文華財經（編輯 王亞男）--【美糖走勢】本周美糖期貨大幅反彈，一掃六月以來因指數化基金在0707倉位限制前持續拋售引發的探低走勢，同時當周的上行得到周邊商品期貨的漲勢及印度提升收儲數量至500萬噸的推動，當周NYBOT7月開報8.55美分/磅，收報9.13美分/磅，漲幅6.78％。從盤面上看，本周對前期連續下跌的超跌進行了釋放，目前均線呈現較為強勁的短線上行勢頭，不過周三開始連續三日對60日均線的壓制表現得有心無力，下周將測試9.08美分/磅的支撐，如站穩則6月15日當周觸及05年糖價起漲平臺后的反彈將延續下去上行支撐9.68及11.51美分/磅，否則將探至7.87美分/磅，從目前基本面上未有較大改觀的環境下，下周偏弱的可能性較大。

　　【鄭糖回望】本周鄭糖經歷5月下旬反彈點附近振蕩整理，最后放量上行，連破眾多技術阻力點，目前上勢頭十分強勁，當周鄭糖主力1月合約開報3517，收報3597，漲幅2.27％。從盤面上看，當前遠月起升勢頭明顯而近月合約表現依然較為疲軟。

　　【技術分析】主力1月合約目前放量突破重要點位3587附近的阻力，帶動均線系統的空轉多變化，同時KDJ方面經過本周早段的盤整目前呈現向上發散，短線仍具備一定的上沖能量，而從形態方面看，如果下周期價能夠穩站于3587之上則有可能于5月下旬的低點反彈形成轉市的W底形態，不過從交易所的持倉變化來看，上周多空雙方都在大量增倉，同時在持倉絕對數方面，空頭依然占據優勢，下周雖然有可能延續反彈但估計升幅不會太大，60日均線附近3638的阻力將較為明顯。

　　【因素分析】

　　1、印度政府決定把收儲的食糖數量從原計劃的200萬噸增加到500萬噸。為了減輕國內糖價下跌喝食糖出口不佳對國內糖業的沖擊，此舉也是印度政府的無奈之舉，同時從目前的情況看，估計擬于今年9月份結束的06-07制糖年期間印度的食糖產量將從05-06制糖年的1,930萬噸急劇上升到2,800萬噸左右，消費需求量仍將處于1,900-2,000萬噸的水平，后期供應依然過剩。

　　2、巴西將于7月1日提升燃油酒精比例，從目前23％調至25％。縱使目前巴西混合燃料汽車的用量已創記錄，不少貿易商也堅持本制糖年度酒精需求將增加，不過從當前巴西國內酒精銷售的情況來看，此舉并未對國內市場交易造成明顯進展，同時，本周出口市場上的酒精成交也不理想，雖然海外買主仍在詢購經加勒比地區轉口到美國市場的含水酒精，但實際成交很少，之所以造成目前的局面，只要是因為目前美國市場的酒精價格也較低。

　　3、據近期中國國家統計局的資料顯示，今年5月份國內白糖產量較去年同期增長了229％，達21.6萬噸，盡管目前國內因夏季到來食糖消費有一定起色但價格上行仍面臨較大阻力。

　　 集成利期貨 黃偉昌