周五倫敦金屬市場窄幅波動，美元大跌對金屬影響不大，期銅跌35美元收于7440美元，成交量僅5萬手，庫存下降的速度更快達到1775噸，而注銷倉單增加到1.8萬噸，現貨升水維持在60美元左右。期鋁下跌收于2697美元，貼水維持在50美元，庫存窄幅波動，其緩慢的震蕩下跌格局繼續。期鋅維持在3530美元，盡管庫存小幅下降，但現貨回到平水到略微升水的狀態，成交量不足3萬手，淡季的疲軟和預期現貨供應增加造成市場缺乏參與興趣。

　　周五基本面平靜，中國5月進口銅11.8萬噸，較4月大幅下降，令市場大感失望，加上進入淡季，需求預期減弱。鋅方面，5月凈進口為6千噸，說明國內價格過低導致出口停頓，市場擔心的中國廉價鋅出口問題并不嚴重，倫敦庫存很難得到補充。銅方面仍然受到本周可能出現的幾個大規模罷工以及CCR精煉廠延遲交貨的影響，庫存快速下降，但上周單日庫存大增提醒我們中國現貨的回流還可能發生。基本面的不確定造成價格繼續維持窄幅波動。滬銅上周現貨貼水維持在400元上下，周末庫存小減3700噸，也沒有明顯的傾向性。技術上看銅價被限制于均線之中，維持窄幅波動，如果罷工消息刺激可能還有沖高要求，但7700一線壓力明顯，7700-7000的區間維持，短線方向不明。滬銅今日早盤基本穩定在昨日價格水平，但現貨報價為63000,偏弱導致期價下跌，午后更是在股市暴跌的帶動下跳水，期價回落到63000，持倉大增，顯示這一線多空分岐非常巨大。由于期價跳水使現貨貼水消失，加上比價下降到8.5左右，期價還會反復震蕩，追空不宜，空單滾動操作，滬銅區間為66000-60000,反彈拋空。

　　期鋅技術圖形轉為下跌，而倫敦和滬上現貨都轉為平水，無法給期價以有力的支撐。期價跌破3550美元后可能繼續向年初低點3100一線尋求支撐。滬鋅早盤沒有象樣的反彈，期價直接下跌，由于現貨跌幅跟隨期價，未能給期價以支撐，午盤后期價再次跳水，收于跌停位，持倉大增，由于現貨價格連續幾天下跌，可能存在短線止跌整固要求，期價可能維持震蕩下跌，空單日內滾動操作。關注倫敦下跌目標位。期鋁維持窄幅震蕩，滬鋁現貨維持緊張，現貨升水繼續擴大，近月期價存在補水要求，早盤一度略微上漲，但在其它金屬拖累下轉為小幅下跌，期價維持在周五價區內波動，今日現貨報價穩定在20600,現貨升水還在擴大，近月還將在現貨拉動下緩慢回升，反彈壓力19600。

　　(倍特分析師：鄧宏)