記者 黃悅

　　債券基金成為今年以來最賺錢基金品種。銀河證券基金研究中心的統計數據顯示，截至2014年4月18日，參與統計的497只債券基金今年以來平均凈值增長率為2.34%，同期股票型基金和混合型基金的平均凈值增長率分別為-1.65%和0.72%。

　　擁有良好固定收益投資能力的基金公司也再度嶄露頭角。據銀河統計，截至4月18日，新華純債添利債券發起式A今年以來凈值增長率達到5.59%，排名第一。國投瑞銀中高等級債基A類今年以來凈值增長率達到5.26%，在同類105只債基中排名第2，該基金C類收益5.17%，也在73只基金中排名第2。

　　分析人士指出，今年以來受益于債券市場回暖，債券基金一季度取得“開門紅”。不過，隨著11超日債成為債券違約第一單，債券市場整體債務風險提升，尤其對低評級高收益債的沖擊非常大，使信用債走勢分化。目前債市環境正朝著有利于安全資產的方向演繹，高等級債基性價比顯現，中高等級債基這樣的品種也因此取得較好的業績表現。

　　另一方面，4月以來，央行[微博]在公開市場操作由凈回籠轉為凈投放，未來貨幣政策轉為略松的預期加大，宏觀經濟低迷也為債券市場營造了較有利的環境。主要體現為3月份PMI制造業指數環比漲幅低于歷史季節性，3月份的匯豐PMI制造業指數進一步走低。不過，隨著經濟增速的放緩，發債主體的經營能力和償債能力將會繼續分化，信用債市場由經濟增長承壓帶來的投資機會將會越來越顯示出結構化的特征。建議投資者關注管理能力、選券能力強的優質債券基金。

　　交銀施羅德孫超指出，隨著越來越多的機構投資者開始密集實地調研高收益債發行人，高收益債投資即將步入個券分化更加鮮明的新時代。有能力構筑充分分散化的高收益債組合、深入研究和密切跟蹤組合中每一只高收益個券、對違約處理方案和信用衍生工具研究先行一步的機構投資者，必將在新時代的浪潮中獲得可觀的回報。

　　國投瑞銀基金[微博]固定收益部總監陳翔凱指出，3月份債券市場收益率出現一定幅度反彈，收益率曲線進一步陡峭化，高評級債券表現略優于低評級債券。展望未來，雖然央行貨幣政策現階段仍不太明朗，但考慮經濟基本面，我們預計資金面進一步收緊空間較為有限，債券收益率缺乏大幅上行的基礎，未來我們將密切關注債券市場的變化，靈活操作。

　　《投資快報》發自廣州