第三部分  陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品推薦

　　基于以上的詳細(xì)分析，下半年市場(chǎng)震蕩上行格局將會(huì)愈見清晰，期間仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主導(dǎo)，熱點(diǎn)板塊的快速輪動(dòng)將會(huì)使得市場(chǎng)環(huán)境更加復(fù)雜多變。為了應(yīng)對(duì)以上各種投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，我們建議投資者采取與之相對(duì)應(yīng)的配置策略，具體包括配置高/中高風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)格積極、適度靈活操作、高頻交易、主題投資、業(yè)績(jī)持續(xù)性較好的基金等。考慮到下半年后期隨著各項(xiàng)利空因素出盡之后，市場(chǎng)環(huán)境有望改善，因而在組合當(dāng)中各類型產(chǎn)品的比例分配時(shí)，應(yīng)適當(dāng)側(cè)重關(guān)注高/中高風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)格相對(duì)積極靈活的管理人所管理的產(chǎn)品，將其作為“核心”資產(chǎn)進(jìn)行配置，以期在階段反彈當(dāng)中把握良機(jī)。同時(shí)將關(guān)注主題投資和低相關(guān)持續(xù)性強(qiáng)的品種作為“衛(wèi)星”資產(chǎn)適度關(guān)注。

　　具體建議投資者關(guān)注的管理人有淡水泉、重陽(yáng)、鼎諾、和聚、理成、源樂晟、武當(dāng)、翼虎、展博、中睿合銀、銘遠(yuǎn)、朱雀、尚雅、智德、景林。下文將對(duì)以上所推薦的陽(yáng)光私募管理人的基本情況、操作特點(diǎn)及未來市場(chǎng)觀點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)介紹，以供投資者選擇參考。

　　淡水泉(北京)投資管理有限公司：成立于2007年，經(jīng)過歷時(shí)4年的發(fā)展，淡水泉已經(jīng)由最初的7人團(tuán)隊(duì)發(fā)展到了現(xiàn)在的20人左右，并且團(tuán)隊(duì)成員大多都具有比較豐富的證券行業(yè)投資研究經(jīng)驗(yàn)。公司打破了投資和研究人員分立的傳統(tǒng)投研工作機(jī)制，實(shí)行投資經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制，并建立了與此相適應(yīng)的i-FARM研究平臺(tái)，引進(jìn)了專業(yè)的對(duì)沖基金風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。公司奉行“逆向投資”策略，挖掘被市場(chǎng)忽略、冷落，但是又具有良好基本面支撐的個(gè)股投資機(jī)會(huì)。旗下產(chǎn)品操作風(fēng)格總體比較積極，風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較高。

　　上海重陽(yáng)投資管理有限公司：主要股東絕大部分為合伙人，負(fù)責(zé)公司相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的具體事務(wù)，也為核心人員的相對(duì)穩(wěn)定也起到積極作用。重陽(yáng)投資從成立之始就參考公募基金的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，以公募基金的標(biāo)準(zhǔn)來逐步建設(shè)公司的風(fēng)控架構(gòu)，非常重視控制下行風(fēng)險(xiǎn)。公司信仰價(jià)值投資，低估值、具備持續(xù)成長(zhǎng)能力的公司是其關(guān)注重點(diǎn)，投資被市場(chǎng)冷落的股票并堅(jiān)持投資決策的獨(dú)立性也是重陽(yáng)投資價(jià)值投資理念的一部分。公司指出“受益于擴(kuò)大內(nèi)需、具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、低估的優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)企業(yè)是重陽(yáng)投資中長(zhǎng)期投資的策略重點(diǎn)。與此對(duì)應(yīng)，我們相信A股市場(chǎng)未來2-3年的投資機(jī)會(huì)將會(huì)進(jìn)一步收斂集中于那些具備可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)企業(yè)。”

