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打新二季將開(kāi)戰(zhàn)：混合基金紛紛暫停大額申購(gòu)

基金打新并非包賺不賠 王亞偉也曾看走眼

新股有效報(bào)價(jià) 五基金公司入圍率最高

56只混合基金規(guī)模異動(dòng) 打新資金借道潛伏

4新股抽血超1200億 機(jī)構(gòu)意外入圍忙籌資

網(wǎng)下詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)差異明顯減小 基金備足彈藥打新

省心打新策：小散傍基金 私募仍難參與

　　曉晴

　　新股不敗的利益驅(qū)動(dòng)下，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下依舊上演了哄搶新股的一幕。此前，盡管有機(jī)構(gòu)戲稱(chēng)新股已進(jìn)入定價(jià)發(fā)行時(shí)代，但6月17日，首批公布定價(jià)結(jié)果的4家新股公司情況表明，不同類(lèi)型的詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)策略還是冰火兩重天，高低懸殊。

　　如在聯(lián)明股份的網(wǎng)下報(bào)價(jià)名單中，報(bào)價(jià)最高的為個(gè)人自有資金投資賬戶張建華，其報(bào)價(jià)高達(dá)18.30元/股，擬申報(bào)200萬(wàn)股。相比之下，浦銀安盛旗下浦銀安盛紅利精選和浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)給出的最低報(bào)價(jià)低至7.50元/股。二者的高低落差竟然高達(dá)59.02%。

　　同樣，雪浪環(huán)境的網(wǎng)下最高報(bào)價(jià)亦由自然人方漢昌報(bào)出，其報(bào)價(jià)為27.000元/股，擬申報(bào)100萬(wàn)股。與富蘭克林國(guó)海旗下兩只基金中國(guó)收益和潛力組合報(bào)出的13.00元/股的低價(jià)相比，高低亦相差51.85%。

　　對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)[微博]分析師林瑾表示，盡管網(wǎng)下報(bào)價(jià)依舊懸殊，受機(jī)構(gòu)打新新政制約，公募基金整體報(bào)價(jià)較以前已有收斂，報(bào)高價(jià)現(xiàn)象已大幅減少。

　　如在雪浪環(huán)境的網(wǎng)下報(bào)價(jià)中，從有效配售對(duì)象入圍情況來(lái)看，公募基金和社保基金的申購(gòu)總量為76000萬(wàn)股，公募基金和社保基金在入圍申購(gòu)量上占比為46.51%。公募基金和社保基金的有效配售對(duì)象數(shù)量為90個(gè)，占有效配售對(duì)象的比例為52.63%。

　　此前，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)可報(bào)價(jià)在中位數(shù)的上、下10%區(qū)間內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者為值得推崇的理性機(jī)構(gòu)投資者。

　　在《網(wǎng)下投資者評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)明細(xì)表》中規(guī)定：當(dāng)報(bào)價(jià)進(jìn)入報(bào)價(jià)中位數(shù)以上、以下各 10%區(qū)間內(nèi)，每一次可加0.5分。

　　此外，申銀萬(wàn)國(guó)分析師劉均偉還預(yù)計(jì)，受政策傾斜影響，保險(xiǎn)年金類(lèi)的配售比例有望提高。在投資者的分類(lèi)上，此輪新股改革已將“保險(xiǎn)年金”納入至優(yōu)先配售對(duì)象級(jí)別。而且，在保險(xiǎn)年金的優(yōu)配把握度上，此次上述4家新股公司發(fā)行方案中均整齊劃一地明確了保險(xiǎn)年金可獲得不低于網(wǎng)下發(fā)行量的20%。

　　而在今年年初發(fā)行的48家新股中，保險(xiǎn)、年金平均獲配比例分別為 6.62%和2.57%，合計(jì)占比不到10%。

　　值得注意的是，根據(jù)新政，此次也出現(xiàn)主承銷(xiāo)商剔除關(guān)聯(lián)方相關(guān)報(bào)價(jià)的情形。

　　網(wǎng)下哄搶打新

　　當(dāng)下打新成為眾多機(jī)構(gòu)重要任務(wù)。據(jù)聯(lián)明股份發(fā)布的發(fā)行公告顯示，在其網(wǎng)下詢(xún)價(jià)中，共計(jì)有187個(gè)網(wǎng)下投資者及其管理的637個(gè)配售對(duì)象在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)上交所[微博]申購(gòu)平臺(tái)參與了初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)。

　　其中，有效報(bào)價(jià)的網(wǎng)下投資者共計(jì)137家，有效報(bào)價(jià)的配售對(duì)象共計(jì)451家，報(bào)價(jià)區(qū)間為9.95元/股-13.90元/股，對(duì)應(yīng)的有效擬申購(gòu)數(shù)量合計(jì)278800萬(wàn)股。對(duì)應(yīng)的有效申購(gòu)倍數(shù)為232.33倍，位居4家新股公司之首。

　　在未剔除報(bào)價(jià)最高部分報(bào)價(jià)的網(wǎng)下投資者中，其報(bào)價(jià)中位數(shù)和報(bào)價(jià)加權(quán)平均數(shù)分別為13.90元/股和12.81元/股。其中，公募基金報(bào)價(jià)分別為13.89元/股和12.64元/股；在剔除報(bào)價(jià)最高部分報(bào)價(jià)后，其報(bào)價(jià)中位數(shù)和報(bào)價(jià)加權(quán)平均數(shù)分別下調(diào)至13.89元/股 和12.67元/股。其中，公募基金報(bào)價(jià)分別為13.89元/股和12.56元/股。

