圖12 全球鋅產(chǎn)量和消費(fèi)量

　　圖13 中國(guó)鋅產(chǎn)量和年增長(zhǎng)率

　　圖14 1988-2006年中國(guó)精鋅進(jìn)出口量

　　(二)2007年鋅市展望

　　1.原料供應(yīng)進(jìn)一步改善，鋅產(chǎn)量有條件顯著增長(zhǎng)

　　2006～2007年，西方將新增鋅礦生產(chǎn)能力130萬(wàn)噸左右，關(guān)閉礦山13萬(wàn)噸，凈增產(chǎn)能117萬(wàn)噸左右，按照40%的產(chǎn)能計(jì)算，2007年將帶來(lái)47萬(wàn)噸左右的增量。根據(jù)國(guó)內(nèi)礦山新增產(chǎn)能情況估計(jì)，2007年國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量至少增加40萬(wàn)噸，這樣全球鋅礦產(chǎn)量有望增加87萬(wàn)噸左右，即增長(zhǎng)8.1%。在精礦供應(yīng)增加的情況下，國(guó)際市場(chǎng)加工費(fèi)將進(jìn)一步提高，全球鋅金屬產(chǎn)量增速將明顯加快，估計(jì)2007年全球產(chǎn)量將增長(zhǎng)6%，達(dá)到1132萬(wàn)噸。2007年我國(guó)精礦進(jìn)口量有望進(jìn)一步增加，將創(chuàng)歷史新高，估計(jì)國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量至少增加45萬(wàn)噸，達(dá)到365萬(wàn)噸左右。

　　2.西方需求增長(zhǎng)將放慢，供應(yīng)短缺量將顯著縮小

　　預(yù)計(jì)2007年美國(guó)和歐洲鋅消費(fèi)將保持2006年的水平，呈現(xiàn)零增長(zhǎng)。全球需求增長(zhǎng)主要依賴亞洲，特別是中國(guó)和印度。安泰科估計(jì)，2007年全球鋅消費(fèi)將比2006年增長(zhǎng)3.7%，達(dá)到1170萬(wàn)噸左右。全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)短缺量將顯著縮小

　　3.中國(guó)鋅消費(fèi)增速將基本維持2006年的水平

　　2006年國(guó)內(nèi)大型鋼鐵公司和合資企業(yè)新增的鍍鋅板產(chǎn)能將在2007年陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，2007年還有比較多的新產(chǎn)能建成投產(chǎn)，整個(gè)鍍鋅行業(yè)對(duì)鋅的需求將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。隨著銅價(jià)回落和一些黃銅板帶產(chǎn)能的投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2007年黃銅生產(chǎn)對(duì)鋅的需求情況好于2006年。壓鑄鋅合金和電池行業(yè)對(duì)鋅的需求還存在一些不確定因素，有可能抵消部分鍍鋅行業(yè)和黃銅行業(yè)鋅消費(fèi)的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2007年國(guó)內(nèi)鋅消費(fèi)將達(dá)到374萬(wàn)噸左右，比2006年增長(zhǎng)10%左右，增速與2006年基本相當(dāng)。

　　4.中國(guó)精鋅凈出口量將增加

　　目前國(guó)內(nèi)0#鋅錠繼續(xù)保持5%的出口退稅，主要企業(yè)在LME有一些套期保值，加工費(fèi)提高有利于原料進(jìn)口，原料加工量有可能增加，因此2007年我國(guó)精鋅出口有條件增加。但就鋅的總量而言，仍然處于凈進(jìn)口狀態(tài)。

　　(三)鋅價(jià)趨勢(shì)判斷

　　A.07年鋅價(jià)很可能保持相對(duì)高位的區(qū)間震蕩，要點(diǎn)如下：

　　2006年11月份以來(lái)鋅價(jià)調(diào)整和部分基金調(diào)整倉(cāng)位和中國(guó)出口激增有關(guān)；

　　從供需面來(lái)看，2007年全球鋅供應(yīng)增長(zhǎng)速度將明顯加快，而需求增長(zhǎng)減弱，供應(yīng)短缺量將顯著縮小，庫(kù)存將恢復(fù)上升，鋅價(jià)中期趨勢(shì)向下，但適度短缺將支持鋅價(jià)在高位；

　　目前絕大部分基金繼續(xù)看好鋅價(jià)，基本處于凈買(mǎi)入狀態(tài)，鋅價(jià)創(chuàng)新高的機(jī)會(huì)沒(méi)有完全喪失；

　　國(guó)家政策和宏觀措施將在某段時(shí)間對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生影響；

　　國(guó)內(nèi)鋅期貨的開(kāi)通為鋅價(jià)波動(dòng)留下想象空間。

　　B. 未來(lái)未來(lái)幾年鋅市場(chǎng)趨勢(shì)看法：

　　2010年之前中國(guó)GDP年均遞增率有可能保持在8%以上，預(yù)測(cè)2007年增長(zhǎng)10%左右，根據(jù)2003-2005年中國(guó)鋅的消費(fèi)強(qiáng)度估計(jì)，到2010年中國(guó)鋅消費(fèi)達(dá)到482萬(wàn)噸左右，比2006年增加143萬(wàn)噸左右。而到目前為止，中國(guó)并沒(méi)有明顯的新建礦山計(jì)劃。

　　2006年礦產(chǎn)量較快增長(zhǎng)在相當(dāng)程度上是價(jià)格高漲使得積存的低品位礦砂得到利用，也許這種狀況可以持續(xù)到2007年，但之后的幾年如果再?zèng)]有大型新項(xiàng)目投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)原料將不能保證持續(xù)、穩(wěn)定和足量供應(yīng)；

　　西方礦山的建設(shè)在2007年是高峰，2008-2010年新項(xiàng)目的建設(shè)目前還有很多未知的因素。因此，就全球鋅原料供應(yīng)來(lái)說(shuō)，未來(lái)5年的持續(xù)性還是個(gè)疑問(wèn)，這也許將使鋅價(jià)保持在較高水平。

　　圖15 全球鋅現(xiàn)貨平均價(jià)格預(yù)估