文華財經（編輯 何麗麗）--LME三個月期銅在昨晚的交易中繼續揚升，終盤收報于7610美元/噸，漲150美元。為銅價上行提供動能的主要還是來自于庫存和現貨升水，6月4日LME銅庫存減少3550噸，同時注銷倉單回落至8575噸，若注銷倉單不能迅速上升則庫存的流出將會減緩，另外，LME方面的現貨升水擴大至100美元/噸，具體分析LME銅現貨升水擴大的原因，有人認為這是LME市場20萬噸銅的空頭部位暴露導致擠空現象的出現；也有人認為這是LME市場人為的通過控制升水來牟取更多的利潤，因為現貨價格比期貨價格高；還有一種觀點，認為LME方面的銅庫存持續減少導致供需緊張。不論哪一種觀點，只要現貨還處于升水狀態，或者說只要現貨升水繼續上揚，那么對期價的支撐力度將越強。

　　國內方面，滬銅早盤高開后便一直在開盤價附近窄幅振蕩，午后則在電子盤的帶動下振蕩上行。從盤中表現來看，68000點對價格構成短線壓力，多空雙方在目前價位顯得較為謹慎，滬銅總持倉變化不大。

　　我們了解到，目前的采購商大多對60000元/噸的價格表示認可，并且在價格接近60000元的時候進行了采購行為。實際上，去年的備庫行為曾促使采購商在銅價下跌的過程中損失慘重，對于今年的備庫他們變得較為謹慎，零散式的采購成為市場的主要特征。國內現貨銅價在60000元附近企穩后，手頭庫存并不充裕的采購商備庫意愿較為積極，不過，這也是階段性的采購行為，一旦價格高漲（特別是突破70000元/噸），采購行為將出現停滯。

　　從滬銅指數的周K線形態看，市場價格在60000點獲得支撐，目前市場價格正處于回落后的反抽階段，不過68000-70000存在將強的阻力，創出新高的可能性非常小，后期價格走勢將在周K線形態上出現收斂三角形整理。操作上建議60000-70000元/噸的區間內低吸高拋！

　　江南期貨：蔣東林