CBOT 大豆期貨周五收盤下跌，受獲利了結打壓，因天氣前景改善且受豆油市場疲勢拖累。 CBOT 7 月大豆合約下跌 10-1/2 美分至每蒲式耳 8.21-1/2 美元。早間氣象預報顯示未來一周美國中西部偏東地區將出現更多降雨。美國農業部周一 8:30 a.m. EDT 將公布 6 月作物供需報告。預期報告將不會對大豆期貨市場造成較大沖擊。分析師預估中值顯示，美國 2006/07 年度大豆年末庫存將為 5.98 億蒲式耳，較 5 月預估下降 1,200 萬蒲式耳，預估區間為 5.80-6.20億蒲式耳。 2007/08年度大豆年末庫存預估為 3.28 億蒲式耳，預估區間為 3.00-5.30 億蒲式耳。 據 CFTC 周五持倉報告，截止6月5日 ( 周二 ) 商品基金持有 CBOT大豆期貨凈多單 14.3萬張，較前一周約大幅增加 1.9 萬張。基金大豆凈多單近六周已累計增加 8.1 萬張，而大豆市場總持倉穩步增加的表現則進一步詮解了基金買入的持續性和穩定性。從當前形勢看，除非有強利空題材出現，否則基金近期仍不會輕易放棄其所建立的巨量頭單頭寸。但調整持倉亦可能使價格波幅加大。

　　國內方面，昨日 國內大豆現貨價格保持穩定，由于豆油的強勢，目前產區有油廠大豆收購態度積極，預計后市國產大豆的現貨價格將易漲難跌。豆粕現貨價格有所上漲，不少油廠對后市遠期比較看好，但短期壓力令市場暫時居穩的可能性較大，小幅調整在所難免。

　　技術上看，美豆周五向下調整，周一電子盤大幅上漲再創新高，總體漲勢仍保持良好，價格在目前價位波動恐將加大。昨日連豆 801 大幅回調，整體漲勢仍較好，只是連續收陰回調意愿較強，后市繼續上漲需首先上破 3400 壓力位。操作上建議801 多單可持有。預計A0801 開盤價3350 附近。

　　LME三個月期銅周五收報每噸 7,140 美元 , 較上一交易日下跌295美元或約 4% 。因擔心美國通膨狀況可能引發股市下滑，投資者重新調整商品市場的資金規模。周五美國 10 年期國債收益率一度上漲至5.25% 。投資者對美債收益率勁揚和全球利率趨升驚恐不已。

　　庫存方面，昨日LME 庫存減少 825 噸至121450噸，升水80美元/噸，注銷倉單比例 5.31% ，目前注銷倉單大幅下降，庫存下降步伐減緩，對價格影響趨弱，升水仍維持較高水平，表明歐美消費仍較強，價格恐難跌破震蕩區間。而隨著兩市比值的連續維持低位，上周上交所庫存減少 1641 噸，短期看中國因素對價格壓力有所減輕，但總體仍需關注消費情況，預計短期對價格仍有壓力。后市看，智力、墨西哥集團銅礦工人可能的罷工，由于都沒有對供應產生實質影響，因此對價格的推動力有限，起的作用恐僅限于低價時的支撐上。短期升水高位以及罷工可能在價格底部支撐銅價，但總體市場的關注恐仍在長期的供需上，隨著消費旺季的結束，銅價仍易跌難漲。國內方面，華通現貨報 63200 元/ 噸，貼水 250 。近期價格的上漲，現貨擴大貼水，價格大幅下跌，貼水有所縮小，總體仍未擺脫震蕩走勢。

　　技術上看，LME 綜合銅大幅收低，隨著價格反彈高點的確定，中期走勢不容樂觀，后市初步目標位 7000 一線，有望下破再下一臺階。滬銅昨日大幅走弱，后市有望跟隨 LME 走低，預計比值不會大幅走弱，有望維持8.8 附近。預計cu0708 開盤價63000 附近。

　　NYMEX 原油期貨周五收跌逾2美元至每桶 65 美元下方，因海灣地區一颶風的破壞減弱且投資者擔心經濟放緩恐將抑制全球石油需求。 NYMEX7 月原油期貨跌2.17美元或3.24% 至每桶 64.76 美元。

　　燃料油現貨方面，新加坡 180CST 燃料油紙貨價格漲 2.35美元報每噸 358.05美元，現貨供應緊俏且預期7 月到港的船貨減少。技術上看，美油大幅走低，價格仍為震蕩走勢，后市預計價格降向區間下沿運行 。 滬油昨日仍受制于 3400元，繼續走弱，后市價格區間有望變為3200-3400 。操作上由于周五價格并未突破3400多單不進場，暫觀望。預計0708 開盤 3300 附近。

　　北京中期投資部 陳園園