文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--昨日倫銅沖高回落，期價(jià)在罷工等因素沖擊下盤(pán)中上試7700美元高點(diǎn)，但隨后因追高買(mǎi)盤(pán)缺乏和技術(shù)性獲利平倉(cāng)引發(fā)下跌，終盤(pán)期價(jià)收于7510,較前日持平，留下沖擊主要壓力位的長(zhǎng)上影線(xiàn)，當(dāng)時(shí)成交略有放大，持倉(cāng)繼續(xù)增加，庫(kù)存下降的速度很快，昨日下降了1300噸，而且注銷(xiāo)倉(cāng)單小幅增加，顯示庫(kù)存繼續(xù)下降的壓力很大，但現(xiàn)貨升水昨日收窄至78美元，隨著周三的臨近，擠倉(cāng)壓力釋放。期鋅跟隨銅的走勢(shì)，一度小幅上沖，但后來(lái)隨著銅的回落而大幅下跌，期價(jià)收于3683美元，盡管庫(kù)存繼續(xù)下降，但現(xiàn)貨升水明顯收窄至13美元，期價(jià)仍被壓制在3800之下，窄幅波動(dòng)未能打破，而現(xiàn)貨升水維持在溫和水平，持倉(cāng)不能有效擴(kuò)大，都說(shuō)明暫時(shí)看不到走出獨(dú)立行情的跡象。料期價(jià)仍將在庫(kù)存支持下維持緩慢的震蕩上行。期鋁未能從銅的上漲中獲得動(dòng)力，期價(jià)回落收于2712美元，持倉(cāng)小幅增加，現(xiàn)貨貼水超過(guò)50美元顯示市場(chǎng)處于明顯的弱勢(shì)格局，其緩慢震蕩下跌的格局難以改變。

　　基本面平靜，銅價(jià)明顯強(qiáng)于其它品種，本周集中的罷工威脅無(wú)疑還會(huì)給市場(chǎng)一定的支持，但擠倉(cāng)結(jié)束和技術(shù)性壓力可能促使價(jià)格回落。滬銅方面，現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月貼水基本維持，說(shuō)明國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力仍然偏大。筆者仍然認(rèn)為當(dāng)前內(nèi)外盤(pán)的矛盾和即將進(jìn)入消費(fèi)淡季不支持價(jià)格走出較大的上漲，期價(jià)維持區(qū)間波動(dòng)的可能性較大，但短時(shí)間考慮到集中的罷工威脅，期價(jià)可能還會(huì)在7500一線(xiàn)略作震蕩。操作上，少量日內(nèi)短拋，今日在昨日價(jià)區(qū)內(nèi)波動(dòng)。

　　倫鋅維持窄幅震蕩，而滬鋅現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)下跌，體現(xiàn)了出口稅調(diào)整的預(yù)期，目前處于現(xiàn)貨升水，在政策未明朗之前期價(jià)可能維持在29000一線(xiàn)窄幅波動(dòng)，期價(jià)跌無(wú)可跌，逢低少量短買(mǎi)，但空間不大。

　　滬鋁受?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨影響，與倫鋁相關(guān)不明顯。從現(xiàn)貨升水來(lái)看，由于遠(yuǎn)月期價(jià)下跌，現(xiàn)貨升水?dāng)U大，補(bǔ)水要求令期價(jià)繼續(xù)回彈，但空間不大，壓力下移到19600一線(xiàn)。（倍特分析師：鄧宏）