圖9 CBOT小麥期貨凈多和小麥期貨收盤價的關系圖

　　四、 結論

　　(一)、國際

　　綜合國際和美盤的情況，我們的結論是：

　　總體來說，在所有的農產品品種當中，小麥是對當前天氣影響最敏感的一個。在4 月份天氣仍是導致CBOT小麥上漲的最根本的因素，因為小麥全球范圍內的供應緊張為小麥推動了牛市基礎，而歐洲和澳大利亞遭受干旱和美國小麥遭受霜凍更是為小麥的上漲提供了動因。后期是否出現反彈，還需要天氣的配合，如果接下來一段時間天氣理想，那么此前遲緩的玉米播種進度完全有可能彌補回來，而小麥也可以快速恢復到優良的生長狀態，畢竟前期的天氣并沒有對小麥形成毀滅性的影響

　　(二)、國內

　　綜合國內情況，我們的結論是：

　　總體來看，國內新作物將在5 月上市，為下一年度的收儲做好準備，國家又加大小麥輪出力度。從目前小麥市場來看，最低收購價拍賣定期舉行，國儲小麥向市場投放的力度正在加大，各地方儲備小麥銷售將會紛紛展開，市場的供應量將會穩步增加。總之，基本面上中線偏空格局明朗，政策對當前國內市場支撐力度正在明顯減弱，預計近期部分產區小麥價格仍存在一定的下跌的空間。目前不宜追多，后市關注空頭機會。

　　中大期貨 馬秋燕