內(nèi) 容 摘 要

　　本周PTA 期貨表現(xiàn)振蕩態(tài)勢(shì)， TA707 本周以8940 點(diǎn)開(kāi)盤，最高點(diǎn)達(dá)8992，最低探至8830 點(diǎn)，成交量至55896 手較上周略有減少。

　　酯終端成品的銷售不濟(jì)稱為了打壓PTA 現(xiàn)貨價(jià)格的主要因素。

　　雖然由于講價(jià)產(chǎn)銷率都還維持于正常水平，但是庫(kù)存仍然不斷上升。

　　在需求不濟(jì)的情況下，聚酯終端成品的價(jià)格難以支撐，成交量則根本是無(wú)從體現(xiàn)，織造業(yè)的需求呈現(xiàn)出全面衰退的跡象，市場(chǎng)的淡季特征也愈發(fā)表現(xiàn)突出，聚酯用戶在銷售的時(shí)候面臨著巨大的阻力，庫(kù)存水平高漲之下心態(tài)也并不樂(lè)觀。

　　下游產(chǎn)品

滌綸短纖今日價(jià)格明顯的50-100 元/噸的上升，半光聚酯切片價(jià)格出現(xiàn)了小幅回升，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格穩(wěn)定。中國(guó)輕紡城面料成交量繼續(xù)保持在高位，今日總成交量至為888 萬(wàn)米，其中化纖布總銷量634 萬(wàn)。

　　隨著現(xiàn)貨行情展開(kāi)明顯的調(diào)整，大戶們也在期貨市場(chǎng)上開(kāi)始全面做空，以致期貨在短短時(shí)間內(nèi)就出現(xiàn)了大幅度的下跌，不過(guò)在期貨價(jià)格跌破現(xiàn)貨價(jià)格之后，反向套利的窗口隨之打開(kāi)。故期貨價(jià)格的再度下跌，可能會(huì)吸引眾多反套盤入場(chǎng)買入。

　　從目前的形勢(shì)看，PTA 期貨已現(xiàn)超跌行情，不應(yīng)有太大的下跌空間，技術(shù)方面短期有反彈要求，如果原油價(jià)格能夠持續(xù)向上發(fā)展，那么PTA 行情有望重現(xiàn)生機(jī)。短線可介入逢低吸納，目前繼續(xù)建議聚酯廠家可低位吸貨鎖定低價(jià)成本。

　　一、 一周行情

　　本周PTA期貨行情接續(xù)上周的跌勢(shì)，呈連續(xù)下跌走勢(shì)，主力合約TA707 在本周的五個(gè)交易日中除周二周三收十字星外，除下的三個(gè)交易日均收大陰線，周K 線與上周相似收一大陰線，本周開(kāi)盤8750 點(diǎn)，最高上至8780 點(diǎn)，最低至8370 點(diǎn)，振蕩幅度410 點(diǎn)，收盤于8464 點(diǎn)，本周成交量為44376手。

　　圖1：國(guó)內(nèi)PTA期貨價(jià)格日K線走勢(shì)圖

　　

國(guó)內(nèi)PTA期貨價(jià)格日K線走勢(shì)圖。（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　二、 近期相關(guān)市場(chǎng)變化

　　(一)PTA 現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　本周PTA 現(xiàn)貨總體維持盤整局勢(shì)。受周中原油、芳烴類產(chǎn)品整體有所走弱，下游市場(chǎng)繼續(xù)偏軟，市場(chǎng)對(duì)后市謹(jǐn)慎，觀望情緒普遍影響，本周PTA 穩(wěn)中有小幅度陰跌。至周末，內(nèi)盤一般現(xiàn)貨現(xiàn)款船板交貨成交價(jià)在8665 元/噸左右，較周初下跌135 元/噸，一周成交均價(jià)在8743 元/噸，較上周跌17 元/噸。外盤一周穩(wěn)定在965 美元/噸。

　　圖2： PTA價(jià)格走勢(shì)圖

　　

PTA價(jià)格走勢(shì)圖。（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　酯終端成品的銷售不濟(jì)稱為了打壓PTA 現(xiàn)貨價(jià)格的主要因素。雖然由于講價(jià)產(chǎn)銷率都還維持于正常水平，但是庫(kù)存仍然不斷上升。

