由于東南亞天膠主產區的降雨有所緩和，供應逐漸改善。令之前一段時間天膠期價不斷下挫，盡管膠價仍處低位，但短期內其下行空間受到國內外現貨堅挺的制約。出現了啟穩反彈的走勢。滬膠在創下階段性新低后即止跌回穩，主力合約持倉量維持在10萬手左右的較大規模，似乎正在醞釀反彈。

　　前期，天膠主產區東南亞供應旺季不旺，遭遇連續暴雨，而國內瓊滇產區適宜，導致天膠供應外部緊張、國內寬松。整體上，東南亞產區作為全球主產區，氣候仍處于淡季向旺季過渡期，其中泰產區天膠季節性周期性供應由于連續降雨而漸趨緊張，部分產區割膠被迫中斷，連續強降雨將延遲旺季來臨，弱化旺季供應壓力。最近降雨有所好轉，但供應量仍不及同期正常水平。膠農和生產商供應量較小，加工商、出口商積極采購，尤其是大型跨國輪胎制造商采購意愿則較為堅決，促使膠價溫和反季節性上漲。目前瓊滇產區日成交量突破千余噸，而滬膠庫存則已自4月20日的105060噸近期較大值，連續六周遞減，已減至6月15日的90405噸，累計減幅達到14655噸。

　　雖然供應旺季不旺的情況稍有改善，但相比強勁的需求仍有些不足。并促進國內外天膠現貨市場全面整體強勢反彈，以國際膠價尤甚。據統計，國內用膠需求消費穩步增長。今年1-5月，輪胎外胎繼續快速增長，累計產量達到20054萬條，同比增長25%，跨國輪胎企業穩步擴展輪胎產銷規模。

　　根測算，目前天膠完稅進口成本分別超過23000元和21000元，而國內產區膠市5號標膠現價低于2萬元。由此可見，天膠進口成本對國產膠升水幅度已超過1千元，國產5號標膠消費和投資價值凸現。與此同時，國內期現對比顯示，滬膠現貨月RU707期價僅為18400元，而海南云南現貨膠價則為19000-19200元，期現價格嚴重倒掛。

　　輪胎生產過程中，天然橡膠是主要原材料，輪胎價格中，原材料的成本大約占了70%。目前膠價持續回落，給原本因原材料價格高企而減盈增虧的橡膠行業降低了成本，輪胎企業將從成本降低中獲益，從而使原來處于困境中的輪胎企業帶來增加盈利的機會。受橡膠價格上漲影響，輪胎價格普遍上漲5%左右。4月份以來，普利斯通輪胎價格上漲13%—15%左右，米其林輪胎漲幅為20-40元，漲幅為5%左右。其他進口和國產的輪胎也都上漲數十元，幅度大部分沒超過5%，銷售商解釋漲價原因是天膠價格上漲所帶動。而輪胎漲價將進一步擴展輪胎商對天膠的消費能力。

　　國際市場，近期日膠期貨的走勢同樣呈現出破位態勢，但日元貶值的幅度在近期加大，給日膠期貨走勢帶來了一定支撐。同時，日本橡膠貿易協會上周五公布庫存數據顯示，截至6月10日，日本天然橡膠庫存下滑4.2%至五個月低點16717噸，5月31日時為17458噸。為近期的反彈提供了契機。

　　然而，期貨市場行情的演變仍將在很大程度上受自身供需形勢的影響。從技術圖形來看，日膠下破前低點，且日膠滬膠均受到下跌趨勢線的壓制�；�本面方面，全球產區進入割膠旺季，雖然膠源現貨供應增長仍需要漸進的過程，且不時的降雨影響了供應。但供給將增加的趨勢卻是市場所一致認同的。只不過間或會因一些天氣因素而令期價出現反彈。大勢仍將以振蕩下行為主。所以，即使有反彈出現，其力度也將受限。除非基本面出現嚴重的災害而令供給中斷。