0706合約低于現貨指數，主力0709合約獨自下跌

　　大盤V形反轉仿真交易謹慎

　　江南

　　CPI數據出臺并未止住大盤反彈的步伐，昨日大盤指數再次上演上周出現過的V形反轉，但股指期貨仿真交易卻表現謹慎。即將交割的0706合約收盤價低于滬深300指數，而主力0709合約更是放出巨量并收出一根長陰線。

　　上證綜指昨日高開于4011點的敏感位置，早盤指數大幅跳水近百點，11點左右指數在5日均線和10日均線交匯處做V形反轉，午后一路沖高，與大盤上周走勢十分相似，上漲個股近600家。滬深300指數也表現強勁，上漲104點，重返4000點以上的高位，收于4036點。

　　然而，仿真交易的表現卻出奇的“冷靜”。0706合約受即將交割的壓力，走勢十分平穩，盤中緊跟滬深300指數的漲跌，且最終收于4012點，比滬深300指數低24點。更加表現“謹慎”的是主力0709合約，盡管滬深300指數午后強力反彈，但0709合約盤中大部分時間呈現下跌狀態，收盤跌破此前維持較長時間的5000點，收于4989點，下跌84點，成交量達到單邊27656手，持倉量為單邊20462手。

　　對此，多家機構的意見較為一致：現貨指數仍然面臨較大的上升壓力，昨日反轉僅能定性為反彈行情，仿真交易投資者不愿盲目追高。

　　格林期貨研發中心發布的意見表示，周二滬指越過20日均線，按照常理，應轉換為多頭思維，但認為4000點上方是政策性頂部，壓力巨大，不能以通常的觀點去看待目前的市場，仍宜將其定性為反彈行情。鑒于4100點上方套牢盤巨大，上方也沒有空間，退場為宜，回避市場可能出現的二次探底走勢。

　　值得注意的是，在此前大盤連續跳水的日子里，仿真交易大部分時間呈現“近跌遠漲”的走勢，包括0709合約“堅挺”地維持在5000點上方。昨日的行情則出現了微妙的變化，除0706合約繼續下跌，不斷修正期現價差以外，0709合約也終于打破“逆勢”上漲的行情，重新向現貨指數回歸。

　　收盤時，0709合約盡管放量下跌，但目前與滬深300指數的價差仍然在953點，這在真實的股指期貨交易里，依然是一個不可思議的價差。于是，昨日的大盤上漲并未繼續刺激投資者瘋狂做多0709合約。

　　“過分拉大的價差、對現貨指數不敢預期過高的反彈行情以及0706合約交割之后面臨的換月行情，使得0709合約必須縮減基差，更加貼近現貨行情。”中國期貨業協會特聘講師、金瑞期貨分析師盧偉忠表示。