天弘股票投資能力倒數(shù)第五 小心馬老板辣手整頓
天弘旗下偏股型基金2013年回報(bào)率憑借余額寶天弘基金麻雀變鳳凰，但行業(yè)第二只是“虛胖”。2013年其偏股型基金加權(quán)平均收益率僅為2.50%，在“投資時(shí)報(bào)·2013基金公司股票投資能力榜”中，排名倒數(shù)第五
文 ｜ 《投資時(shí)報(bào)》記者 鄧小波
從2012年末基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模的99.5億元、排名第50位，到2013年末資產(chǎn)規(guī)模突破1900億元、排名躍居行業(yè)第二，天弘基金憑借余額寶一飛沖天，成為2013年最大的黑馬。
但是，規(guī)模變大并不代表其能力變強(qiáng)。在“投資時(shí)報(bào)·2013基金公司股票投資能力榜”中，天弘基金偏股型基金加權(quán)平均收益率僅為2.50%，在60家基金公司中排名倒數(shù)第五。
天弘基金行業(yè)第二或是“虛胖”。
跟風(fēng)選股踩錯(cuò)時(shí)間點(diǎn)
依據(jù)《投資時(shí)報(bào)》的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)，天弘基金旗下的天弘周期策略、天弘精選和天弘永定成長(zhǎng)三只偏股型基金被納入本次排名。這三只基金截至2013年年底的規(guī)模依次為0.72億元、20.96億元和0.54億元。收益率分別為24.77%、1.21%和0.27%。而行業(yè)內(nèi)的所有偏股型基金的平均收益率為16.23%。
遠(yuǎn)低于行業(yè)平均收益率的天弘精選2013年一季度股票市值占基金總資產(chǎn)的49.99%，到了三季度則增加至83.34%。但其重倉(cāng)的熱門股龍力生物和華誼兄弟并沒(méi)有給它帶來(lái)高收益。
2013年一季度天弘精選重倉(cāng)龍力生物，隨后的第二季度，龍力生物下跌了18.20%。2013年三季度，華誼兄弟狂漲172.78%，天弘精選跟風(fēng)增持，不料四季度，華誼兄弟也下跌64.28%。
天弘精選跟風(fēng)選股，待個(gè)股瘋漲之時(shí)甚至漲過(guò)之后才選擇增持，是對(duì)投資者不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。
2013年收益率僅0.27%的天弘永定成長(zhǎng)由李蘊(yùn)煒管理，其從2012年1月10開始管理天弘永定成長(zhǎng)。任職期間這只基金的年化回報(bào)為7.27%，在同類289只基金中排名200。
2013年，天弘永定成長(zhǎng)在創(chuàng)業(yè)板瘋長(zhǎng)過(guò)后開始重倉(cāng)持有熱門股票藍(lán)色光標(biāo)和掌趣科技；在酒業(yè)一片狼藉的階段持有了大量酒業(yè)公司股票，包括貴州茅臺(tái)、青青稞酒和古井貢酒。可見天弘永定成長(zhǎng)也沒(méi)有找準(zhǔn)持股的最佳時(shí)點(diǎn)。
偏股型基金業(yè)績(jī)的不理想，注定了天弘基金在2013年基金公司股票投資能力榜中排名靠后。同時(shí)，也顯示出天弘基金整體的股票管理能力較差。
行業(yè)第二是“虛胖”
盡管天弘基金股票投資能力如此之差，但公司憑借余額寶一飛沖天，成為2013年的一匹大黑馬。天弘基金現(xiàn)在已然成為行業(yè)第二，并且有著成為行業(yè)老大的潛力。
針對(duì)貨基攪局的狀況，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心引入“全效資產(chǎn)”的概念衡量規(guī)模對(duì)基金公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度。據(jù)其統(tǒng)計(jì)，在暫時(shí)沒(méi)有計(jì)入QDII的情況下，從全效資產(chǎn)的角度來(lái)看，天弘旗下基金按照全效資產(chǎn)(管理費(fèi)率：1.5%)來(lái)折算，總額為421.99億元，排名第17位。由此可見，余額寶這只“水貨”對(duì)天弘基金公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度較低。
“如果說(shuō)阿里給市場(chǎng)帶來(lái)了互聯(lián)網(wǎng)金融，那其實(shí)僅成功在一只基金上。”
天弘基金行業(yè)第二只是“一基獨(dú)大”的效果，天弘基金整體的投研能力在行業(yè)內(nèi)并不占領(lǐng)先地位，甚至都不能進(jìn)入中間行列。
天弘精選在2013年經(jīng)歷了周可彥、高喜陽(yáng)、錢文成和肖志剛四位基金經(jīng)理，更換非常頻繁。肖志剛是天弘基金2013年7月從富國(guó)基金挖角而來(lái)。而錢文成自2007年以來(lái)一直在天弘基金，歷任天弘基金研究員、研究副總監(jiān)、研究總監(jiān)、股票投資部副總經(jīng)理、天弘精選基金經(jīng)理助理。
天弘周期策略在去年收益24.77%，與整個(gè)成長(zhǎng)型風(fēng)格基金瘋長(zhǎng)的大背景有關(guān)，并不能體現(xiàn)出天弘基金的過(guò)人之處。
另外，對(duì)比天弘周期策略2013年的季報(bào)，《投資時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，該基金投資的股票在行業(yè)分布上越來(lái)越小，三季度末，制造業(yè)占所有股票市值比例高達(dá)98.9%。僅僅持有一個(gè)子行業(yè)，并不符合風(fēng)險(xiǎn)分散的原理。而天弘周期策略十大重倉(cāng)股沒(méi)有重合，也說(shuō)明了該只基金變化倉(cāng)位之頻繁。
投研人員缺乏且頻頻更換，選股跟風(fēng)踩不中時(shí)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)集中，調(diào)倉(cāng)頻繁等，均表現(xiàn)出了天弘基金的“虛胖”。對(duì)此，天弘基金并沒(méi)有任何解釋。(完)
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重啤一場(chǎng)夢(mèng)大成還在傷 股基管理水平倒數(shù)第三
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