　　深圳市鼎諾投資管理有限公司：鼎諾核心人員證券投資及基金管理經(jīng)驗(yàn)豐富，主要成員共事多年，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性良好。公司比較注重風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)調(diào)追求絕對(duì)回報(bào)。樹立了偏好成長(zhǎng)性股票并長(zhǎng)期持有的投資理念，對(duì)于核心組合堅(jiān)持長(zhǎng)期持有原則，同時(shí)又不放棄通過波段操作適度捕捉熱點(diǎn)的機(jī)會(huì)，旗下產(chǎn)品總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較高。公司始終堅(jiān)持主動(dòng)投資，致力于企業(yè)基本面的研究，并通過長(zhǎng)期跟蹤潛在投資標(biāo)的挖掘企業(yè)價(jià)值。鼎諾投資并不刻意進(jìn)行具體板塊的配置，目前比較偏好以醫(yī)藥、消費(fèi)為代表的盈利長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的成長(zhǎng)性行業(yè)。

　　北京和聚投資管理有限公司：公司風(fēng)險(xiǎn)控制流程完備，設(shè)立有嚴(yán)格的止損機(jī)制，并且建立了一套具有自身特色的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系，針對(duì)投資過程中倉(cāng)位、行業(yè)、個(gè)股的選擇作出明確規(guī)定。公司在投資流程的每個(gè)環(huán)節(jié)都建立了相應(yīng)的規(guī)則和模型，包括倉(cāng)位決策模型、行業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)、選股系統(tǒng)等，整個(gè)流程都按照制度執(zhí)行。公司旗下產(chǎn)品股票倉(cāng)位配置適度積極、操作風(fēng)格靈活，同時(shí)注重采取分散化投資和組合流動(dòng)性管理，風(fēng)險(xiǎn)水平較高。和聚投資認(rèn)為“下半年政策微調(diào)將主要表現(xiàn)在提高通脹容忍度和適當(dāng)放松緊縮政策，提高通脹容忍度將增強(qiáng)抗通脹品種吸引力，資源類股票將會(huì)受益。政策放松有利于保障房鏈條上的房地產(chǎn)、建材、消費(fèi)等股票表現(xiàn)。”

　　上海理成資產(chǎn)管理有限公司：始終遵循長(zhǎng)期基本面驅(qū)動(dòng)的價(jià)值投資理念，同時(shí)適當(dāng)關(guān)注市場(chǎng)的短期博弈機(jī)會(huì)，公司管理風(fēng)格主動(dòng)進(jìn)取，操作風(fēng)格適度積極，在把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型脈絡(luò)的基礎(chǔ)上靈活配置。遵從嚴(yán)格的基本面驅(qū)動(dòng)投資原則，主動(dòng)選擇具有良好基本面支撐、未來發(fā)展趨勢(shì)向好的行業(yè)、股票進(jìn)行價(jià)值投資。旗下產(chǎn)品在2010年熱點(diǎn)頻出、震蕩波動(dòng)的市場(chǎng)行情中風(fēng)險(xiǎn)控制效果良好，依然表現(xiàn)出了較好的業(yè)績(jī)持續(xù)性和成長(zhǎng)性，其中核心人員程義全管理產(chǎn)品兼顧操作靈活性。

　　北京源樂晟資產(chǎn)管理有限公司：致力于以規(guī)范化的風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，堅(jiān)持追求絕對(duì)回報(bào)。核心成員均來自國(guó)內(nèi)大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，投研經(jīng)驗(yàn)比較豐富，從而使得所管理產(chǎn)品無論是在低迷的08年、小幅反轉(zhuǎn)的09年，還是在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主導(dǎo)的2010年震蕩市中都取得了比較穩(wěn)健的回報(bào)。今年以來，源樂晟采用自上而下選股策略，持股相對(duì)分散，在缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的行情中，公司更多采用波段操作，把握短線交易機(jī)會(huì)，在同業(yè)當(dāng)中同樣表現(xiàn)出了一定的競(jìng)爭(zhēng)力，操作風(fēng)格總體比較靈活。

