《證券市場周刊·紅周刊》特約作者 錢景財(cái)富研究中心 趙江林

　　截至4月底，全部基金公司一季報(bào)披露完畢，整體形勢(shì)不容樂觀。在這樣的背景下，基金公司幾家歡樂幾家愁。下面，我們來盤點(diǎn)一季度基金公司的幾宗“最”。

　　最得意基金公司：天弘基金

　　一季度，最得意的基金公司非天弘基金莫屬，憑借著余額寶[微博]的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，貨幣基金大幅擴(kuò)容。截至一季度末，天弘基金公募資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5536.56億元，較去年末的1943.62億元增長184.86%。天弘基金打破行業(yè)老大多年的壟斷，一躍成為規(guī)模最大的基金公司。利潤方面，天弘旗下基金也以合計(jì)58.33億的利潤規(guī)模排名行業(yè)首位。

　　剛剛過去的一個(gè)季度，有一半以上的公司旗下基金整體出現(xiàn)虧損。在近幾年基金行業(yè)持續(xù)低迷的背景下，貨幣基金卻能給天弘貢獻(xiàn)穩(wěn)定的收益來源，確實(shí)讓其他基金公司眼紅。雖然得到了排名和實(shí)惠，但天弘基金的老大地位并不是讓人心服口服，華夏基金[微博]領(lǐng)跑多年，靠的是權(quán)益類投資深厚的投研實(shí)力和大批優(yōu)秀的人才。天弘基金想要坐穩(wěn)這個(gè)江湖地位，還需要加強(qiáng)在權(quán)益類投資方面的實(shí)力才行。

　　縮水最嚴(yán)重基金公司：中銀基金

　　有最得意的公司，同樣也會(huì)有最失意的公司。讓基金公司最郁悶的不是凈值的下跌，而是規(guī)模的縮水，規(guī)模下降才是影響公司收入的直接因素。中銀基金一季度規(guī)�？s水355.71億元，目前規(guī)模已跌破千億，縮水近3成。除了凈值下降外，規(guī)模暴跌最主要的原因是理財(cái)型基金大幅贖回。理財(cái)型基金與貨幣型基金非常相似，不同的是貨幣基金流動(dòng)性更好，而理財(cái)型基金周期固定。不僅中銀基金一家，一季度理財(cái)型基金遭遇整體贖回，不排除資金轉(zhuǎn)向流動(dòng)性更好的貨幣型基金。在貨幣型基金火爆之前，理財(cái)型基金也曾紅極一時(shí)，不禁讓人感慨風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。

　　最團(tuán)結(jié)基金公司：浦銀安盛基金[微博]

　　抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象在基金行業(yè)里比較常見，但浦銀安盛基金在這方面卻顯得尤為團(tuán)結(jié)。該基金公司的抱團(tuán)基金比例較高，旗下7只基金有股票倉位，剔除2只指數(shù)型基金，5只基金中經(jīng)常有3~4只甚至5只同時(shí)持有一只股票。此外，在這些重倉股里有幾只股票很少被其他基金所持有，幾乎是獨(dú)門重倉股。浦銀安盛如此獨(dú)到的眼光可能帶來兩個(gè)極端的結(jié)果：一是獨(dú)門股價(jià)值被市場發(fā)現(xiàn)，公司整體業(yè)績水平大幅提高；二是踩中地雷，公司整體虧損。在爭相出逃踩踏的過程中，公司內(nèi)部是不是還能保持這樣的團(tuán)結(jié)和默契？

　　最樂觀基金公司：華泰柏瑞基金

　　前段時(shí)間，國泰君安和安信證券兩家比較資深的機(jī)構(gòu)在市場行情判斷上產(chǎn)生了嚴(yán)重分歧，激烈的口水仗成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。在基金公司里面，對(duì)市場的樂觀和悲觀程度分歧也比較大，這種分歧主要體現(xiàn)在基金公司平均的股票倉位上。其中，最樂觀的要數(shù)華泰柏瑞基金，股票倉位達(dá)到92.7%，而市場上基金平均倉位在75%~85%。這與華泰柏瑞旗下指數(shù)型基金比例偏大有關(guān)，但能在一定程度上反映其激進(jìn)的風(fēng)格和對(duì)市場的樂觀情緒，或許也是最懂政治的體現(xiàn)。

　　清盤風(fēng)險(xiǎn)最高公司：交銀施羅德基金[微博]

　　根據(jù)我國相關(guān)法規(guī)規(guī)定，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，基金將面臨清盤的局面。在全部基金公司中，旗下規(guī)模不足5000萬元的基金數(shù)量達(dá)到或超過3只的共有16家，交銀施羅德旗下分別有7只低于清盤警戒線，成為清盤風(fēng)險(xiǎn)最高的基金公司，信誠基金以6只緊隨其后。如果成為基金市場上第一只清盤的基金，對(duì)公司品牌形象帶來的負(fù)面影響則難以估量，所以基金公司都在勉力支撐，不愿意成為“第一個(gè)吃螃蟹的人”。然而，為這么多嗷嗷待哺的孩子找奶吃，交銀施羅德這個(gè)奶媽當(dāng)?shù)靡欢ê苄量唷?/p>

　　最迷你基金公司：華宸未來基金

　　華宸未來基金公司成立于2012年3月21日，成立兩年以來僅發(fā)行2只基金，總規(guī)模1.4億，規(guī)模如此迷你讓人驚訝。長期這么小的規(guī)模，沒有管理費(fèi)收益，靠什么來生存？2012年底，證監(jiān)會(huì)[微博]放開了基金子公司非標(biāo)業(yè)務(wù)，子公司可以像信托公司那樣成為項(xiàng)目產(chǎn)品通道和發(fā)行管理平臺(tái)，這類業(yè)務(wù)的投入回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于基金管理。華宸未來在成立時(shí)點(diǎn)上非常合適，子公司業(yè)務(wù)也是風(fēng)生水起，收益自然可觀。剛成立就有子公司來養(yǎng)老，所以才能如此從容淡定。