　　“主要是新政下面，定價(jià)更為確定，并以機(jī)構(gòu)為單位進(jìn)行報(bào)價(jià)，因此，參與的配售投資者增加，出現(xiàn)了更多的網(wǎng)下配售對(duì)象分享收益。”林瑾稱(chēng)。

　　同樣，雪浪環(huán)境公告，公司和主承銷(xiāo)商確定本次有效報(bào)價(jià)的投資者數(shù)量為59家，有效申購(gòu)數(shù)量之和為163400萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)的有效申購(gòu)倍數(shù)為136.17倍。

　　與此同時(shí)，飛天誠(chéng)信和龍大肉食的網(wǎng)下有效申購(gòu)倍數(shù)亦超過(guò)了90倍以上。

　　此外，在聯(lián)明股份的機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)中，遭剔除的最高報(bào)價(jià)賬戶為中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司自營(yíng)賬戶，該公司擬以14.78元/股的價(jià)格頂格申報(bào)1200萬(wàn)股；緊隨其后的為江海證券自營(yíng)投資賬戶、東莞證券[微博]自營(yíng)賬戶以及天弘基金旗下四個(gè)配售賬戶，其申報(bào)價(jià)分別為14.50元/股、13.93元/股、13.92元/股。

　　同樣，資本大鱷鄒瀚樞也現(xiàn)身在被剔除的名單行列，其申報(bào)價(jià)為13.95元/股，擬申購(gòu)300萬(wàn)股。

　　值得一提的是，在聯(lián)明股份的網(wǎng)下報(bào)價(jià)名單中，多達(dá)40筆同為13.90 元/股的配售對(duì)象亦被剔除在外。

　　對(duì)此，有機(jī)構(gòu)人士稱(chēng)，主要是上述機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)申報(bào)數(shù)量太小，僅為150萬(wàn)股。在按價(jià)格、數(shù)量、時(shí)間順序進(jìn)行排序的話，申報(bào)數(shù)量小的入圍幾率就要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同等申報(bào)價(jià)格下按上限進(jìn)行申報(bào)的申報(bào)對(duì)象。

　　烏龍報(bào)價(jià)頻現(xiàn)

　　相比之下，在機(jī)構(gòu)踴躍打新背后，烏龍報(bào)價(jià)也是頻頻出現(xiàn)。如在聯(lián)明股份的網(wǎng)下報(bào)價(jià)名單中，由于網(wǎng)下投資者如未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交相關(guān)承諾函，多達(dá)18家配售對(duì)象的網(wǎng)下申購(gòu)被主承銷(xiāo)商視為無(wú)效報(bào)價(jià)。

　　其中，證券公司就有5家，分別為民族證券、金元證券、海通創(chuàng)新、首創(chuàng)證券、華融證券。而泰達(dá)宏利旗下多達(dá)5只基金均為無(wú)效報(bào)價(jià)，分別包括泰達(dá)宏利養(yǎng)老收益、泰達(dá)宏利市值優(yōu)選、泰達(dá)宏利效率優(yōu)選、泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、泰達(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化，其申報(bào)價(jià)均為13.90元/股。華富基金旗下也有兩只基金為無(wú)效申報(bào)，分別是華富保本和華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選，其申報(bào)價(jià)為11.58元/股。

　　同樣，在龍大肉食本次詢(xún)價(jià)中，有4家投資者未按要求在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提供《關(guān)聯(lián)方禁配確認(rèn)與承諾函》，相關(guān)投資者提交的報(bào)價(jià)已確定為無(wú)效報(bào)價(jià)予以剔除。具體名單為：安徽省能源集團(tuán)有限公司、黃熾恒、張弛、方漢昌。

　　而在雪浪環(huán)境網(wǎng)下報(bào)價(jià)中，海富通富誠(chéng)1號(hào)同享共贏資產(chǎn)管理計(jì)劃和招商基金旗下兩個(gè)專(zhuān)戶產(chǎn)品也因未能按要求及時(shí)向主承銷(xiāo)商提交審核材料，被認(rèn)定為無(wú)效報(bào)價(jià)。

　　此外，林瑾亦表示，對(duì)于主承銷(xiāo)商的配售行為是否規(guī)范，此次新股新政也作出了嚴(yán)格限定。此次證券業(yè)協(xié)會(huì)特別制定了《主承銷(xiāo)商配售行為自評(píng)表》，由主承銷(xiāo)商在日常開(kāi)展業(yè)務(wù)過(guò)程中，根據(jù)《自評(píng)表》上的每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行“打分”。屆時(shí)，協(xié)會(huì)建立對(duì)承銷(xiāo)商跟蹤分析和評(píng)價(jià)體系，并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果采取獎(jiǎng)懲措施。

　　而最新情況也顯示，主承銷(xiāo)商對(duì)此均不敢怠慢，在網(wǎng)下投資者資格確認(rèn)上進(jìn)行了嚴(yán)格把關(guān)。

　　如在龍大肉食網(wǎng)下詢(xún)價(jià)中，就有7家投資者經(jīng)主承銷(xiāo)商核查后，確認(rèn)該投資者是過(guò)去6個(gè)月內(nèi)與主承銷(xiāo)商存在保薦、承銷(xiāo)業(yè)務(wù)關(guān)系公司的持股5%以上的股東，系本次發(fā)行的關(guān)聯(lián)方，相關(guān)投資者提交的報(bào)價(jià)已被確定為無(wú)效報(bào)價(jià)予以剔除，分別包括工銀瑞信[微博]、新華基金[微博]、民生加銀、廣發(fā)證券、寶盈基金[微博]、平安大華、華安基金[微博]等。