文華財經（編輯 林曉麗）--本周LME三個月期銅再次觸底反彈，周一期價在庫存下降，現貨高升水，潛在罷工威脅以及低位買盤的支撐下反彈；周二在中國進口數據下降的影響下，期價回調；周三期價再次探底回升，扳回前一交易日部分跌幅；周四在低位買盤以及空頭回補的推動下，期價繼續反彈，并突破60日均線的阻力。本周滬銅走勢與倫銅不經相同，大體變現為倫銅漲，則滬銅高開低走，倫銅跌則滬銅低開高走，期價基本圍繞63000附近振蕩。周一期價受倫銅下跌影響低開振蕩收平；周二在倫銅大幅上漲帶動下高開，隨后在進口數據以及CPI數據再次超過3％的利空條件下，空頭大舉入場，期價迅速下滑，最終收低；周三在多頭低位買盤推動下，期價低開高走；周四滬銅高開后振蕩基本走平；周五滬銅高開低走，受上期所庫存增加預期影響，主力合約0708開盤64310，期間振蕩下行，終盤收于63130，成交量120128，持倉量56838，減倉5014手；新晉主力合約0709開盤64420，終盤收于63360，成交量64130，持倉量44646，增倉7396手。

　　本周LME銅庫存繼續減少，截至今日總庫存降至117900，較上周減少3550噸，現貨升水始終企穩在80美元上方。國內來看，本周上期所庫存增加5980噸，相當于前三周減少的全部庫存，現貨價格相對于上周表現較強，現貨基本轉為平水。上期所庫存的增加基本上把由于罷工帶來的利好全部抵消，使得期價走勢再次陷入兩難的境地。

　　近期此起彼伏的罷工事件持續影響著國際銅價，對于供應中斷的憂慮成為銅市的一個重要支撐因素。目前，

墨西哥銅礦罷工威脅尚在，而因勞資談判破裂，秘魯以及智利銅礦工人亦計劃在近期舉行罷工。同時，LME庫存的持續下降，現貨的高升水以及美國經濟數據的轉好都為銅市提供了支撐。盡管利好因素眾多，但是消費淡季的到來仍然令銅市承壓，使得銅市人氣仍舊疲軟，市場仍在繼續關注中國的消費和全球的宏觀經濟狀況。

　　技術上，LME三個月期銅本周觸底反彈，7000美元低位附近買盤支撐強勁，周末期價在低位買盤以及空頭回補的推動下一舉突破60日均線，不過在今日上期所庫存大增的不利影響下，后市走勢再次陷入兩難，在期價沒有上破前期區間低點7650美元之前繼續維持振蕩思維。國內來看，滬銅沖高回落，期價基本圍繞63000附近振蕩，多空雙方對后市走勢均沒有明確的方向，預計短期跟隨倫銅維持振蕩，操作上暫時觀望。

　　

　　

　　本周隔夜LME三個月期鋁周初一度下破2700美元，后幾天在倫銅反彈的帶動下再次回到2700美元之上，弱勢振蕩格局不變。滬鋁周初維持窄幅振蕩，周四在現貨企業空單大舉進入的打壓下，期價迅速下滑跌破振蕩區間，周五期價在周四低點附近振蕩小幅收高，主力合約0708開盤19500，收盤19580，成交量19130，持倉量37482，減倉90手。

　　本周上期所庫存減少1337噸，總庫存24352噸，現貨報價較上周變化不大，升水仍舊維持120－200之間。6－9月是國內產能大幅釋放的季節，周四空頭的大幅增倉說明鋁現貨企業已經開始在遠月進行保值，隨著產量的大幅增大，保值力量亦會進一步增加，同時大量的鋁錠出現到市場現貨壓力增加，這亦會對遠月期價形成打壓。

　　技術上，LME三個月期鋁探底后小幅回升，期價幾度失守2700美元最終都收回失地，整體弱勢振蕩格局不變，預計短期內期價仍會繼續維持振蕩。國內來看，滬鋁本周初維持窄幅振蕩，周四在國家取消鋁

出口退稅的傳言影響下，現貨企業紛紛入場，打壓了期價，隨著國內鋁產能的釋放，套保力量會進一步增加，對中小投資者而言，套保的力量過于強大，缺乏很好的投資機會，操作上觀望為主。

　　

　　遼寧中期

　　溫京海