分析人士稱股價有望止跌企穩

　　截至今年二季度末，博時、富國和廣發3家基金公司持該股市值分列前三

　　■本報見習記者 劉斯會

　　昨天，被180只基金重倉的貴州茅臺股價再創新低。截至收盤，報收151.66元/股，微跌0.17%，成交量為12.32萬手，成交金額為18.56億，股價行情持續走低。

　　《證券日報》基金新聞部根據WIND資訊數據統計顯示，今年二季度末，在重倉貴州茅臺的122只基金(剔除指數型基金)中，持股市值最高的前3家基金公司分別為博時、富國和廣發。其中，博時基金[微博]以1286.48萬股持股數量居首。

　　一家總部位于北京的大型基金公司人士接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時表示，該基金公司白酒行業研究員認為貴州茅臺之所以跌停，首先是因為其中報業績不理想；其次，中石油等高管陸續落馬，隨著反腐逐步深入對高端白酒行業的影響也是顯而易見的。對于后續走勢，上述人士認為，白酒行業風險已經釋放得差不多了，雖然不能像之前那樣持續高增長，但后續應該也不會有大跌的空間，預計明年還會漲。

　　博時持貴州茅臺

　　1286萬股居公司首位

　　《證券日報》基金新聞部記者根據WIND資訊數據統計顯示，截至今年年中，共有180只基金重倉貴州茅臺，其中，主動管理型基金有122只。從基金公司角度梳理發現，截至今年二季度末，持貴州茅臺市值排名前三位的分別為博時、富國和廣發3家基金公司。

　　其中，博時基金公司旗下共有8只基金(剔除指數型基金)重倉貴州茅臺1286.48萬股居首，二季度末持股市值為24.75億元；緊隨其后的是廣發基金[微博]公司，旗下廣發聚豐單只基金重倉貴州茅臺市值就達到16.93億元，持股數量是880萬股，位居第二名；富國基金公司旗下的6只基金二季度末重倉貴州茅臺14.31億元，持股數量是743.98萬股，位居第3位。

　　《證券日報》基金新聞部記者分別致電富國基金和博時基金公司，雙方均表示證監會規定基金經理不能評價個股，婉拒記者采訪。

　　記者逐一查看了這3家基金公司旗下重倉貴州茅臺基金最新披露的半年報發現，只有廣發聚豐、博時價值增長2號和博時精選3只基金的基金經理，在下半年的走勢展望中提到消費行業。

　　由公司副總經理、投資總監易陽方和傅友興共同擔任基金經理的廣發聚豐基金的半年報顯示，“本基金相對看好受經濟去杠桿影響較小的行業，如必需消費品、醫療保健等行業。”。博時價值增長2號的基金經理溫宇峰也在半年報中表示，“本基金計劃在2013年下半年加快組合結構的調整速度，增加在消費升級、技術進步和公共服務方面的組合配置”。博時精選基金的經理孫占軍也表示看好中國消費升級受益者，如醫藥、品牌消費、旅游等。

　　分析師持續給予

　　“推薦”評級

　　一家總部位于北京的大型基金公司內部人士接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時表示，公司白酒行業研究員認為貴州茅臺近期跌停首先緣于該股中報業績不理想；其次，中石油等高管陸續落馬，隨著反腐逐步深入對高端白酒行業的影響是顯而易見的。對于后續走勢，上述人士認為，白酒行業風險已經釋放得差不多了，雖然不能像之前那樣持續高增長，但后續應該也不會有大跌的空間，預計明年還會上漲。

　　國海證券分析師崔勵認為，貴州茅臺目前業績仍處在下降通道，短期投資機會尚不具備。“預計該股2013年、2014年和2015年的EPS分別為11.11元、10.73元和12.35元，對于當前股價PE分別為15.20倍、15.72倍和13.66倍。”并維持公司“中性”評級。

　　長江證券分析師陳志堅責認為，貴州茅臺下半年報表環比改善的概率極大，同時伴隨庫存去化的深入基本面將持續觸底，目前估值水平很低，預計2013年至2015年的EPS分別為13.85元、15.32元和17.68元，維持“推薦”。

　　招商證券[微博]研究員董廣陽和龍雋認為，盡管茅臺銷售增長壓力較大，但公司品牌影響力仍然強大，渠道健康，開放經營權帶來的收入增厚將在下半年開始體現，同時新進來的經銷商也將在長期持續貢獻增長動力，對2013年至2015年EPS預測從15.52元、18.10元和21.54元分別下調至14.45元、16.54元和19.63元，目前價格對應2013年和2014年的PE僅為11.7倍和10.2倍，估值便宜且預計公司會繼續提高分紅率，按照明年EPS給予12倍PE維持“強烈推薦-A”的投資評級。

　　在風險提示上，上述研究員表示，經濟持續疲軟導致需求仍然不振，同時面臨持續嚴厲的高端酒政策。