本報記者 盛青紅 廣州報道

　　博時基金[微博]的“馬樂老鼠倉”后遺癥迸發。

　　原本定在9月18日結束募集的博時雙月薪定期支付債基延長募集時間至9月27日。另據記者統計，博時近期成立的三只新基金遭到資本市場的冷落，募集份額均不足5億份。而另一方面，掌管博時5只基金(包括聯接基金)、手握96億元資產的基金經理胡俊敏也離博時而去。

　　博時基金自2007年資產管理規模暴增5倍晉升行業第二，就穩居行業前列。但今年以來，掌舵者易主，又遭遇“馬樂老鼠倉”事件，面對“整改6個月，新產品及新業務申請暫停受理”的罰單，博時基金如何應對規模和信譽雙雙受損成為業內人士關注焦點。

　　記者從博時基金內部人士處獲悉，博時投研體系正在醞釀變革。

　　新基遇冷

　　博時新發基金在資本市場遭遇寒流。

　　自6月份始，“博時馬樂疑似犯事”的傳聞就悄悄在業界傳開，直至 9月6日水落石出。證監會通報，涉案基金經理馬樂涉嫌利用職務便利獲取基金信息操縱，先于基金買入股票76只，決定對博時基金開出罰單：責令整改6個月，所有新產品和新業務暫停受理。

　　而資本市場也給了博時基金最直接的反應。

　　9月17日，博時基金發布公告稱，為充分滿足投資者的投資需求，博時雙月薪定期支付債基募集截止日由9月18日延長至27日，而另一邊廂，中銀互利分級債基提前結束募集。這是博時今年的第二只創新產品——定期支付債基系列，第一只定期支付產品——博時月月薪也在資本市場遇冷，7月首募規模僅4.44億元，而同類產品工銀月月薪薪在8月成立，首募規模高達33.35億元。

　　據記者統計發現，博時近期發行的幾只新基金在資金募集時均受到了“冷淡”的待遇。博時雙債增強自8月15日開始認購，截至9月11日，在資本市場僅募集份額4.06億份；8月22日宣告成立的博時安豐18個月定開債基募集份額更是在紅線2億份額附近徘徊，首募份額2.47億份；另外一只在8月成立的基金——博時內需增長靈活配置，由封閉式基金博時裕陽轉型而來，擴募僅1.01億份額。

　　盡管7月份以來，債券基金在發行市場上一直處于低潮期。但根據Wind數據顯示， 7月和8月份成立的債基的首募規模平均值仍有8.56億份和6.65億份，遠高于博時基金的“4”字水平。

　　對于新發基金在市場遇冷，博時基金并未給記者詳解，只表示這是行業整體的一個現象。

　　記者也從基金市場渠道人士處了解到，6月以來，基金銷售市場確實難做，特別是債券型基金在三季度出現兩輪大跌，導致非常不好銷售。“我們最近一直在做債基持續營銷，但非常不好銷售。債基6月份由于‘錢荒’事件而引發一輪大跌，8月份由于很多商業銀行預期9月底也可能出現錢荒而囤積資本拋售債券，債基迎來第二輪大跌。”上海一中型基金公司華南市場負責人接受記者采訪時表示，“機構投資者今年上半年投資債基的結局大部分是處于虧損狀態，他們也很難跟客戶交代，壓力很大。”

　　不過華泰證券基金分析師王樂樂認為，博時新發基金遇冷除了行業環境大因素之外，馬樂老鼠倉事件也是一個非常大的影響因素。“老鼠倉對基金公司的信譽影響很大，會遭遇投資者用腳投票的困境。”

　　規模危局

　　記者從一上海券商人士處獲悉，已有保險公司直接把博時基金踢出基金池了。

　　而已經發生和正在發生的“老鼠倉”事件后遺癥也歷歷在目，4月份曝出馬喜德老鼠倉事件的易方達在二季度遭遇機構大量贖回；而緊跟馬樂事件曝光的招商楊奕老鼠倉事件也給招商基金帶來不小的危害，“機構投資者已經出現硬性贖回的情況。” 招商基金專戶資產投資部總監楊渺坦言。

