2、本月最低收購價小麥拍賣節奏依舊, 但近期國內一些產區面粉及副產品需求表現依舊疲軟，使拍賣的成交率節節下降，所以仍難以明顯緩解國內小麥庫存整體壓力。4月26日第二十二次拍賣計劃拍賣66.56萬噸，實際成交未24萬噸，成交率只有36.38%，顯然小麥現貨市場不支持鄭麥期價走高國內小麥現貨市場依舊疲軟，4月26日各小麥主產區進行的最低保護價收購小麥拍賣，

　　總體情況仍然令人失望，成交率、成交價再度雙雙走低。鄭州計劃拍賣最低收購價小麥數量為20萬噸，實際成交3.8731萬噸，成交比率19.36%，成交金額56,538,880元，最高成交價1480元/噸，最低成交價1400元/噸，成交均價1460元/噸。安徽糧食批發交易市場(河北、江蘇、山東、湖北設分市場)計劃拍賣數量為46.56萬噸，實際成交20.34萬噸，總成交比率43.69%。

　　由于目前主產區糧庫對小麥市場的主流觀點為看空，這源于近期面粉銷售不理想，促使各地面粉廠壓低小麥收購價，以及最低收購價小麥供應充裕，導致地方儲備小麥輪出難度加大。

　　小麥拍賣仍然延續萎靡狀態，收購企業拍賣積極性不高。顯然，現貨市場仍然不支持鄭麥期價走高。下圖是國儲最低收購價小麥的拍賣成交率的比較圖。

　　圖4 國儲最低收購價小麥的拍賣成交率比較圖

　　3、根據國家海關總署發布的數據顯示：我國3月份小麥進口數量為零，而出口情況有所增加，數量為57,841噸，高于上月的35,270噸，同比提高28倍。

　　根據國家海關總署發布的數據，中國3月份出口小麥57,841噸，高于上月的35,270噸，同比提高28倍。 2007年1至3月份出口了258,482噸，同比提高4.96%。

　　根據中國海關總署發布的數據，中國3月份沒有進口小麥，低于上月的進口量45,445噸。

　　2007年1至3月份進口了62,548噸，同比降低55.8%。

　　圖5 我國小麥每月出口與凈出口量的比較圖(單位：千噸)

　　3、由于去年的暖冬天氣，截至目前，全國小麥病蟲害已發生3.5億畝次，比去年增加10%以上，并繼續加重發展。其中湖北小麥今年可能遭遇17年來最大病蟲害

　　由于冬小麥生長期遭遇了歷來罕見的暖冬天氣，國內各地的小麥不同程度上都遭受了不同的病蟲害。農業部預測，受氣候因素影響，今年小麥病蟲害發生總體較為嚴重，防治面積達9億畝次。因此及時防治非常關鍵。截至目前，全國小麥病蟲害已發生3.5億畝次，比去年增加10%以上，并繼續加重發展。尤其是對產量威脅最大的條銹病比去年同期多了兩成。

　　特別是湖北小麥產區入春以來普遍出現條銹病，一千多萬畝小麥患病，發病面積很有可　能超過90年以來歷史最大規模。湖北各地早預防早行動，全力控制病害。在湖北省小麥主產區的襄樊市宜城白廟村的麥田里，村民們正在給小麥噴灑農藥。襄樊是今年小麥條銹病的重災區，80%以上的小麥受到感染。湖北省植保總站負責人表示：如果控制不好，不光影響當地小麥收成，還關系到主產麥區的產量。

　　綜上所述，目前國內多數地區小麥市場正處于弱市平衡狀態，任何關于供應增加的“風吹草動”均可能導致價格繼續下探，拍賣計劃量及拍賣成交率都大幅減少意味著后期庫存壓力更沉重，市場看空心理短期可能會進一步趨濃。除非外盤和其他農成品表現出強勁的走勢，鄭麥才會有上漲的空間。

　　三、 基金持倉情況分析

　　由于本月初美國遭受凍害天氣和近期加拿大、澳大利亞和烏克蘭又遇到了旱情，這些因素成為投機性買盤的催化劑。小麥產量下降令美國基金連續兩周作多，根據cftc報告，截止4月24日這周，基金增持2898手凈多單，同時減持2001手凈空單，基金由上周的凈空1206手轉至本周的凈多單4693手。指數基金在小麥期貨和期權上的凈多單由上周的188840手減至本周的188146手。(合約單位：5,000蒲式耳)

　　下列圖示是CBOT小麥期貨市場基金多頭和空頭每周的變化情況、CBOT小麥期貨市場基金凈多變化的情況圖和CBOT小麥期貨凈多和小麥期貨收盤價的關系圖，也可以看出基金在本月對小麥連續作多，有原來的凈空到月底變成了凈多。

　　圖7 CBOT小麥期貨市場基金多頭和空頭每周的變化情況

　　圖8 CBOT小麥期貨市場基金凈多變化的情況圖(截止4 月24日這周)