□ 通聯期貨 施 海

　　5月中旬以來，盡管面臨新麥上市季節性供應壓力，但鄭州強麥卻探低遇撐、止跌企穩，并展開一波強勁的反季節性漲勢。究其原因，國內小麥產區遭遇嚴重干旱災害，而可能面臨減產，收購主體增加，農民對麥價預期提高等等因素迭加作用，導致麥價持續單邊漲升。

　　今年國內小麥面臨減產

　　從今年夏季各地小麥長勢來看，小麥生產不如去年，單產、總產均出現略降態勢，同時去年農戶先期出售小麥遭遇偏低價位，今年新小麥上市農戶將出現惜售現象，對今年新小麥價格起到支撐作用。過去3年中國冬小麥單產連續提高，且連創記錄，今年進一步提高的可能性并不大。截至17日，全國耕地受旱面積2.24億畝，偏多4500萬畝，主要分布于華北、西北、黃淮及東北西部，共2.05億畝，9856萬畝春播耕地播種和出苗受到影響。預計近日大部分地區降雨接近常年或偏多。持續干旱少雨的西北地區東部、華北地區降雨將增多，利于緩解旱情；黃淮、江淮雨水較多不利于小麥成熟和收曬。

　　以主產省河南省為例，該省受旱面積已達3500萬畝，嚴重受旱1060萬畝，近357萬畝因缺墑難以播種，50萬畝農作物干枯，且受害面積仍以每天100萬畝的速度發展。預計今年河南小麥單產5846.5千克/公頃，同比增加3.7%；按面積7588萬畝計算，總產2957.6萬噸，增長4.8%。河南土壤墑情重旱比例7%，分布于鄭州、開封、南陽；輕旱比例52.9%，分布于豫西、豫北；適宜比例37.8%，分布于豫東、豫南。目前河南南部信陽、南陽、駐馬店等地局部地區小麥已開始收割，已收割麥田單產同比降低。因降水偏少而氣溫偏高，今年河南部分地區小麥成熟期提前約一周。河南南部局部地區已收獲小麥單產降低、個別地區降幅較大，目前尚不能確定有代表性。河南省受旱面積3100萬畝，嚴重受旱960萬畝，近300萬畝無法播種早秋作物，40萬畝春播農作物已干枯，山區部分小麥受旱減產已成定局。

　　新小麥收購主體增加

　　由于去年是我國實行小麥最低價收購政策的第一年，加之當時小麥最低收購價格高于市場價格，眾多糧食購銷企業收購小麥抱有懷疑態度，面粉加工企業更是謹慎，市場絕大部分小麥基本被中儲糧托市企業收購。目前各小麥主產區糧庫騰倉備庫的積極性很高，預計新麥上市后將積極展開收購。初期倉容預計不成問題，決定收購量的很可能是農戶售糧積極性。因去年收購的托市小麥處理進度不足1/2，倉容能否滿足收購要求是市場關注焦點之一。預計問題不大，原因是市場普遍預期今年收購量將大減及倉容提高仍有很大空間。

　　農民對麥價預期提高

　　從去年小麥市場運營來看，農戶小麥基本銷售到中儲糧托市企業，農戶庫存小麥有限，其他用糧企業用糧基本上是通過拍賣，增加了用糧成本，今年總結了去年的教訓，及早收購糧源是他們首選的經營決策。因此，今年新小麥收購主體將比去年增加，新小麥收購市場趨于活躍。

　　最低收購價執行監管加大

　　根據調查，去年小麥最低收購價執行監管力度相對薄弱，部分地區出現壓級壓價行為，部分企業受到不同程度的處罰，今年各地政府行政執法部門將加大收購過程的監管力度，嚴肅查處壓級壓價行為，因此將拉動今年新小麥收收購價格的提高。

　　綜上所述，小麥市場供應因災害而減產，需求因收購強化而增加，供需關系轉向偏多，推動鄭州強麥展開強勁反季節性揚升行情。