　　招商基金總經理許小松也對媒體透露，一些保險機構因為有嚴格規定，一旦基金公司出現“老鼠倉”等不良事件，將會無條件進行贖回。

　　據記者調查了解，在機構投資者中，保險資金是最敏感的，一般對老鼠倉基金公司是采取一票否決制，有些風控嚴格的保險公司在當天就會贖回涉事基金公司的全部產品。社保基金也是對涉老鼠倉、利益輸送、非公平交易等的基金公司產品非常回避：2010年末，社保基金進行管理人招標，第一輪篩選，參與競逐的22家機構中，就有6家機構被淘汰，其中包括上投摩根、景順長城、融通基金等4家有內幕交易“前科”的基金公司。

　　博時基金相關人士對記者表示，機構投資者確實受到一些影響，但對博時規模的影響到底有多大目前還不清楚，公司方面也一直在跟機構進行溝通。

　　記者根據已公布上市基金持有人明細的博時基金2013年半年報數據進行統計發現，僅有博時內需增長靈活配置、上證自然資源ETF及聯接基金、裕祥分級債券、深證基本面200ETF及聯接基金、卓越品牌股票(LOF)、上證超大盤ETF及聯接基金、主題行業股票(LOF)公布持有人明細，共涉及中國人壽、平安人壽[微博]、陽光人壽、幸福人壽、新華人壽、泰康人壽等8家保險機構，涉及份額7.63億份，另全國社保基金持有博時上述基金1.18億份。

　　根據2013年已公布的半年報數據顯示，截至今年6月30日，博時基金資產管理規模1170.45億元，排在行業第六位，而第七至第十位分別為工銀瑞信[微博]基金970.90億元、廣發基金[微博]929.07億元、富國基金829.19億元、大成基金[微博]784.48億元。根據中國證監會最新公布的數據顯示，廣發基金有11只基金排隊候審待發，大成基金有5只新基金在排隊行列，而工銀瑞信和富國也各有2只基金在候審行列。

　　業內人士擔憂，沒有新產品和新業務迸發的博時基金行業地位下滑是大概率事件。

　　人事動蕩

　　曾經給博時基金帶來巨大成長空間的“風格小組”投研體系正在遭受考驗。

　　據記者不完全統計，目前博時基金共有30位基金經理，形成價值組、成長組、混合組、ETF與量化投資組四個投資小組，每個風格投資小組運用不同的策略獲得收益。其中溫宇擔任成長組投資總監，鄧曉峰擔任價值組投資總監，姜文濤任混合組投資總監，王紅欣任ETF及量化投資組投資總監。

　　9月17日，博時基金連發五則基金經理變更公告，稱胡俊敏因個人發展原因，從9月13日起，不再擔任博時上證自然資源ETF及聯接基金、博時滬深300、博時特許價值、博時標普500的基金經理。

　　胡俊敏2011年2月加入博時基金管理有限公司，辭職前管理5只基金，手握96億元資產管理權限。加上6月離職的馬樂，這是博時年內第二起基金經理人事變動。

　　事實上，自肖風卸任博時基金總裁一職起，博時基金投研團隊就時有震動，公司主管投資的副總楊銳、主管市場副總李雪松[微博]、量化團隊核心人物王政相繼掛靴而去，另外，基金經理湯義峰，還有2011年剛剛成為偏股型基金的“新科狀元”夏春也另尋他處。

　　一位經常接觸博時基金的證券分析師覺得博時創新能力一般，“他們先看別人創新，合適了，他們才做。必要的話，把其他公司的人挖過來就是了。”

　　記者從前述博時內部人士處獲悉，博時投研體系正在進行改革，風格小組將有更細更多的劃分，“不過具體改革方案還在修改中。”