文華財經(編輯 邱巾)--本周CBOT玉米大幅上漲，突破四月份以來的震蕩區間。美國中西部的東部地區持續干燥天氣再次點燃基金做多熱情，而小麥市場上漲至11年高點，為玉米市場的強勢上揚推波助瀾。氣象服務機構DTN預測，未來至少一周時間內，東部地區將面臨干旱壓力。而自本作物生長季節至今，東部地區持續干燥天氣，對作物生長不利。在工業需求增長強勁的形勢之下，07/08年度玉米產量能否滿足需求令市場心存疑慮。雖然種植面積的大幅增加為產量的增長奠定了良好基礎，但是最終產量仍要看今年的天氣。而受拉尼娜現象影響，今年美國中西部地區天氣炎熱干燥，對玉米單產很可能產生較大影響。因此，天氣對于市場的影響十分突出，基金因之大舉入駐玉米市場，大肆炒作天氣。近期市場一直在震蕩區間的上沿徘徊，蓄勢突破400美分的壓制，而小麥市場的飆升成為玉米市場上漲的助推器，玉米市場一舉突破400美分。在干燥天氣好轉之前，預計玉米市場將在400美分之上震蕩走高。本周美國農業部公布6月份供需報告及周度作物生長報告，基本符合預期，對市場影響中性。

　　本周大連玉米市場承接上周弱勢行情，繼續下探。本周玉米市場共減倉8萬余手，資金陸續流出，市場人氣清淡。隨著利空消息不斷出現，空頭掌握了市場的主動權。近期大商所組織了東北考察團對產區玉米大豆市場進行實地考察，而考察團陸續反饋回來的消息，為我們揭示了目前產區市場的真實狀況。首先是目前產區玉米存量較大，大量糧源囤積在貿易商和糧庫手中待價而沽。這預示著后期國內玉米市場供應還會相當充足，只要價位合適，貿易商和糧庫集中拋糧的局面很有可能出現。而需求方面，由于利潤下滑，部分深加工企業停產減產，生產遇到瓶頸。養殖業需求方面，雖然豬肉價格暴漲，但是生豬養殖周期較長，對飼料需求明顯增加可能需要一年左右的時間。新玉米播種方面，東北地區玉米播種面積增加，并且長勢良好。可以看到，考察得到的消息大多利空。加之，近段時間國家再次強調要嚴控用糧食生產燃料乙醇，令玉米市場的

能源屬性逐漸消失。總體來看，目前玉米市場壓力較大，但由于大量糧源掌握在貿易商手中，并且隨著時間的推移，玉米的儲存成本不斷上升，如果不達到貿易商的心理價位，那么貿易商也不會輕易出手。但是隨著新麥的上市，小麥對玉米的替代作用增加，會抑制市場對玉米的需求。在成本不斷增加的情況，到底該不該出售手中的玉米，相信無論糧庫還是貿易商都在考慮這個問題。對于現在的市場，除了供需雙方的博弈之外，更多的是供給方自身的利害權衡，而一旦供給方惜售心理松動，集中拋售玉米，那么對于玉米市場的沖擊不難想象。在種種利空之下，近期玉米市場持續弱勢格局，加之資金的不斷流失，預計弱勢行情還將持續。周五，C709合約報收1625，較上周五下跌26個點；C801合約報收1648，較上周五下跌33個點。

　　國內現貨市場方面，黑龍江地區玉米價格出現下滑。佳木斯地區玉米收購價格下滑至1330元/噸，下跌10元/噸，哈爾濱地區飼料企業玉米收購價在1420-1430元/噸，下跌20-30元/噸，由于玉米質量較差，部分貿易商開始拋貨，但觀望者眾多。周內港口市場玉米價格上漲明顯，大連港容重690的玉米平艙價在1560元/噸，容重710以上玉米平艙價在1600元/噸，并且好質量玉米貿易商比較惜售。而南方港口因近期到貨量較少，價格上漲30-40元/噸，目前蛇口港一等玉米報價在1720元/噸，成交價在1700元/噸，但飼料業需求仍未明顯增加，市場成交清淡。

　　從技術上看，C801合約日K線圖上呈空頭排列，繼續持有空單。

　　

　　

　　遼寧中期研究部 吳秋娟