從CBOT 大豆綜合持倉來看，當前無論是總持倉、基金持倉還是商業持倉都處于歷史高位。從最近幾周的數據對比來看，還是基金和商業機構持倉變化較為明顯，指數類投資者持倉仍未出現明顯變化。

　　圖9 CBOT大豆綜合持倉與美豆連續

　　五、結論

　　美國農業部6 月11 日(周一)將公布新月度供需報告。由于分析師預期美農業部在6月30日面積確認報告前對新作物預估數據進行調整的可能性不大，所以估計報告對市場影響較為有限。但值得注意的是，美農業部本次報告將首次發布2007-08年度全球大豆供需預估數據，南美產量預估的不確定性可能會為市場帶來一些意外，畢竟，巴西貨幣雷亞爾兌美元匯率的堅挺表現并不利于該地區新年度大豆面積增加。

　　總體上，影響下周CBOT大豆走勢的關鍵因素很可能還是在天氣方面，潛在干旱擔憂、基金強烈看多意愿以及周邊品種強勁表現將進一步拓展市場向上空間，但考慮到技術指標超買、天氣不確定性影響，期價震蕩反復性也將變得更為頻繁。

　　中大期貨 周冰冰