　　深圳市武當(dāng)資產(chǎn)管理有限公司：倡導(dǎo)研究驅(qū)動(dòng)投資，注重自身研究團(tuán)隊(duì)的搭建，截止目前，公司研究員之間已經(jīng)經(jīng)歷了3年多的磨合期，整個(gè)研究團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定并且高效。基于對(duì)宏觀環(huán)境的正確判斷以及對(duì)市場(chǎng)階段性波動(dòng)的準(zhǔn)確把握，武當(dāng)資產(chǎn)旗下產(chǎn)品憑借積極靈活的操作風(fēng)格，實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)績(jī)持續(xù)性。在追求收益的同時(shí)，公司也非常注重對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制，在對(duì)股票的操作上注重止損、止盈，有效的控制了下行風(fēng)險(xiǎn)。另外，武當(dāng)資產(chǎn)經(jīng)歷了四年左右的發(fā)展積累，其管理規(guī)模、經(jīng)營(yíng)情況相對(duì)同業(yè)處于領(lǐng)先地位，擁有良好的持續(xù)發(fā)展前景。

　　深圳市翼虎投資管理有限公司：操作風(fēng)格穩(wěn)健，崇尚價(jià)值投資。基本不追逐特別題材，僅適度參與主題投資，更多強(qiáng)調(diào)要在合適的時(shí)候配置合適的標(biāo)的，持有周期應(yīng)與投資標(biāo)的相匹配，操作風(fēng)格靈活。公司管理規(guī)模相對(duì)適中，在市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)變時(shí)擁有船小好調(diào)頭的優(yōu)勢(shì)。公司認(rèn)為“下半年從行業(yè)來看，主要看好大消費(fèi)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等。具體看好那些在轉(zhuǎn)型期具有可持續(xù)的盈利模式的公司；超募資金使用合理，專注主業(yè)的公司；大股東增持、上市公司回購(gòu)的公司。”

　　深圳展博投資發(fā)展有限公司：核心投研團(tuán)隊(duì)成員4人，團(tuán)隊(duì)規(guī)模雖然較小，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)、行業(yè)和上市公司的研究均擁有比較豐富的經(jīng)驗(yàn)。展博投資操作風(fēng)格積極，秉承“趨勢(shì)投資+選美理論”的投資哲學(xué)，因而比較注重投資時(shí)機(jī)的把握和對(duì)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)、領(lǐng)導(dǎo)股票的選擇，也正因?yàn)榇耍�股票倉(cāng)位調(diào)整比較靈活，換手率較高，同時(shí)基于對(duì)領(lǐng)導(dǎo)股票的集中關(guān)注，使得其持股集中度相對(duì)較高。展博投資認(rèn)為“目前仍處于牛市的孕育期，今年明年都不太可能出現(xiàn)大牛市行情，但是今年四季度市場(chǎng)表現(xiàn)比較值得期待。短期來看周期型品種的反彈力度會(huì)比較大中長(zhǎng)期看，消費(fèi)、醫(yī)藥、制造業(yè)以及與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的行業(yè)會(huì)是下一輪牛市的領(lǐng)導(dǎo)者。”

　　深圳中睿合銀投資管理有限公司：秉行“知行合一”的投資哲學(xué)及“短線操作+趨勢(shì)投資”為主的投資策略，在風(fēng)險(xiǎn)控制基礎(chǔ)上追求絕對(duì)回報(bào)。公司堅(jiān)持順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，在深入挖掘企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的同時(shí)，不墨守長(zhǎng)期價(jià)值投資的成規(guī)，靈活運(yùn)用波段操作和倉(cāng)位控制等手段，通過相對(duì)高頻的交易把握短期市場(chǎng)的變化。中睿合銀設(shè)有嚴(yán)格的止損措施，并將下行風(fēng)險(xiǎn)控制形成了定量化的控制制度，嚴(yán)格控制下行風(fēng)險(xiǎn)，尤其是凈值低于面值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　深圳市銘遠(yuǎn)投資顧問有限公司：以價(jià)值投資為核心，強(qiáng)調(diào)把握成長(zhǎng)主線，集中投資于處于行業(yè)上升期、具有可持續(xù)增長(zhǎng)能力的成長(zhǎng)性企業(yè)股票。大多資產(chǎn)管理人比較側(cè)重機(jī)會(huì)的挖掘，而銘遠(yuǎn)投資則更重視投資邏輯中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健。面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，更多采用控制建倉(cāng)速度的方式控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。公司更多關(guān)注確定性較強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)，基于當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期的判斷，公司更多關(guān)注大消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　上海朱雀投資發(fā)展中心：是私募行業(yè)為數(shù)不多的有限合伙企業(yè)，重視人才引進(jìn)與培養(yǎng)，輔以完備的考核激勵(lì)機(jī)制，打造了相對(duì)齊整的投研團(tuán)隊(duì)，并且團(tuán)隊(duì)整體實(shí)力較強(qiáng)。朱雀投資風(fēng)格上定為保守、專注和思變，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，專注于發(fā)掘企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。旗下產(chǎn)品朱雀18期主要投資大消費(fèi)行業(yè)主題，把握擴(kuò)大內(nèi)需政策引導(dǎo)下的投資機(jī)會(huì)。公司認(rèn)為“通脹今年可能前高后不低。大盤總體上呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，2500至2600點(diǎn)一線有很強(qiáng)支撐，3000點(diǎn)以上壓力也比較大。節(jié)奏上，還有可能考驗(yàn)區(qū)間下限，然后在政策可能轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)”和公司估值水平偏低的支撐下向上。”

