新浪財經訊 2月9日，國家統計局發布數據顯示，1月居民消費價格(CPI)同比漲4.5%，食品價格漲10.5%；工業品出廠價格(PPI)同比漲0.7%。對此多家基金公司均表示，雖春節因素令CPI超預期，但不會改變通脹下行趨勢。

　　以下為各家基金公司點評匯總：

　　上投摩根：CPI超預期 經濟未來軟著陸概率大

　　上投摩根基金(微博)表示，2012年1月份CPI同比上升4.5%，遠超此前市場4.0%的一致預期。從分類數據看，CPI幾大分類數據無論同比和環比都出現了上漲�？梢哉f，食品價格貢獻了新增漲價因素的90%，其中基本是由豬肉和鮮菜的價格上漲所貢獻。同時，2012年春節在1月份，所以節日因素是這次CPI同比數據出現反彈的重要原因�！�詳細】

　　交銀施羅德：CPI難改其向下趨勢 政策已顯成效

　　交銀施羅德基金(微博)表示，雖然1月CPI數據有所回升，但自2011年8月以來，CPI數據已連續5個月回落，形成下降趨勢，初步表明政府貨幣政策已顯成效，通脹壓力仍構成今年主要的宏觀風險的可能性不太大。目前來看，政府關注的重點仍是經濟的穩步增長�！�詳細】

　　匯豐晉信：全年通脹無需過多擔憂

　　匯豐晉信基金(微博)認為，2012年首月通脹出現了一定的反復，部分源于春節提前，相較往年春節月份，CPI環比上升1%-1.3%左右。另一方面也說明通脹壓力減輕的路途并不如大家想象的那樣一馬平川。然而，這并不改變我們認為2012年通脹環境顯著好于2011年的看法，無需對2012全年通脹情況過多擔憂。同時，2012年全年政策將中性略偏寬松有利于資本市場的運行�！�詳細】

　　大成基金(微博)：CPI超預期 半年內通脹趨勢向下

　　大成基金表示，CPI超預期主要是受春節因素影響，其市場影響將有限，事實上受春節因素影響較小的PPI的升幅延續了此前的下降趨勢，符合預期，未來整體物價水平變化趨勢仍將是向下�！�詳細】

　　諾安基金(微博)：預計CPI未來幾個月仍將維持相對高位

　　諾安基金趙蘇認為，對于新公布的一月份CPI數據，超出市場預期，主要是在較高的翹尾因素基礎上，受到節日和氣候擾動影響，預計隨后幾個月仍將維持相對高位，因此流動性政策大幅放松的預期落空，對于短期市場反彈形成一定壓力。但全年看，諾安基金仍然認為，在持續偏緊的貨幣政策指導下，CPI數據下半年大概率走低，為政府調控留出更多靈活性。而宏觀經濟將逐漸走進一個新的庫存周期，市場在震蕩中呈現結構性的小牛市�！�詳細】

　　信達澳銀：1月份CPI超預期 市場影響有限

　　信達澳銀基金認為，1月份CPI超預期，主要是受季節性因素影響，但不會影響CPI下行趨勢。由于政策放松步伐緩慢，CPI超出預期不會對市場產生實質性影響。【詳細】

　　泰達宏利基金：CPI反彈不改上半年通脹下行態勢

　　泰達宏利基金表示，1月CPI數據超預期在很大程度上受到季節性因素影響，但影響將是暫時性的。雖然CPI結束了此前連續五個月的下行趨勢，但我們判斷今年上半年通脹將會呈現出下行態勢。【詳細】

　　長信基金(微博)：通脹趨勢向下 政策以穩為主

　　長信基金毛楠表示，當前通脹仍處下行通道，政策方面或仍以穩為主，利率下調的可能性不大，但未來準備金率下調仍存空間，投資方面則應注重結構和倉位的控制�！�詳細】

　　華富基金(微博)：CPI下行趨勢未改 政策微調可待

　　華富基金認為，由于CPI價格上漲主要和節日消費帶動的食品價格上漲以及春節移位有關，盡管數據超預期，但無需過度反應。在需求下降以及貨幣增長處于低位的情況下，春節移位效應或將使得2月份CPI漲幅大幅度回落，預期在1個百分點左右，CPI下行趨勢并未改變�！�詳細】

　　鵬華基金(微博)：政策放松進程或將進一步推遲

　　鵬華基金認為，在春節結束及翹尾因素大幅下降影響下，2月份物價將有所回落。但1月份蔬菜及肉類價格上漲超市場預期，顯示勞動力成本上升對物價的影響繼續存在，并且資源和公共品價格改革也給未來物價上漲帶來不確定性。綜合來看。2月份物價可能維持在3.7%附近，一季度物價可能維持在3.5%以上，這將進一步推遲政策放松的進程�！�詳細】

　　私募星石投資：目前政策上大幅寬松可能性不大

　　星石投資總裁楊玲認為，1月CPI為4.5%，比之前市場預估數略高，顯示國內流動性未現連續趨緊態勢，加之近期有跡象表明，熱錢流動方向重歸新興市場國家，星石預估，短期央行降準壓力減小，目前政策上大幅寬松的可能性不大。A股本輪行情應該會保持超跌反彈的主基調�！�詳細】

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