　　在需求不濟(jì)的情況下，聚酯終端成品的價(jià)格也難以支撐，成交量則根本是無(wú)從體現(xiàn)，織造業(yè)的需求呈現(xiàn)出全面衰退的跡象，市場(chǎng)的淡季特征也愈發(fā)表現(xiàn)突出，聚酯用戶在銷售的時(shí)候面臨著巨大的阻力，庫(kù)存水平高漲之下心態(tài)也并不樂(lè)觀。

　　后市預(yù)測(cè)：

　　PTA 成本下降，加之下游聚酯產(chǎn)品本周均呈弱勢(shì)，上下游均呈弱勢(shì)，PTA 行情別無(wú)選擇，每日下跌大約在50元/噸左右，累計(jì)跌幅有200-250元/噸，近洋PTA華東市場(chǎng)一般現(xiàn)貨現(xiàn)款船板交貨報(bào)價(jià)至8500-8550元/噸，一般現(xiàn)貨現(xiàn)款船板交貨成交價(jià)跌于8400-8500元/噸，因融資商資金緊張繼續(xù)有低價(jià)貨拋向市場(chǎng)，外盤PTA，近洋貨一般報(bào)價(jià)至950-960美元/噸，成交降至940-950美元/噸，目前大多市場(chǎng)人士對(duì)后市失去信心，而且隨著行情的陰跌，聚酯廠家的利潤(rùn)空間逐漸被壓縮，近日已有多家工廠計(jì)劃?rùn)z修，以期待減產(chǎn)限價(jià)能有效果，但由于市場(chǎng)有“買漲不買跌”的規(guī)律，目前下游觀望心態(tài)濃重，產(chǎn)銷形勢(shì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，在這種形勢(shì)下，廠家對(duì)于原料仍無(wú)采購(gòu)熱情，但隨著行情的繼續(xù)下跌，市場(chǎng)詢盤有所增加，預(yù)計(jì)下周聚酯原料行情仍有慣性下滑的可能，但下滑的空間已相當(dāng)有限。

　　(二)國(guó)際原油市場(chǎng)

　　圖3：美原油連續(xù)價(jià)格周K線圖

　　

美原油連續(xù)價(jià)格周K線圖。（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　本周NYMEX 原油期貨價(jià)格振蕩收升，周初，印度洋颶風(fēng)及地緣政治情勢(shì)的憂慮帶動(dòng)了倫敦油價(jià)的漲勢(shì)，從而影響了NYMEX 原油價(jià)格上漲至65 美元上方。而后又由于OPEC增產(chǎn)無(wú)望,以及煉廠故障等因素共同將原油期貨推升逾66 美元阻力位。

　　據(jù)美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6 月1 日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存微升11 萬(wàn)桶至3.423億桶，與市場(chǎng)預(yù)期基本相符。目前水平低于去年同期430 萬(wàn)桶或1.2%；高于近5 年同期水平2375 萬(wàn)桶或7.5%。該庫(kù)存最近7 周內(nèi)只有一周下滑，期間增加供應(yīng)994 萬(wàn)桶。當(dāng)周原油日進(jìn)口量小幅上升22 萬(wàn)桶至1024萬(wàn)桶；同時(shí)原油與石油產(chǎn)品日凈進(jìn)口量也增加15 萬(wàn)桶至1297 萬(wàn)桶。但煉廠產(chǎn)能利用率陡降1.45%個(gè)百分點(diǎn)至89.63%，低于近年同期均值4.55%。

　　但是汽油庫(kù)存當(dāng)周增幅卻大大超出市場(chǎng)意料，增加了351 萬(wàn)桶，總量升至2.015 億桶。

　　之前市場(chǎng)預(yù)期僅上升150 萬(wàn)桶。目前已經(jīng)連續(xù)5 周上升，增加供應(yīng)844萬(wàn)桶。但仍低于去年　同期879 萬(wàn)桶或4.2%。低于近5年同期均值935 萬(wàn)桶或4.4%。雖然汽油庫(kù)存連續(xù)增加，但當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率卻出現(xiàn)了大幅回落。為后市汽油的供應(yīng)增加了不確定性。

　　表1、EIA庫(kù)存一覽表(單位：千桶)

　　

EIA庫(kù)存一覽表。（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

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