香港專家分析認為期指推出初期現貨上漲可能性較大。

　　【本報訊】由北京新經濟教育中心及香港專業財經分析及評論家協會舉辦的“實戰股指期貨·股證市場現狀及發展”研討會日前在深圳舉行。擁有股指期貨和權證操作豐富經驗的香港專家結合香港和國際金融市場發展的經驗教訓，對中國股指期貨推出初期是否會引起市場震蕩等問題進行了深入分析。

　　豐盛融資有限公司資產管理董事黃國英指出，內地推出股指期貨的初期，指數上升的可能性較大；每日股指的波動也應該會加大。結合國外經驗來看，在股指期貨推出之初，市場的定價效率不會太好。

　　黃國英表示，由于內地的散戶投資者很多，股指期貨推出后如有散戶大量積極參與會提高市場流通量，從而吸引機構投資者進行對沖；但散戶的參與與股指期貨的波動并無必然聯系。

　　法國巴黎銀行零售衍生產品部董事翁世權認為，現階段中國市場不太可能發生先抬高現貨然后沽空期貨的情況。股指期貨推出初期，股指期貨和現貨之間的相關性將相比香港差一些。

　　談到股指期貨投資的實戰技巧時，黃國英指出，投資者參與股指期貨應關注四個交易時段：早上開市、上午收市、下午開市和全天收市時。一般來說，早上開市時是最好的開倉時間，有很多投資者持倉過夜后，被逼參與市場，買賣決定比較倉促。由于內地投資者的投資者習慣與香港有一定差異，投資者一般不會選擇持倉過夜，同時內地市場又具有熔斷機制。在這種前提下，收市前的波動相對其他時段較大，投資者應盡量避開這個高風險時段。（梁惠元）