要由于LME和中國國內價格之間的差價縮小使得出口沒有吸引力。中國鋅出口頂峰在2006年12月，超過8萬噸，之后在2007年1月為剛好超過7萬噸。出口在后來的兩個月每月僅超過1萬噸多一點。預期中國在近期會保持精精鋅凈進口國的形勢，并且認為這將促使LME鋅庫存進一步下降。中國出口在2006年底和2007年初時的大幅增長中斷了LME庫存的下降，并且使得庫存逐漸上升在三月份時見到了111050噸的高點。庫存已經開始了下降的趨勢，周五時觸及73，250噸，自三月份的高點下降了37，800噸。

　　與此同時，國際市場鋅供需仍然有少量盈余。國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月度報告顯示，2007年前四個月全球精鋅消費量增至372萬噸，上年同期為356.3萬噸。產量則由上年同期的342.4萬噸增加至377.3萬噸，鋅市供應過剩5.3萬噸。07年4月生產商庫存降至32.8萬噸，3月為34.3萬噸，2006年底為33.2萬噸。

　　本周一滬鋅全線跌停，成交量放大，持倉量也大幅增加。除上述基本面對鋅價帶來的壓力之外，近期國內鋅價的快速下跌，還包括對夏季國內鋅消費步入淡季，以及供應方面由于取消部分鋅材

　　大陸期貨 李迅