……鋁坯升水驚人

　　鋁坯是真正供應緊張的一類標準產品，特別是在歐洲，因為在2006年的剩余時間里歐洲沒有多余的產能了。擠壓鋁生產商正被迫到更遠的市場尋求供應。但由于全球產能的趨緊，短期內不大可能有數量大幅增長的鋁坯從世界其他地方流入歐洲市場。美國大幅削減對委內瑞拉的鋁坯進口后，近來其鋁坯的供應也成了問題。這主要是兩國緊張的政治局面阻礙了其貿易往來。鋁坯供應短缺使其報價處于9.5-10美分／磅。同樣，歐洲市場的價格也反應了市場的緊張。對于德國北部交貨的交易，生產商已經以約400美元／噸的價格預訂了2006年所有剩余鋁坯量。

　　場外庫存再次上升

　　原鋁需求穩固，生產商庫存持續下降(國際鋁協生產商6月的庫存減少6.4萬噸)，在這一大背景下，我們又回到了交易所庫存量下降的局面。這清晰地反映了場外融資獲利性增加，但這與整體的供需狀況所預示的2006年下半年可能供過于求的結果并不相符。不斷增長的現金對3個月升水已超過50美元／噸，這使得場外融資變得有利可圖，也解釋了全球范圍內交易所庫存出現幾乎同步減少的狀況。

　　目前鋁市再次從其他有色金屬市場(尤其是銅市)獲得動力，已經超越了鋁市基本面的任何現行的及可能的調整。特別指出的是，智利Escondida銅礦工人罷工事件一直影響著市場，其影響大于世紀鋁業(Century)Ravenswood鋁廠可能發生的罷工以及實際發生的一次短暫的電解槽停產。從技術面上看，市場繼續在2410~2710美元/噸的區間攀升。鋁市逐漸蓄勢，可能將上攻較高的阻力位置，如果上攻失敗，將可能考驗支撐位置，并可能跌破下方支撐位置而回到2200美元/噸的水平。