上周五滬膠沖高后繼續回落，再創年內新低。主力709合約收盤18670元/噸，跌260元。滬膠在小幅調整后急速下跌，空頭積極抵抗重創了多頭信心，目前天膠季節性弱勢下跌行情正趨明顯，盡管庫存出現下滑趨勢,國內外橡膠市場繼續走弱,市場缺乏利多題材刺激。

　　東京市場方面，TOCOM橡膠期貨周五收跌，因基本面疲軟，原料橡膠供應增加引發交易商的拋盤。“場內交易清淡，盤中出現反彈主要來自于空頭回補，中國買家、基金正等待價格進一步下滑再進行購買”，東京市場一位貿易商表示。當日，基準11月RSS3合約收報每公斤265.5日元，下跌4.5日元。上海天膠主力0709合約周五下午在經歷了一輪殺跌后，創下年內新低18850元/噸，最終收報18670/噸，下跌260元。

　　一位橡膠貿易商稱，“市場正在觀察未來幾周國內庫存是否將從當前水準大幅下滑。去年夏天日本市場曾出現類似情形，當時因現貨供應意外減少，導致日膠庫存大幅下滑，這直接推動TOCOM橡膠期貨基準合約漲至每公斤320日元的1980年以來最高價格”。

　　基本面消息，馬來西亞統計局周五公布數據顯示，馬來西亞4月天然橡膠出口量較去年同期減少25.6%，至78802噸。馬來西亞4月天然橡膠產量為78861噸，同比增長2.0%。截至4月末，馬來西亞天然橡膠庫存為150200噸，同比下滑20.1%。

　　上海一位橡膠現貨商認為，由于各方面綜合因素對膠市構成利空，時值割膠旺季，在供應方面沒有出現重大利多之前，市場仍將選擇觀望�！扒捌诟珊堤鞖鈱е碌墓�應擔憂得到了有效的緩解；國際上橡膠主產區供應有所恢復；短期之內重大利好消息未能及時出現，從而導致了反彈乏力，我們只能選擇觀望或者價格低的時候適當進一些貨”，該現貨商稱。

　　分析人士表示，雖然目前膠價一路走熊，但價格跌至目前18000元附近，已經屬于近年的低價區域。一旦后市出現天氣、政策等方面的變化，或者價格超跌過度，則多頭仍有可能大舉介入。因此，目前市場應關注9月以及之后合約的持倉變化。

　　內弱外強的局面持續時間較長以及最近價格重心的大幅下移，使目前的國產膠備受消費商青睞。近期國內現貨及顯性庫存的變化也了證實這一點。因此，從交易的角度看，目前在滬膠市場的操作更應該采取重價策略，而對于趨勢我們更應該關注東京膠的趨向。東京膠指數在260—300日元的區間內振蕩已有3個多月，長時間調整使得突破后必將迎來大波動行情。