文華財經(編輯 王亞男)--CBOT大豆期價在過去一周(6月18-22日)大幅下挫，展開了自五月上漲以來最大的調整，當周CBOT大豆主力707合約和708合約比上周的跌幅50美分左右，周K線報收巨陰，將前四周的漲幅吞沒，707合約跌破了800美分，周收盤于792美分，而708合約周收盤于804.5美分。新作物11月合約亦有相應跌幅，期價從當周高點893美分挫至830.75美分收盤。推動期價大幅回撤的主要原因是前期一個半月的上漲累積了較大的獲利回吐盤，投機多頭獲利回吐，技術修正壓力是期價調整的主要原因，同時美國中西部的東部地區在上周末出現降雨亦令期價受壓，加上交易商在美國農業部即將在六月底公布種植面積報告前對頭寸進行調整，導致期價重挫。從國內市場看，大連大豆在過去一周秉承了其偏弱的格局，期價持續第四周報收長陰，空頭主力持續幾周的壓制終于等到了外盤的大調整，而連豆多頭的信心亦受挫，豆一主力801合約期價當周收盤在3245，將周初的漲幅悉數回吐，且創下了自五月中旬以來的新低，豆粕709合約在上周五亦破位下行，周收盤于2482，而豆油九月合約當周亦呈調整態勢，期價振蕩回落，周收盤于7566。從當周走勢看，內外盤大豆期價皆現跌勢，美豆回吐前期漲幅，連豆則更趨偏弱。但是由于國內大豆現貨供需平穩，隨著美豆的大幅回撤，連豆和美豆前期偏低的比價有望獲得一定的修正，而連豆前期滯漲的特征在此次美豆大幅回落中跟跌的壓力較小。預計經過上周的大幅調整，本周期價將出現振蕩盤整走勢，市場將關注月末美國農業部種植面積報告的數據影響。

　　美國中西部的東部地區天氣狀況對大豆市場影響較大，上周末該地區的降雨對盤面產生利空影響，但是降雨是否能夠達到改變旱情的效果仍有待觀察。

　　基金在近兩個月中的凈多部位大幅增加，CFTC公布的持倉報告顯示，截至6月19日當當周，基金的凈持倉達到14.2萬多手，為歷史最高水平之一。上周二之后基金開始進行多頭平倉，獲利回吐盤洶涌，導致期價大幅回撤。但基金的多頭減倉只是對持倉結構進行適量調整，并未對凈多的結構進行實質改變，為后市行情蓄勢。

　　基本面的供需狀況沒有大的變化，美國大豆銷售總體平穩，上周四USDA的出口銷售報告顯示截至6月14日當周美國06/07年度大豆出口凈銷售35.93萬噸，高于市場預期，比前周高出62%，由于本年度初期美國大豆出口較快，預計本年度美國大豆的出口目標將很快實現。而6月29日美國農業部將公布的作物種植面積報告將實際反應出今年美國大豆面積的播種數量，三月底的意向面積是否最終落實為市場所關注，其實際播種面積的增減對近期行情影響較大。

　　CBOT大豆期價在過去一周拉開調整態勢，期價在持續下破重要支撐位之后，觸發了多頭平倉盤，空頭的技術拋盤也趨活躍，短期內期價仍有調整壓力，但趨勢并未出現反轉，預計美豆當月合約期價在780美分將有一定的支撐，下一個支撐位則在750美分。調整釋放了多頭回吐壓力之后，期價將進入一個短暫盤整期，隨后將延續前期趨勢。

　　從國內市場看，連豆及其豆類期價在上周下挫，尾隨美盤而動，連豆空頭主力的壓制最終等到了美豆的大幅調整，使得連豆和美豆比價偏低的狀況有所改善，但國內現貨大豆價格總體平穩，北方產區大豆購銷平淡，流通量不多。進口大豆數量保持穩定，五月份近三百萬噸的進口量，港口大豆庫存亦較高，供應充沛，國內供需面對大豆行情影響較小。前期連豆明顯滯漲，走勢弱于美盤，預計此次美豆重挫，連豆的調整壓力亦小于美豆。本周初連豆期價將隨美豆走低，若市場出現多頭恐慌性止損，則空頭的逢低獲利減倉數量亦將增大，當周的中后期期價將回穩盤整。

　　(劉幸華)