記者 高麗霞

　　昨日白酒板塊遭遇重挫，貴州茅臺盤中更是罕見跌停，股價創三年來新低。僅昨日一天，貴州茅臺市值便蒸發了175億元。做為機構的長期白馬股，今年中期機構持有的股份數仍然占貴州茅臺流通股的近8成。公募基金雖然總體占比不高，但17只主動偏股型基金今年中期的首席重倉股仍是鎖定貴州茅臺，其中5只基金更是連續兩個季度第一重倉貴州茅臺。

　　有分析師表示白酒板塊的調整只是在半途，還有下調的空間。那這些癡情的重倉基金到底該何去何從？

　　機構持股近8成

　　上周末，貴州茅臺發布半年報顯示，公司營收和凈利潤均為個位數增長，業績增長成為公司2001年上市以來最低增幅。

　　半年報顯示，茅臺上半年實現營收141.28億元，同比增長6.51%；實現凈利潤72.48億元，同比增長3.61%。其中凈利潤增長速度為貴州茅臺2001年上市以來的最低，而營業收入的增長則是上市以來第二低速度，僅高于受非典影響的2003年上半年。

　　值得注意的是，貴州茅臺的預收賬款延續了一季度下滑的頹勢。上半年，貴州茅臺的預收賬款為8.35億元，同比下降83.60%。分析人士表示，預收賬款暴跌顯示經銷商預打款的意愿下降，是危險信號。

　　受此消息影響，貴州茅臺大幅低開，截至9：54，股價跌停，報151.90元，一直到收盤，股價都維持在跌停板上，創下近三年的新低。

　　龍頭大哥的倒戈，牽連整個板塊坍塌，昨日釀酒板塊重挫2.68%，位居跌幅榜的前列。除了青島啤酒[微博]、燕京啤酒、蘭州黃河、古越龍山、皇臺酒業等5只股勉強收紅之外，白酒股全線下跌。山西汾酒暴挫8.53%，沱牌舍得下跌7.94%，古井貢酒和瀘州老窖的跌幅也超過了6%。五糧液、老白干、洋河股份等8只股票重挫3%以上。同花順統計顯示，僅昨日一日便有資金流出13.31億元。

　　作為市場最著名的白馬股，貴州茅臺此前連續5年凈利潤增速超過30%，7年間股價上漲30倍，也成就了林園、但斌[微博]等私募基金風云人物。

　　近年來，貴州茅臺成為更大機構的配置方向。哪怕是到今年中期，持有貴州茅臺的機構也多達347家，合計持有81796.8萬股，占流通股比例的78.79%。與一季度末相比，機構二季度還加倉了3310萬股。

　　最癡情基金連續六季首重茅臺

　　作為價值投資的標桿，貴州茅臺也一度是各大基金白酒消費板塊的最重要的標準配置。今年中期，貴州茅臺仍然是基金繼萬科A、伊利股份之后的第三大重倉股。數據顯示，持有貴州茅臺的公募基金基金307只，合計持有11922.26萬股，占流通股比例的11.48%。與一季度末相比，基金二季度還加倉了4285.85萬股。

　　如果剔除被動配置的指數型基金，主動型基金也有232只，合計持股9336.55萬股，占流通股比例的8.86%。

　　從基金公司來看，剔除被動配置的指數型基金，博時、廣發、富國旗下基金持股最多，分別為1441.72萬股、945萬股、809萬股。易方達和南方緊跟其后，分別持有603萬股、567萬股。與此同時，貴州茅臺今年中期還是富國基金、民生加銀和招商基金的第一大重倉股。

　　具體到單個基金，同花順數據顯示，貴州茅臺則是17只主動偏股型基金今年中期的第一大重倉股。且易方達消費行業、工銀紅利、富國天博創新、鵬華價值精選、富國天益、廣發聚豐這6只基金中，貴州茅臺占基金資產凈值的比例均在9%以上，前三只基金的占比更是超過了9.7%，接近10%監管紅線。

　　更讓人驚訝的是，廣發聚豐自2012年以來，連續六個季度的第一大重倉股均是貴州茅臺，今年中期該基金仍然持有880萬股。

　　鵬華價值精選則是在最近三個季度，吧首席重倉股均鎖定貴州茅臺。而最近兩個季度第一大重倉股均為貴州茅臺的則有東方核心動力股票、南方優選價值、華寶興業動力組合三只基金。而2012年以來的5個季度里，有兩個季度以上首席重倉貴州茅臺的基金則多達9只。

　　對于茅臺的跌停，市場分析人士認為，白酒行業調整剛走一半，未來調整依然很殘酷。因為這輪白酒的調整有幾層因素疊加：首先行業本身的發展透支了消費需求；其次遇到經濟結構調整，經濟收縮的時候這種高端消費是受打壓的；第三就是部分白酒企業在繁榮期這些年做的損害消費者利益的事情是比較多的，像塑化劑；第四就是消費主體的多元化，現在的80后已經成為主流消費人群，他們在消費酒精飲料的時候不再唯白酒是瞻，而且對健康的注重越來越強了，所以出現了一個白酒、黃酒、紅酒、啤酒等多元化的消費時代。

　　那么，這些癡情堅守的重倉基金到底該何去何從？

　　《投資快報》發自廣州