6月11日金屬解盤　　　

　　周五倫敦金屬全面下跌，而美元大漲加劇跌勢，倫銅跌255美元收于7165美元，庫存下降8百噸，但現貨升水維持在80美元，說明低庫存對當前的低價格可能會產生一定的支撐作用�；�金持倉方面，至6月5日基金繼續小幅減空增多，凈空頭寸已降至9580手，但商業方面平多增空，顯示近期商業方面對價格的區間波動性質把握更為準確。鋅跟隨下跌，但期價探低收高，終盤收于3650美元，較前日微漲5美元，期價在前次低點得到明顯支撐，同時成交放大到4萬余手，持倉增長1500手，庫存減少1千噸,注銷倉單仍保持不變，現貨升水陡升至43美元，低庫存的支撐作用顯現。倫鋁延續疲軟走勢，期價下跌收于2700整數關口，但庫存增加，現貨貼水擴大到48美元，現貨領跌，顯示期價很難止住下跌的勢頭。

　　上周金屬的大跌主要起于對中國銅消費近期無法恢復，并有轉口可能，而商業盤近期高拋低吸的操作顯示從現貨消費來說，較緊張的供應仍然吸引商業買盤逢低介入，但供需矛盾并不突出，因此追高乏力。從倫敦市場看，較低的庫存將對價格產生一定的支撐，但國內受到江銅大量放貨威脅，從現貨表現看，價格快速下跌導致貼水明顯收窄，如果繼續下跌，現貨支撐作用將逐步顯現。今日表現看，早盤滬銅低開低走，盤中探至62000一線支撐，比價跌至8.7左右，但午后現貨報價為平水，顯示現貨不愿下跌，多頭信心有所恢復，空頭平倉和少量技術多頭買入推動期價快速反彈回到63400一線，持倉大減3700手。技術上看，倫銅再次測試7千支撐，但由于期價反彈受阻于布林中軌，下檔真正的支撐在布林下軌6800一線。短線看，期價在7200一線可能有所反復。滬銅在62000一線現貨再次體現支撐，期價將會在此震蕩，前低會有較強的支撐。總體來說期價近期有震蕩下跌要求，但空間不會很大，建議以短線為主，反彈少量拋空。

　　倫鋅低庫存未能推動其上漲，但在低位體現出支撐，筆者仍然認為期價在前低3540一線將得到支撐，期價可能在此窄幅震蕩，等待擠倉的機會。滬鋅上周明顯弱于倫鋅，但到周末時現貨出現滯跌，三個月期比價下降到8.1左右，接近出口比價。今日早盤滬鋅一度受到滬銅跳水而小幅下跌，但逢低買盤將期價托起，午后反彈繼續，收于日內高點，顯示期價得到現貨支撐跌無可跌。今日滬鋅出現增倉買盤，但漲勢仍然是遠月強于近月，預期滬鋅也將依托前低震蕩，盡管倫鋅有獲得支撐后轉為回升的要求，但滬鋅回升時可能會再次受到現貨的拖累，近期窄幅波動的格局難以改變，操作空間不大，依托前低少量短買，不追高。

　　鋁在內外盤的矛盾中難以操作，由于國內鋁現貨緊張，周末有加劇跡象，今日滬鋁現貨報20630,較上周五持平，受此影響期價低開高走，基本保持穩定，近月略有小漲。由于現貨與8月仍保持著700元左右的高升水，近月還將在補水作用下維持穩定，波動空間極小。

　　(倍特分析師：鄧宏)