文華財(cái)經(jīng)(編輯 紀(jì)方)--本周(6月4日-6月8日)，受季節(jié)性供應(yīng)壓力加大和日元持續(xù)走強(qiáng)影響，日膠連續(xù)走低，期價(jià)回落至270日元一線(xiàn)。周末基準(zhǔn)11月合約收于271.90日元/公斤(周一開(kāi)盤(pán)284.90日元/公斤)。

　　本周滬膠走勢(shì)未能扭轉(zhuǎn)乾坤，盡管周初期價(jià)反彈走高，但缺乏基本面實(shí)質(zhì)性利多因素的支撐，滬膠的反彈(最高至20620)只是曇花一現(xiàn)，受周末因素影響，膠價(jià)跌破前期低點(diǎn)后略有反彈。周末主力RU0709合約收盤(pán)于19430，較周一開(kāi)盤(pán)(20020)下跌590點(diǎn)，持倉(cāng)量增加至84558手。

　　6月8日國(guó)內(nèi)農(nóng)墾SCR 5/5#標(biāo)膠成交60噸，成交均價(jià)19200元。6月8日上期所天膠庫(kù)存周報(bào)顯示：天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存減少2630噸至82555噸，可交割庫(kù)存減少2960噸至93875噸。

　　商務(wù)部的最新監(jiān)測(cè)顯示，受?chē)?guó)際、國(guó)內(nèi)主要天然橡膠產(chǎn)區(qū)步入割膠季節(jié)，新膠上市量增多的影響，5月份國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格繼續(xù)回落。5月份國(guó)產(chǎn)5#標(biāo)準(zhǔn)膠平均價(jià)格21120元/噸，較4月份下降1.0%，同比下降9.6%。

　　新得里6月7日消息，截至5月31日，印度天然橡膠庫(kù)存預(yù)估為155000噸，較去年同期的74300噸增加逾一倍。

　　因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期不斷減弱，加上歐央行提高利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，本周日元匯率持續(xù)走強(qiáng)，令近期唯一支撐日膠期價(jià)的強(qiáng)力因素漸漸削弱。加上產(chǎn)膠國(guó)天氣好轉(zhuǎn)供應(yīng)壓力的加大，日膠跌破280日元重要支撐位后加速了膠價(jià)的下滑。

　　近期國(guó)內(nèi)股市的劇烈震蕩，也一定程度上影響到國(guó)內(nèi)工業(yè)品市場(chǎng)，滬膠成交量較上周大幅減少。

人民幣匯率的持續(xù)升值，將會(huì)抑制一些橡膠制品出口的同時(shí)，相應(yīng)降低各種橡膠、石油的進(jìn)口成本。受日膠的大幅下跌影響以及膠價(jià)跌破20000整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)的人氣偏空，滬膠跌勢(shì)重現(xiàn)。

　　回望國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于前期輪胎價(jià)格的上漲，當(dāng)橡膠原料價(jià)格跌至19000一線(xiàn)時(shí)，一定程度上將引發(fā)新的市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)。

能源方面，受颶風(fēng)襲擊阿拉伯半島的影響，國(guó)際原油近期大幅上漲，或?qū)��?duì)天膠期價(jià)形成一定的支撐，加上國(guó)內(nèi)庫(kù)存的連續(xù)減少，筆者認(rèn)為滬膠短期內(nèi)在19000一線(xiàn)有較強(qiáng)支撐，

　　但長(zhǎng)期看，由于割膠旺季天膠供應(yīng)的不斷加大，如果天氣方面不出現(xiàn)較大變數(shù)的話(huà)，季節(jié)性回落的走勢(shì)將主導(dǎo)天膠隨后較長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　弘信期貨研發(fā)部