昨日倫銅沖高回落，期價在罷工等因素沖擊下盤中上試7700美元高點，但隨后因追高買盤缺乏和技術性獲利平倉引發下跌，終盤期價收于7510,較前日持平，留下沖擊主要壓力位的長上影線，當時成交略有放大，持倉繼續增加，庫存下降的速度很快，昨日下降了1300噸，而且注銷倉單小幅增加，顯示庫存繼續下降的壓力很大，但現貨升水昨日收窄至78美元，隨著周三的臨近，擠倉壓力釋放。期鋅跟隨銅的走勢，一度小幅上沖，但后來隨著銅的回落而大幅下跌，期價收于3683美元，盡管庫存繼續下降，但現貨升水明顯收窄至13美元，期價仍被壓制在3800之下，窄幅波動未能打破，而現貨升水維持在溫和水平，持倉不能有效擴大，都說明暫時看不到走出獨立行情的跡象。料期價仍將在庫存支持下維持緩慢的震蕩上行。期鋁未能從銅的上漲中獲得動力，期價回落收于2712美元，持倉小幅增加，現貨貼水超過50美元顯示市場處于明顯的弱勢格局，其緩慢震蕩下跌的格局難以改變。

　　基本面平靜，銅價明顯強于其它品種，本周集中的罷工威脅無疑還會給市場一定的支持，但擠倉結束和技術性壓力可能促使價格回落。滬銅方面，現貨對三個月貼水基本維持，說明國內現貨壓力仍然偏大。筆者仍然認為當前內外盤的矛盾和即將進入消費淡季不支持價格走出較大的上漲，期價維持區間波動的可能性較大，但短時間考慮到集中的罷工威脅，期價可能還會在7500一線略作震蕩。

　　滬銅方面，在近兩日的波動中出現了一些利多跡象，一是滬銅比價較63000時還略漲，今日早盤跳水時低至8.55,但隨后期價震蕩走高，回升到8.62以上，兩日比價回升說明隨著國內消化現貨，現貨商開始惜售，滬銅逐步走強，比價回升將成為后期價格上漲的重要動力。但短時看，國內現貨仍然仍然寬松，走強還需要時間。另外，今日南儲報價廢銅60900元，與精銅的價差收窄到很低的程度，說明5月廢銅進口減少，供應偏緊，在此價差下消費商將重新轉向使用精銅。這些都有利于滬銅的穩定。今日期價幾次跳水但都很快被推高，在外盤隔夜形勢并不明朗的情況下滬銅走勢相對較強，期價低位的承接力度較強。

　　技術上看倫銅沖高回落，短線可能繼續回落，但均線在下檔形成支撐，加上罷工威脅，阻擋期價下跌空間，可能在7500一線震蕩，短線方向不明，操作上仍以短線思路對待，隔夜不留單。

　　倫鋅維持窄幅震蕩，而滬鋅現貨價格已經下跌，體現了出口稅調整的預期，今日滬鋅低于29000波動，創出新低，整體盤勢偏弱，維持極窄的波動，由于現貨支撐近在眼前，操作上不追空，盤中急跌短買。

　　滬鋁受國內現貨影響，與倫鋁相關不明顯。從現貨升水來看，由于遠月期價下跌，現貨升水擴大，補水要求令期價繼續回彈，但空間不大，壓力下移到19600一線。

　　(鄧宏)