隔夜倫銅小幅回調(diào)，雖然現(xiàn)貨升水依然堅挺，期權(quán)到期日也即將到來，但市場依然未能出現(xiàn)空頭大規(guī)模的主動遷倉，美元的下跌也未能給銅價以上行的動力，短期在未有新的題材出現(xiàn)前，預計市場有望陷入膠著之中。

　　滬銅今日小幅低開，但市場未有明顯的殺跌現(xiàn)象出現(xiàn)，說明當前在倫銅具備擠空條件的情況下，滬銅市場做空的人氣受到了一定的抑制。從消息面上看，江銅向現(xiàn)貨市場大量放銅的消息無疑對銅價構(gòu)成了一定的利空影響，但近期現(xiàn)貨市場銅價表現(xiàn)仍然較為穩(wěn)定，這在一定程度上減緩了上述消息對滬銅的壓力。

　　從中期看，夏季中國精銅消費放緩的預期將持續(xù)對市場構(gòu)成壓力，目前只要沒有持續(xù)性的罷工題材出現(xiàn)，第三季度全球精銅再度出現(xiàn)過剩格局的可能性依然偏大，因此中期銅價的季節(jié)性調(diào)整應未結(jié)束。短期雖有擠空的風險，但擠空的程度有賴于其他基本面因素以及其它基本金屬走勢的配合。當前期鎳的弱勢無疑對期銅的反彈構(gòu)成了一定的負面影響，市場做多人氣遲遲得不到有效地激發(fā)直接影響到近期銅價的反彈力度。

　　操作上，短線多單暫時退場，繼續(xù)保持觀望。

　　中信建投期貨 楊軍