　　上海尚雅投資管理有限公司：核心管理團(tuán)隊(duì)均有多年的公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，因此在制度流程的建設(shè)上比較規(guī)范完善。積極關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要及政策支持下的戰(zhàn)略新興行業(yè)。公司通過配置相關(guān)產(chǎn)業(yè)背景的研究人員，對(duì)其中細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行獨(dú)立深入的分析，三年來多次引領(lǐng)市場(chǎng)新興產(chǎn)業(yè)投資主題，并成功把握新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中的板塊輪動(dòng)行情。公司認(rèn)為“過去10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠投資拉動(dòng)，未來10年，新興產(chǎn)業(yè)將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起的重要立足點(diǎn)。而且中國(guó)在新興產(chǎn)業(yè)方面也有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，從高鐵到太陽(yáng)能、風(fēng)能、核電技術(shù)、通訊技術(shù)、視訊等，中國(guó)都擁有相當(dāng)多的專利。”

　　上海智德投資管理有限公司：風(fēng)格定位清晰，奉行“持續(xù)尋求風(fēng)險(xiǎn)收益配比之最佳組合，以實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益和長(zhǎng)期超額回報(bào)”的投資哲學(xué)，認(rèn)為配置(資產(chǎn)、行業(yè)配置)可以產(chǎn)生超額收益。利用組合管理控制風(fēng)險(xiǎn)，追求絕對(duì)回報(bào)，公司旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)持續(xù)性較強(qiáng)，投資選擇側(cè)重消費(fèi)等持續(xù)成長(zhǎng)行業(yè)。管理人認(rèn)為“在中國(guó)市場(chǎng)，小的波動(dòng)可以忽略，但大的拐點(diǎn)一定要把握”，因此風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要。智德投資強(qiáng)調(diào)并堅(jiān)持利用對(duì)沖策略進(jìn)行投資，并儲(chǔ)備了大量金融工程人才，以備在投資工具日益發(fā)達(dá)的將來，使得追求絕對(duì)收益的對(duì)沖策略能夠得到更好的發(fā)揮。另外，對(duì)于海外市場(chǎng)的關(guān)注以及對(duì)對(duì)沖基金的熟悉都為智德投資加入了更多的競(jìng)爭(zhēng)籌碼。

　　上海景林資產(chǎn)管理有限公司：堅(jiān)持“價(jià)值投資，把握趨勢(shì)，控制風(fēng)險(xiǎn)”的投資理念，公司投資決定大多基于公司的基本面分析結(jié)果得出，著重關(guān)注投資標(biāo)的所屬行業(yè)結(jié)構(gòu)和在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的地位。景林資產(chǎn)采取價(jià)值投資和宏觀策略相結(jié)合、自下而上與自上而下相結(jié)合的策略進(jìn)行投資，倡導(dǎo)要將資產(chǎn)配置于所發(fā)掘出的具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力、同時(shí)價(jià)值被低估的行業(yè)和股票及證券品種，以穩(wěn)健的投資風(fēng)格為投資者追求長(zhǎng)期回報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出了良好的持續(xù)性。

上一頁(yè) 1 2 3 下一頁(yè)