滬深股市上周探底反彈，滬綜指最低下探至3404.15點，周五收盤報,914.18點，周跌幅2.16%，周振幅達14.58%；深成指低見10652.19點，周五收盤報12850.69點，周漲幅3.36%，周振幅達18.32%；兩市股指周振幅均刷新歷史紀錄。兩市共成交13355億元，較上周的19053億元萎縮30%。

　　滬深300指數上周收盤報3837.87點，周漲幅+0.89%�，F貨指數的大舉反彈并沒有帶動仿真期指全面反彈，上周仿真交易市場較現貨市場顯得更為疲弱。四份合約中，近月IF706與IF707合約由于距交割期較近，升水幅度過大，上周連續震蕩走低。遠月IF709與IF712合約隨現貨指數震蕩走高。仿真交易市場兩級分化的表現，顯示出投資者對股市長期走高的預期并未改變，不過近期面臨調整的壓力依然存在。

　　盤面上，個股多數探底反彈，節能環保、煤炭、有色金屬、券商和參股券商股、釀酒食品、機械、地產、

封閉式基金等板塊表現出色；指標股多數下跌，工商銀行(601398)跌7.55%，中國石化(600028)跌3.89%。銀行、保險、石化、汽車、鋼鐵、交通運輸等大盤藍籌股多表現疲弱。

　　基本面上，盡管主要官方報紙頭版文章試圖緩解投資者對近期上調

證券交易印花稅稅率的擔憂情緒，但并未能阻止股指上周初大幅下挫，非理性恐慌情緒一度導致滬綜指大跌近15%；隨著消息面的逐漸趨暖，投資者心態漸穩，逢低買盤介入推動股指自周二午后起震蕩反彈。但經歷此次大跌，投資者心態更加趨于謹慎，市場信心仍有待恢復，大盤短線上漲空間或有限；且即將公布CPI等重要經濟數據，對政府繼續出臺宏觀緊縮政策的擔憂也抑制了大盤反彈空間。從技術形態上看，中期技術指標形態出現弱化跡象，下周股指將面臨多重均線的壓制。整體看，市場階段性結構調整或已展開，現貨指數近期可能面臨寬幅震蕩的格局。

　　在仿真交易市場上，反彈依然是市場的主基調，不過投資者在順勢而為的基礎上，可以采取跨月套利的投資組合來化解部分風險。就近期市場而言，現貨市場的強勢決定了遠月合約反彈力度將超過近期合約，因此建議采取買遠賣近的套利組合策略。

　　中信建投期貨

　　 朱遂科