中國基金報記者 方麗

　　最新出爐的2014年一季報顯示出QDII基金年初以來的投資思路：中國香港和美國仍為配置重點，但對中國香港的配置比例大幅下滑；平均倉位為71.55%，相對去年底，屬于較低水平；最受青睞的三大行業為金融、信息技術、非日常生活消費品。

　　Wind數據統計顯示，納入統計的QDII基金有104只，目前有40只披露了2014年一季報，這40只QDII基金股票投資市值占基金資產總值比例為71.55%，而去年底這一數據為81.92%，顯示這些QDII減倉明顯。

　　從已披露的季報來看，金融、信息技術、非日常生活消費品是QDII基金配置最高的三個行業，占比分別為31.75%、23.03%、10.65%，相比去年底，金融和信息技術分別增加了10.49、2.56個百分點，而對非日常生活消費品減持了6.24個百分點。而QDII基金拋棄的行業是電信業務、日常消費品、醫療保健。

　　從地區配置來看，QDII基金火力最集中的是中國香港、美國和韓國，持有市值占比分別達到36.72%、19.94%、15.97%。而去年底全部QDII對這些地區的配置比例分別為60.47%、16.6%、5.53%，顯然QDII對香港地區投資熱情大幅縮水。此外，一季末QDII基金投資比例較高的還有印度、中國臺灣、新加坡、泰國等地。

　　展望二季度，QDII基金經理認為未來市場將出現較大分化，美國等市場將有較好表現，信息技術和非核心消費等行業被看好。

　　去年以來表現最好的廣發亞太精選的基金經理認為，美國流動性拐點就在眼前，無論是2015年上半年還是下半年開始加息，對全球流動性的沖擊是根本性的，將決定對市場的判斷�？春�2014年美國市場經濟復蘇帶來的機會，堅持對美股高質量上市公司的配置。中國經濟轉型是個漫長的過程，期間仍將有保增長帶來的政策周期，但大的方向不會變，堅持配置代表未來經濟方向的行業和上市公司。將保持對中國香港和美國市場的配置，從下往上精選個股。

　　工銀瑞信[微博]全球精選基金經理也表示，全球經濟緩慢而穩定的增長對股票投資而言是理想的宏觀經濟環境。目前該基金超配幅度最大的是信息技術板塊，此外還超配醫療板塊和非核心消費板塊。在當前經濟周期上行的環境中，核心消費板塊盈利增長相對較低、估值過高，所以低配該板塊。能源和原材料公司往往資本支出較大，從而使自由現金流下降，并導致投資資本回報降低，因此低配這些板塊。