海通證券 王廣國

　　公募基金業(yè)績周報  

　　市場結(jié)構(gòu)分化，深市上漲滬市下跌。上周A股在對經(jīng)濟的擔(dān)憂和對政策放松力度預(yù)期中走出結(jié)構(gòu)性行情。截至2012年7月13日，上證綜指報收2185.90點，全周下跌1.69%；深成指報收于9792.49點，全周上漲了1.06%。市場結(jié)構(gòu)分化持續(xù)，深市表現(xiàn)強于滬市，大盤股相對于小盤股較抗跌，滬深300下跌了0.89%，中證500下跌了1.48%，創(chuàng)業(yè)板綜指大幅殺跌(-3.54%)。對經(jīng)濟與政策的強弱博弈仍然是主導(dǎo)上周市場先抑后揚的主要原因：前半周CPI創(chuàng)新低致使市場對經(jīng)濟擔(dān)憂情緒上升，滬市大幅殺跌；后半周溫總理的座談會及發(fā)言又抬升了市場對于政策放松強度的預(yù)期，周期品種引領(lǐng)大盤上漲。

　　食品、醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑。上周行業(yè)分化明顯，證監(jiān)會行業(yè)分類中所有一級行業(yè)和制造業(yè)下屬二級行業(yè)中過半行業(yè)出現(xiàn)下跌。上漲的行業(yè)包括農(nóng)林牧漁(2.05%)、食品飲料(1.87%)、傳播(1.37%)、醫(yī)藥(1.35%)、建筑(0.05%)。下跌的行業(yè)中領(lǐng)跌的是信息技術(shù)(-3.22%)、電子(-2.43%)、紡織服裝(-2.42%)、機械(-2.12%)等。金融、地產(chǎn)等大盤藍籌行業(yè)表現(xiàn)弱于大盤，強周期的采掘業(yè)、金屬非金屬行業(yè)有所起色，表現(xiàn)好于大盤。

　　消費主題基金繼續(xù)領(lǐng)漲。上周股票混合型基金整體下跌。其中指數(shù)型基金平均下跌0.79%，主動股票型基金平均下跌0.12%，混合型基金平均下跌0.06%。主動管理基金大幅戰(zhàn)勝指數(shù)型基金。指數(shù)型基金中跟蹤深市指數(shù)和消費品指數(shù)的基金領(lǐng)漲。主動管理基金業(yè)績分化的主要原因在于行業(yè)配置，排名靠前的股基主要受益于對食品飲料行業(yè)與醫(yī)藥行業(yè)的重點配置。部分基金也受益于重倉股而上漲，如建筑建材行業(yè)個股(東方園林、亞廈股份、金螳螂)和傳媒個股(藍色光標(biāo)、百視通)上周均有不俗表現(xiàn)。整體上看，消費主題基金仍然延續(xù)了前周的良好表現(xiàn)。

　　CPI數(shù)據(jù)利好債市，多數(shù)債基獲正收益。上周央行繼續(xù)展開逆回購操作，資金面進一步趨于放松。6月CPI同比上漲2.2%，對債市構(gòu)成利好。央行正回購詢而未發(fā)，市場降準(zhǔn)預(yù)期升溫。截至7月13日，上證國債指數(shù)報收于133.94，全周上漲了0.12%。上證企債指數(shù)報收于156.07，全周上漲了0.18%。中信標(biāo)普轉(zhuǎn)債指數(shù)全周下跌了0.58%。股票市場對債券型基金的影響偏負(fù)面。上周所有開放式債券型基金凈值簡單平均上漲0.06%，其中開放式偏債債券型基金的凈值簡單平均上漲0.05%，開放式純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.07%，短期理財債券型基金平均收益率為0.04%。保本型基金的簡單平均凈值上漲0.07%。

　　各類資產(chǎn)價格下跌拖累QDII。統(tǒng)計2012年7月6日至7月12日各類資產(chǎn)的收益率，美股、港股、原油、金屬代表性指數(shù)全部錄得下跌，下跌主要來自于7月6日油價下跌導(dǎo)致的全球商品及股市的下行。這段時間內(nèi)下跌較多的是恒生指數(shù)(-3.96%)和納斯達克(微博)綜指(-3.69%)。NYMEX輕質(zhì)原油(-1.65%)相對下跌較少。因此該時間區(qū)間段內(nèi)的QDII業(yè)績整體下跌，一周凈值平均下跌了2.21%。相對而言較抗跌的是投資于固定收益資產(chǎn)和大宗商品的基金。