興業(yè)財(cái)富增資4億應(yīng)對(duì)新規(guī)，37家基金子公司凈資本尚不足1億

　　文 蘇宏波

　　藍(lán)鯨新財(cái)富

　　隨著基金子公司新規(guī)過(guò)渡期截止日的臨近，基金子公司增加注冊(cè)資本金的案例也日益增多。

　　今日，興業(yè)基金旗下子公司——興業(yè)財(cái)富宣布，公司注冊(cè)資本由3.8億元增加至7.8億元，新增注冊(cè)資本4億元全部由全資控股股東興業(yè)基金出資。

　　藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)整理發(fā)現(xiàn)，近一個(gè)月，為滿足新規(guī)中關(guān)于基金子公司注冊(cè)資本金的要求，包括興業(yè)、景順長(zhǎng)城、易方達(dá)、紅塔紅土、北信瑞豐在內(nèi)的多家公募旗下子公司均完成增資計(jì)劃，增資規(guī)模從7000萬(wàn)元至8.8億元不等。

　　隨著監(jiān)管力度的加強(qiáng)，基金子公司也正在面臨規(guī)模縮水、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、補(bǔ)充資本金等諸多變化。

　　基金子公司增資潮來(lái)襲

　　12月20日，興業(yè)基金發(fā)布了旗下子公司——興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：興業(yè)財(cái)富）增加注冊(cè)資本金的公告。公告內(nèi)容顯示，經(jīng)興業(yè)財(cái)富股東決定，興業(yè)財(cái)富注冊(cè)資本由3.8億元增加至7.8億元，新增注冊(cè)資本4億元全部由興業(yè)基金出資。

　　本次增資后，興業(yè)基金仍舊100%控股興業(yè)財(cái)富，而興業(yè)財(cái)富的注冊(cè)資本金也一舉超越招商基金的子公司——招商財(cái)富資產(chǎn)，在基金子公司注冊(cè)資本金的排名中，躍居至第四位。工銀瑞信投資、建信資本、易方達(dá)資產(chǎn)分別以12億元、10.5億元、10億元的注冊(cè)資本居于前三，也是目前唯一3家注冊(cè)資本金超過(guò)10億元的基金子公司。

　　值得注意的是，早在2016年5月25日，興業(yè)財(cái)富就曾將2億元的注冊(cè)資本金直接提升至3.8億元，成為當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)注冊(cè)資本金最高的基金子公司。

　　藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)整理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近期基金子公司增資的案例明顯增多。11月30日，景順長(zhǎng)城基金公告稱(chēng)，旗下子公司景順長(zhǎng)城資產(chǎn)的注冊(cè)資本由3000萬(wàn)元增至1.3億元，新增注冊(cè)資本1億元全部由景順長(zhǎng)城基金出資。

　　12月2日，易方達(dá)基金公告稱(chēng)，易方達(dá)基金已受讓廣東易兆恒投資、廣東易宏冠投資分別持有的子公司——易方達(dá)資產(chǎn)35%、25%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿芍螅追竭_(dá)基金全資控股子公司。此外，易方達(dá)資產(chǎn)的注冊(cè)資本也從1.2億元一舉增至10億元。

　　12月5日，紅塔紅土基金公告稱(chēng)，其子公司深圳市紅塔資產(chǎn)的注冊(cè)資本由2000萬(wàn)元增至3.5億元，新增注冊(cè)資本3.3億元全部由紅塔紅土基金出資。

　　12月15日，上海北信瑞豐資產(chǎn)注冊(cè)資本由3000萬(wàn)元增加至1億元，新增注冊(cè)資本7000萬(wàn)元由上海北信瑞豐資產(chǎn)原有股東北信瑞豐基金和上海暾旭投資咨詢(xún)中心（有限合伙）同比例進(jìn)行配資。

　　深圳某公募人士向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，“公司給子公司增資，就是按照子公司管理規(guī)定，使子公司的注冊(cè)資本金符合規(guī)定的要求。其他基金公司也基本上是相同的情況。”

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止12月20日，目前市場(chǎng)上仍有37家基金子公司的注冊(cè)資本不足1億元。其中，包括財(cái)通資管、農(nóng)銀匯理資管、中海恒信資管在內(nèi)的15家基金子公司的注冊(cè)資本金僅為2000萬(wàn)元，余下的22家基金子公司的注冊(cè)資本金在3000萬(wàn)元至8000萬(wàn)元不等。

　　可以預(yù)見(jiàn)的是，伴隨著子公司新規(guī)過(guò)渡期截止日的日益臨近，凈資本不足1億元的37家基金子公司均將逐步增資。

　　基金子公司規(guī)模縮水業(yè)務(wù)調(diào)整

　　2012年11月份以來(lái)，各家公募紛紛開(kāi)始成立自己的子公司。僅在2012年，就成立了包括嘉實(shí)資本、華夏資本在內(nèi)的7家子公司。基金子公司誕生之后，除了不能直接發(fā)放貸款之外，幾乎沒(méi)有什么業(yè)務(wù)限制。截至目前，市場(chǎng)上共有78家基金子公司。

　　基金子公司此前憑借著廣泛的業(yè)務(wù)范圍以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資本和凈資本約束的監(jiān)管短板，規(guī)模快速膨脹，2013年僅有9000多億元，經(jīng)過(guò)短短幾年的發(fā)展，規(guī)模一度達(dá)到10.5萬(wàn)億元，創(chuàng)造了3年10倍的增長(zhǎng)奇跡。

　　在快速增長(zhǎng)的同時(shí)，基金子公司存在規(guī)避監(jiān)管、低資本、高杠桿、通道業(yè)務(wù)讓渡管理責(zé)任、風(fēng)控措施不足等問(wèn)題。

　　2016年11月29日，被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“最嚴(yán)新規(guī)”的《基金管理公司子公司管理規(guī)定》、《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》正式落地，對(duì)基金子公司的凈資本提出了明確的約束。

　　根據(jù)新規(guī)的要求，基金子公司凈資本不得低于1億元，且不得低于凈資產(chǎn)的40%，也不得低于負(fù)債的20%，調(diào)整后的凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%。隨著監(jiān)管力度的加強(qiáng)，基金子公司也面臨規(guī)模縮水、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、補(bǔ)充資本金等變化。

　　藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)從多家公募了解到，目前基金子公司普遍在開(kāi)展ABS業(yè)務(wù)。廣東某公募人士表示，“目前我們公司的子公司在做ABS和FOF業(yè)務(wù)，投資經(jīng)理也在調(diào)研私募，以作后續(xù)配置之用。”

　　在新規(guī)要求之下，基金子公司的通道業(yè)務(wù)面臨大幅縮水的困境。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月底，基金子公司專(zhuān)戶(hù)規(guī)模為7.83萬(wàn)億元，較去年末的10.5萬(wàn)億元，縮水2.67萬(wàn)億元。與前兩年基金子公司規(guī)模的節(jié)節(jié)攀升相比，恍如隔世。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，基金子公司規(guī)模縮水還將持續(xù)。