基金周報           

　　海通證券基金研究中心高級分析師 單開佳

　　市場弱勢下行，板塊普跌。上周滬深股市弱勢下跌。上證指數收于2528.28，全周下跌3.21%，深證成指收于11228.30，全周下跌2.94%。中證100全周下跌2.97%，中證500全周下跌4.09%，大盤股相對而言較抗跌。板塊表現方面，根據證監會行業分類，上周所有行業普跌。受國家對房地產調控政策不放松的影響，地產板塊跌幅較深。另外紡織、造紙、綜合和交通運輸板塊也下跌較多。上周溫家寶總理表示要毫不松懈抓好農業生產，農林板塊較抗跌。另外木材、傳播、食品、金融和醫藥板塊跌幅相對較少。

　　股混型基金跌幅較深，低倉位基金較抗跌。本時間段內股市震蕩下行，行業普跌，但行業風格仍有一定分化，金融和食品醫藥較抗跌，大盤指數下跌較少。權益類資產持有比例和行業配置均影響基金的業績表現。本期指數型和混合型基金全部下跌，股票型基金僅有國泰事件驅動一只新基金錄得上漲。主動投資股票型基金和混合型基金均僅小幅戰勝指基。排名靠前的股混型基金主要是倉位較低的新基金和偏債配置型基金。重倉食品和金融板塊的基金表現相對較好。

　　外圍市場寬幅波動，QDII表現出色。上周美國股市先揚后抑。前半周受益于PMI等經濟數據好于預期強勢反彈，但周五公布的非農就業數據仍高企于9.1%，連累股指大跌。全周美股三大指數漲跌互現，截至上周末道瓊斯指數收報11240.26，全周下跌了0.39%。港股受外圍市場影響同樣強勢反彈，但后半周跌幅有限。截至上周末恒生指數收報20212.91，全周上漲了3.22%。由于美股港股前四天漲幅較大，因此QDII本期表現較出色。QDII基金截至9月1日凈值平均上漲3.67%。本期表現較好的QDII基金主要是投資港股較多的基金。

　　債市疲軟，股市行情拖累債基收益。央行上周下發文件，要求將商業銀行的承兌匯票、信用證和保函等三類保證金存款納入到存款準備金的繳存范圍，自9月5日起實行分批上繳。消息一出，市場悲觀情緒迅速蔓延。雖然公開市場操作連續第七周實現資金凈投放，后半周新政沖擊稍緩，但債市謹慎情緒依舊濃厚。交易所債市方面，國債市場勉強維持小幅上漲，企債則顯得反彈乏力。截至周五，上證國債指數報收于129.41，全周上漲0.04%。上證企債指數報收于145.03，全周微漲0.02%。上周所有偏債債券型開放式基金的簡單平均凈值下跌1.83%。上周股市弱勢下跌，板塊風格分化，偏債型基金由于配置了較高的權益類資產而收益低于純債型基金平均水平。持股結構的不同使得偏債基金業績表現出現一定的分化。

　　多數基金對下半年市場持中性態度，一致看好消費和成長板塊。統計業績優秀基金在半年報中的觀點，75.6%的基金認為下半年市場保持震蕩格局，無系統性機會。持中性態度的基金大部分表達了經濟增速預期的擔憂，市場將缺乏系統性機會，保持震蕩格局，存在結構性機會。24.4%的基金持偏樂觀態度，主要基于政策面放松、資金面改善以及通脹見頂回落的考慮。關于未來看好的投資板塊，顯示出較大的一致趨同性，看好的板塊主要集中在消費和成長板塊。操作風格上更重視精選個股。

　　1.市場表現回顧

　　上周滬深股市弱勢下跌。上證指數收于2528.28，全周下跌3.21%，深證成指收于11228.30，全周下跌2.94%。中證100全周下跌2.97%，中證500全周下跌4.09%，大盤股相對而言較抗跌。

