余額寶之后，阿里即將推出新“寶”——首只保本產品將在其新推出的招財寶平臺上銷售。

　　文/本刊記者 馮慶匯

　　余額寶[微博]之后，阿里又有新動作。4月10日，阿里與新華基金[微博]聯手打造的新華阿里一號保本混合基金正式上線招財寶發行。就在此前一周，阿里巴巴[微博]新造的招財寶平臺剛剛宣布成立。全方位進軍互聯網理財的野心昭然若揭。

　　首只保本產品亮相

　　和當初與天弘基金的合作如出一轍，招財寶的首只保本產品的合作對象是新華基金。作為為余額寶投資者定制的產品，新華阿里一號目前僅限余額寶投資者購買。據新華阿里一號發售公告，該基金將主要通過阿里巴巴的招財寶平臺進行發售。該基金總規模不超過10億元，投資金額最低1000元。有業內人士分析稱，限制規模主要是為了對余額寶的分流。

　　保本基金對投資者來說并不是陌生的產品，簡單說，就是在保本期結束后保證不損失本金，但如果在保本周期內提前贖回，投資者將不享受保本條款。新華阿里一號的保本期為18個月，也就是說投資者必須持有18個月以上才能保證本金不發生損失。

　　目前市場上共有54只保本基金運行，其中絕大多數保本期限為3年。18個月的保本期，顯得相當有吸引力。互聯網金融產品的定位仍然以“不虧錢”為第一要務，這類定期類理財產品的特點在于犧牲一定流動性，獲得較高收益率。

　　知情人士甚至透露，招財寶對首批產品在收益率上的要求較高，甚至提出如果收益率不及余額寶，將要進行補貼。

　　招財寶平臺橫空出世

　　阿里近期設立了一家名為招財寶的公司，用于深度開發余額寶用戶資源，并全面挺進互聯網理財。據招財寶人士介紹，招財寶平臺將上線基金公司、保險公司等金融機構的定期理財產品，對接余額寶。目前與招財寶有合作意向的已經有新華、華富、東吳人壽、永安保險、國華人壽等多家基金和保險公司。

　　招財寶平臺是上海招財寶公司旗下獨立運營的金融信息服務平臺。用戶可通過該平臺直接購買投資品種和理財產品。

　　4月3日，上海招財寶金融服務信息有限公司宣布成立，發布會上，招財寶與天弘基金達成戰略合作協議，雙方將在投資者理財需求研究方面共同開展云計算合作，并通過系統對接，幫助用戶在購買差異化的理財產品時獲得更好的交易體驗。

　　上海招財寶公司實際上是浙江阿里巴巴電子商務有限公司(支付寶[微博]的母公司)全資設立的一家金融服務公司。根據上海市工商行政管理局信息公示，上海招財寶公司注冊資本1000萬元，法人代表袁雷鳴，即小微金融服務集團金融事業部總經理。此前，浙江阿里巴巴收購天弘基金51%的股權，該事宜也正在證監會[微博]的審批中。這意味著，一旦股權變更確定，實際上，上海招財寶公司與天弘基金就是一家人。

　　知情人士透露，除了保本基金外，招財寶平臺還將推出分級基金A類產品，不過這些產品尚在等待證監會審批。“產品都需滿足招財寶平臺的要求，具有一定封閉期，并且收益率和風險略高于余額寶”。

　　招財寶公司總經理陳志明表示，招財寶公司主打具備一定期限、收益率風險比貨幣基金略高的理財產品，包括銀行、保險、基金產品等。此外，由于同為阿里系公司，招財寶已和天弘基金達成戰略合作，余額寶超過8100萬的用戶將被引入到招財寶其他理財產品中去，余額寶用戶在贖回余額寶購買招財寶平臺理財產品的過程中，會通過一定技術銜接完成，如果客戶贖回招財寶理財產品，資金也可以自動回至余額寶。

　　除了依賴余額寶的基礎客戶外，招財寶還將尋找流量合作，初期將和淘寶理財進行合作。

　　余額寶增長至拐點

　　經過了瘋狂的擴容后，余額寶如今已過了最快增長期。此前，余額寶對銀行協議存款的配比一直高達90%，巨無霸的規模，令人擔心余額寶能否在市場買到足夠的標的。

　　天弘基金總經理郭樹強在媒體見面會上表示，已經建議放開貨基投資銀行承兌匯票，呼吁擴大貨基的投資范圍。從美國市場來看，貨基在大額可轉讓存單、票據、債券的配比大概各占30%左右，未來隨著我國直接融資市場的不斷發展，貨基投資協議存款的比例也會下降。從這一角度看，余額寶對直接融資市場的發展將起到推動作用。

　　他表示，貨幣基金的流動性管理，并不是依靠提前支取條款來應付贖回。增利寶會準備自然到期資金來應對贖回，一方面，增利寶隨時能看到申購、贖回數據，較其他貨幣基金管理更有優勢；另一方面，增利寶擁有的債券能在市場上直接拆借到資金。

　　目前余額寶用戶數已突破8100萬，規模超過5000億元。騰訊、百度[微博]、京東、蘇寧等電商平臺也陸續推出了類余額寶產品，均以貨幣基金為依托。BAT(百度、阿里和騰訊)類余額寶產品已經成熟，接下來的三大運營商和P2P平臺也都在洽談中，除了類余額寶模式外，各家都在積極探索新的發展模式。

　　郭樹強表示，在天弘和招財寶的合作中，余額寶提供客戶和通道，招財寶和余額寶對接，是對余額寶客戶資源的深度開發，是天弘戰略的一個步驟。如果天弘基金有合適的定期類產品，也可能會選擇招財寶平臺。

　　至于招財寶平臺的其他理財產品是否會對余額寶造成資金分流，郭樹強表示，短期可能會有影響，但是長期來看，雙方實現了很好的銜接和互補。招財寶平臺的產品定位是有一定期限的產品，短期主要是低風險產品，且不會推出貨幣基金等現金管理類工具，因此不會對增利寶基金有直接的替代作用。