CBOT 大豆期貨周二下跌，市場在周一強勁上漲后盤整，且受美國中西部的東部地區將出現降雨的天氣預報打壓。 CBOT7 月大豆合約收低 3 1/2 美分至每蒲式耳 8.26 1/2 美元。美國農業部 (USDA) 周一在每周作物生長報告中公布， 6月10日 當周美國大豆生長優良率為 70% ，較前一周下降 1% 。分析師此前預期當周美國大豆生長優良率將下降 1%-3% 。截至 6月10日當周，美國大豆出苗率為 84% ，五年均值為 75% 。當周美國大豆種植率為 94% ，五年均值為 89%。

　　國內方面，昨日 國內大豆現貨價格高位穩定。豆粕現貨價格整體穩定，目前粕價漲跌均有阻力，短期市場將穩中小幅振蕩調整。

　　技術上看，美豆小幅下跌呈調整走勢，總體漲勢仍保持良好，但在上破 820 美分后漲速減緩，價格在目前價位波動恐將加大，短期有回調至 800 美分一線可能。昨日連豆801 繼續回調，整體漲勢仍較好，只是連續收陰回調意愿較強，短期恐仍有回調空間。操作上建議 801 多單可持有。預計 A0801開盤價3300 附近。

　　LME 期銅承壓，因中國未鍛造的銅進口量下降，但價格保持在每噸 7,000 美元的水準之上。周二收盤下跌 160 美元至 7200 美元。中國海關周二發布的初步數據顯示，中國今年 5 月未鍛造的銅及銅材進口量為 220,561 噸，較 4 月下降 28% 。中國的貿易商預估未鍛造的銅進口量約為 100,000-120,000噸，較四月下滑35%-45% ，但卻是去年同期進口量的2 倍多。周二有關中國 5 月 CPI 同比成長3.4% 的消息亦增加期銅價格的跌勢。中國 5 月 CPI 成長幅度高于 4 月時3% 的增幅。該數據略高于目標值，助燃中國將再次上調利率的憂慮。但期銅跌勢料將受限，因近幾周來供應中斷的狀況一直加劇，且智利 Codelco 及Donan Ines de Collahuasi 銅礦礦工威脅罷工。周一，在蒙特利爾附近的 Xstrata PLC 公司的CCR 銅精煉廠工人舉行罷工，勞資雙方的主要爭端是退休金計劃及薪資上調。

　　庫存方面，昨日LME 庫存減少 225 噸至120325噸，升水81.5美元/噸，注銷倉單比例 5.9% ，庫存繼續減少，升水仍維持較高水平，表明歐美消費仍較強，價格恐難跌破震蕩區間。中國銅價相對偏低，中國進口減少，已經從官方數據上得到驗證，后市庫存有望流至新加坡和韓國，這個壓力有望在價格上升時漸顯。后市看，智力、墨西哥集團銅礦工人可能的罷工，由于都沒有對供應產生實質影響，因此對價格的推動力有限，起的作用恐僅限于低價時的支撐上。短期中國進口減少、通脹成為影響銅價的主要因素，而升水高位以及罷工可能在價格底部支撐銅價，價格短期有望弱勢震蕩，但總體市場的關注恐仍在長期的供需上，隨著消費旺季的結束，銅價仍易跌難漲。國內方面，華通現貨報 62800 元/ 噸，升水 700 元左右。近期價格的上漲，現貨擴大貼水，價格大幅下跌，貼水有所縮小，總體仍未擺脫震蕩走勢。

　　技術上看，LME 綜合銅大幅收跌，價格震蕩加劇，短期預計維持弱勢震蕩，但隨著價格反彈高點的確定，中期走勢不容樂觀，后市初步目標位 7000 一線。滬銅昨日高開低走，盤中增倉下行，空頭入場積極，后市價格有望暫看至前低。預計 cu0708 開盤價62000 附近。

　　NYMEX 原油期貨周二收低，因預期美國石油產品庫存將增加。 7 月原油期貨結算價下跌0.62 美元或 0.9% ，報每桶 65.35 美元。預期在周三美國能源資料協會( EIA )將公布的周度庫存數據中，汽油庫存將增加 200 萬桶，至2.035 億桶，餾分油庫存，包括取暖油及柴油，預期將增加 150 萬桶，至1.238億桶。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲 6.85 美元報每噸 360.2 美元，BP 連續購買支撐市場。技術上看，美油小幅收低，價格仍為震蕩走勢，后市預計價格降向區間下沿運行 。 滬油昨日小幅收高，但頻繁收陰，且持倉縮減，預計價格上升幅度有限，短期有望測試 3200 支撐。預計 0709 開盤3300 附近。

　　北京中期投資部 陳園園