楊玲：目前處于牛市上半場的中間階段
楊玲：目前處于牛市上半場的中間階段
北京市星石投資管理有限公司 楊玲 總經理現在對于牛市的判斷，大家沒有意見也沒有太多的分歧。但是走到3700點這樣一個位置，當創業板指數三年下來從500多點漲到了現在2300多點的位置的時候，牛市的特點和當初有沒有一些新的變化？對此星石投資總經理楊玲認為：“目前正處于牛市上半場的中間階段。“
星石投資總經理楊玲：我們覺得今年是一個大牛市相對比較明確，而且不止是今年，牛市持續的時間應該是有3到5年，現在才是牛市上半場。
我們判斷的依據，首先貨幣政策，其實從去年年底開始已經轉向了，進入了降準降息的通道，我們已經看到了有幾次，整個利率下行的趨勢已經相對比較明確，貨幣政策我們覺得今年應該是中性偏松，相對比較明確。
第二就是我們看到的改革，我們從2013年開始推進的改革，雖然現在看來，從經濟的基本面還沒有顯示出效果，我們從行業端去分析的話，已經發現經濟有企穩復蘇的跡象。我們看到可能就是最早在二季度，晚一點下半年，這個趨勢就已經開始，改革已經逐漸見到一些成效了，所以改革這個明確的預期也是越來越明朗了。
然后第三塊我們看到就是現在正在發生的，大類資產配置正在發生轉移。而且很猛烈，就是大家現在手上的錢很多，買房子太高了，房子漲了快十年了，固定收益剛才也說了，利率也在逐漸的下調，以前我買一個固定收益的信托，可能年化百分之8到10的收益，現在這個安全的收益鏈找不到了，所以這些錢往哪兒投資呢？大家看到了股市，那股市整體的市盈率在歷史平均來看還是相對偏低的，滬深300，不到20。所以大家實際上就把這個資產配置紛紛往股市上投，這個過程實際上是漫長而持續的。
但我是相對比較保守，我們現在看的比較清楚的，就是3到5年的，或者是五年的牛市比較清楚的，因為剛才看到了改革的推力已經逐漸地見成效了，但是是不是能夠迎來10年或者更長的牛市，我們要看我們的經濟轉型是不是像大家想象得那么順利。
目前處于牛市上半場的中間階段吧，隨著改革的不斷推進，經濟出現了企穩、復蘇、回升，那么這樣的話，牛市還會迎來下半場，下半場是什么呢？就是業績，他一看我買的股票漲了，后來發現這個業績也這么好，他還會加劇大類資產配置的一個轉移，到時候上半場和下半場的這個理由就相互疊加，會迎來更鼓舞人心的牛市吧。
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