麥格理銀行報告稱銅精礦TC/RC下半年將繼續(xù)下降

　　證券時報記者 李 輝

　　本報訊 麥格理銀行近日發(fā)布報告稱，由于銅精礦供給持續(xù)緊張，今年下半年，銅冶煉廠向銅礦商收取加工精煉費(TC/RC)有望繼續(xù)下降。

　　價格分享條款準許銅冶煉廠商分享銅價超過特定價格之后的收益，但是今年下半年銅精礦供應緊張持續(xù)的話，這一條款可能會在今年的年度合同談判中刪除，這樣銅冶煉廠商的收入恐怕將進一步削減。

　　麥格理銀行近日發(fā)布的一份報告稱，價格分享條款取消、銅精礦市場供給極其緊張、以及年中合同的談判，都已表明了加工精煉費會繼續(xù)下降，現(xiàn)在的問題是不是TC/RC是否會下降，而是會下降多少。

　　該行認為，現(xiàn)在銅冶煉廠商面臨的問題是，銅精礦供給增長的缺乏，以及在中國冶煉能力擴張后銅精礦的需求增加，因而形成“太多的冶煉廠商追逐太少的銅精礦”的局面。

　　銅精礦現(xiàn)貨市場供應仍然非常緊張，近幾周的采購條款一度低至20美元/噸和2美分/磅(合計5.1美分/磅)。現(xiàn)貨對3個月合同的升水持續(xù)擴大，一度達到40-80美元/噸，使得貿易商被迫接受苛刻的條款，不過它們還能從買賣價差中獲利。

　　據(jù)悉，最近中國冶煉廠商的采購條款為40美元/噸和4美分/磅。目前它們面臨的問題可能是上海與倫敦價格差，對于銅精礦進口商不利。銅精礦進口商進口精礦以LME價格為基準，而在國內賣出精銅是以較低的上海價格為基準。

　　該行稱，銅精礦供給短缺的局面將在今年下半年持續(xù)惡化，這一點已在銅行業(yè)得到普遍認同，到年底可能會有銅冶煉廠關閉或者減產(chǎn)。

　　年中TC/RC談判正在進行中，麥格理銀行認為銅礦商會要求加工精煉費繼續(xù)下降至45美元/噸和45美分/磅左右(合計11.5美分/磅)，這一水平遠遠低于2007年的60美元/噸和6美分/磅(合計15.4美分/磅)，而且還沒有價格分享條款。而冶煉廠商的報價為65美元/噸和65美分/磅(合計16.7美分/磅左右)。目前市場上對于年中合同條款的普遍預期是50美元/噸和5美分/磅左右(合計12.8美分/磅)，這將是2003年中和2004年度合同結算價以來的最低水平。

　　麥格理銀行稱，冶煉廠商可能繼續(xù)面臨困難，銅精礦市場緊張局面預計會持續(xù)到2008年，2008年度合同的加工精煉費會繼續(xù)下降。對于銅冶煉廠商來說，2008年將是非常困難的一年。