文華財經（編輯 李欣）--LME三個月期銅在上周五晚間的交易中大幅下挫255美元，收盤7165美元/噸。有人認為LME銅的下跌歸咎于技術性賣盤的打壓，也有人認為美元的上漲及美國公債利率的上升制造了利空，不管下跌的理由是什么，事實上的回落已經成為現實。

　　回歸到基本面的探究，LME庫存方面的利好消失，注銷倉單僅為6000余噸，庫存的流出將明顯減緩，現貨升水由100美元降至80美元，不過升水幅度依然可觀。國內方面，盡管近兩周上海期貨交易所銅庫存出現減少，但9萬余噸的庫存壓力短期仍難以消化。

　　中國海關稱，中國5月精煉銅的進口降至12萬噸，引發市場對中國消費減緩的擔憂。實際上，依據歷史數據觀察，我們發現，每年的4月份進口量都會開始步入萎縮階段，應該說5月的進口環比減少尚屬正常的現象，不過總體而言，中國進口的減少勢必促使LME方面承壓。

　　技術上看，5日均線運行在30日均線的下方，并且5日均線在即將上穿30日均線的關鍵時刻出現了向下拐頭，顯示市場可能面臨下一輪較大幅度的下跌。對于短期的價格趨勢，我們認為，若市場價格不能迅速殺穿7000美元則后市價格有震蕩的要求。

　　在上周四的評論中我們提示：5日均線在即將上穿30日均線的關鍵時刻出現了向下拐頭，實際上技術形態發出賣出信號，止損位7550，下方支撐分別為7200美元和7000美元。鑒于市場將有所震蕩，建議依托65000點進行短空，一旦LME銅擊穿7000美元則可加空。

　　江南期貨：蔣東林