　　周一，央行下發文件將商業銀行的三類保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，受此影響滬深兩市雙雙低開，窄幅震蕩。盤中雖有農業、農藥等題材熱點活躍，但以金融業為代表的大盤藍籌股集體低迷。臨近收盤，股指再次快速跳水，滬指失守2600點。周二，受隔夜歐美股市大漲的刺激，兩市雙雙高開沖高，權重股再次充當反彈先鋒。但午后權重股上行乏力，漲幅收窄，大盤呈現單邊下跌的形態，兩市收盤飄綠。周三，多頭力量反撲，A股市場探底回升，兩市指數收盤微漲。當日多空雙方表現均相對謹慎，兩市成交量明顯萎縮。創業板指數連續大幅調整重創市場人氣。周四，國家統計局公布8月PMI指數為50.9%，在連續四個月回落后再現回升。另外溫總理重申穩定物價是首要任務，導致A股市場當日收盤走低，盤中劇烈震蕩。兩市全日成交1144.1億元，再創近期新低。周五，兩市大盤低開低走，權重股表現低迷，個股大面積下跌，成交量繼續低迷，指數收低逾1%。兩市所有行業概念板塊全線下跌，普跌明顯。

　　板塊表現方面，根據證監會行業分類，上周所有行業普跌。受國家對房地產調控政策不放松的影響，地產板塊跌幅較深。另外紡織、造紙、綜合和交通運輸板塊也下跌較多。上周溫家寶總理表示要毫不松懈抓好農業生產，農林板塊較抗跌。另外木材、傳播、食品、金融和醫藥板塊跌幅相對較少。

　　2.各類基金業績分析

　　按照海通基金分類標準，截至2011年9月2日，各類基金業績如下：

　　2.1 指數型基金

　　上周所有指數型基金的簡單平均凈值下跌3.09%。從該時間段的市場表現來看，所有行業普跌，金融板塊跌幅較淺。指數型基金中跟蹤大盤藍籌股的指數較多，因此上周指基表現尚可。指數型基金中排名靠前的主要是新成立基金，如：華寶上證180聯接、深證基本面120聯接、上證180成長ETF等。老基金中跟蹤大盤藍籌類指數的基金排名靠前，如博時超大盤聯接、博時超大盤ETF、國泰金融ETF聯接、諾安中證100等。另外，深證成長指數上周僅下跌2.39%，因此跟蹤深證成長指數的大成深證成長40ETF及聯接上周也跌幅較淺。

　　2.2 主動股票型開放式基金

　　所有主動股票型開放式基金(不含QDII)的簡單平均凈值下跌3.05%，表現略好于指數型基金。上周A股市場各板塊普跌，金融和食品醫藥板塊跌幅較淺。上周表現較好的主動股票型開放式基金主要受益于持倉結構，排名靠前的多數是新成立的低倉位基金，如：國泰事件驅動、易方達資源行業、交銀先進制造、信誠新機遇、富國低碳環保。在老基金中，新華鉆石品質和易基消費行業受益于重配的金融板塊而排名靠前。

　　2.3 混合型開放式基金

　　上周所有混合型開放式基金(不含QDII)的簡單平均凈值下跌2.82%，其中偏股型基金簡單平均凈值下跌2.89%，靈活配置型基金和平衡配置型基金簡單平均凈值下跌2.80%，偏債配置混合型基金凈值平均下跌2.41%。本時間段股市震蕩下行，行業普跌，但行業風格仍有一定分化，金融、TMT和食品醫藥較抗跌。權益類資產持有比例和行業配置均影響基金的業績表現。本期混合型基金全部下跌。申巴盛利配置、南方寶元和銀河收益等偏債型基金和紐銀新動向等新成立基金由于權益類資產持有較少而較為抗跌。南方優選成長由于其較低的倉位和重倉的金融行業同樣下跌較少。另外，富國天成和長盛創新先鋒重配了食品、醫藥和金融行業，因此上周排名也較為靠前。

　　2.4 QDII基金

　　上周美國股市先揚后抑。前半周受益于PMI等經濟數據好于預期強勢反彈，但周五公布的非農就業數據仍高企于9.1%，連累股指大跌。全周美股三大指數漲跌互現，截至上周末道瓊斯指數收報11240.26，全周下跌了0.39%。港股受外圍市場影響同樣強勢反彈，但后半周跌幅有限。截至上周末恒生指數收報20212.91，全周上漲了3.22%。由于美股港股前四天漲幅較大，因此QDII本期表現較出色。QDII基金截至9月1日凈值平均上漲3.67%。本期表現較好的QDII基金主要是投資港股較多的基金，如：易基亞洲精選、國投新興市場、海富中國海外、海富大中華精選、嘉實海外中國。

　　2.5 偏債型開放式基金

上一頁 1 2 3 下一頁

新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。