剛剛過(guò)去的一季度，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)先漲后跌以及大盤(pán)指數(shù)的“觸底反彈”，其中以公募基金為主的機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)則受到市場(chǎng)高度關(guān)注。從昨日起，基金一季報(bào)火熱出爐，其投資路線也陸續(xù)曝光。

　　記者注意到，此前令機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿的創(chuàng)業(yè)板，一季度的回調(diào)成為股票型基金關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管一季度債券市場(chǎng)有所回暖，但“11超日債”違約發(fā)生之后，固定收益類基金也把規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)作為主要投資思路。

　　銀河基金[微博]作為首批發(fā)布一季報(bào)的基金公司，旗下銀河滬深300成長(zhǎng)分級(jí)在一季報(bào)中稱，一季度，傳統(tǒng)企業(yè)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的創(chuàng)新，孕育著很大的發(fā)展機(jī)會(huì)，為此其構(gòu)建了相關(guān)投資標(biāo)的的組合。其基金經(jīng)理稱，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的回調(diào)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好在下降，一季度適當(dāng)降低了地產(chǎn)股和家電股，以及部分高估值軟件成長(zhǎng)股的配置，增加了醫(yī)藥股、食品股的配置。而隨著市場(chǎng)對(duì)降低存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期升溫，對(duì)京津冀板塊的憧憬，以及優(yōu)先股的推出使得金融地產(chǎn)板塊出現(xiàn)一定的反彈，又適當(dāng)增加了地產(chǎn)股和家電股的配置。

　　一季度的固定收益類市場(chǎng)也不平靜。固定收益類產(chǎn)品銀河通利分級(jí)債券在一季報(bào)中稱，在經(jīng)濟(jì)基本面與資金面寬松的共同作用下，一季度債券市場(chǎng)明顯回暖。一級(jí)市場(chǎng)方面，一季度共計(jì)發(fā)行了1.9萬(wàn)億元債券，其中金融債發(fā)行占比約1/3。企業(yè)債市場(chǎng)需求得到恢復(fù)，發(fā)行量較去年明顯增加，共計(jì)發(fā)行了1500億元。受權(quán)益市場(chǎng)特別是金融板塊低迷影響，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌，其中新興行業(yè)與國(guó)企改革受益品種走勢(shì)較強(qiáng)，民生轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股意外受挫，導(dǎo)致轉(zhuǎn)債價(jià)格下跌較多。

　　具體到操作上，銀河通利分級(jí)債券稱，一季度其通利組合調(diào)整結(jié)構(gòu)，降低倉(cāng)位提升組合流動(dòng)性。出于防范信用風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的考慮，組合降低了公司債的投資比例。可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位繼續(xù)提升，增配以國(guó)企改革受益品種為主。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》