(5)興全全球視野

　　結論：設立以來業績整體表現較為穩定，在同類基金中長期處于前1/3水平。基金具備良好的風險控制能力，熊市業績較好，牛市亦具有一定的進攻性，近期的震蕩市同樣表現出彩。基金投資風格穩健，堅持投資低估值板塊和穩健成長類股票，選股能力較強，偏好大盤股，且持股較為集中，換手率不高。資產配置方面積極擇時，前瞻性判斷較準確。目前股票倉位為80.01%，前三大重倉行業分別為食品飲料、石化塑膠、交通運輸。目前基金規模不大，適合投資運作。作為股票型基金，適合風險承受能力較高的投資者。

　　基本信息：興全全球視野基金成立于2006年9月20日，在海通二級分類中屬于股票-平衡型基金，截至2011年6月30日，規模28.92億元，規模中等偏小。基金以全球視野的角度尋求符合國際經濟發展趨勢、切合國內經濟未來發展規劃的國內優質產業，從中選取富有成長性、競爭力以及價值被低估的公司進行投資，追求當期收益實現與長期資本增值。按照契約約定，基金股票投資比例為基金總資產的65%-95%，業績比較基準為中信標普300指數×80%＋中信標普國債指數×15%＋同業存款利率×5%。

　　歷史業績：興全全球視野基金成立時間較早，憑借積極順勢的資產配置以及出色的選股能力，自成立以來業績表現穩定，在股票型基金中長期處于前1/3水平內。分析基金在不同市場的表現情況可以看出，基金具備良好的風險控制能力，熊市表現較好，在牛市中也具備一定的進攻性，震蕩市中的表現近期大有進步�；�金整體風格較為穩健，自成立以來的各種市場中持續累積收益，戰勝同類基金。值得一提的是，11年以來，雖然曾遭遇雙匯發展“瘦肉精”時間的拖累，但該股票在5-6月對基金業績有較大貢獻，基金整體表現仍位居231只股票型基金中的第8名，表現值得肯定。

　　基金經理：興全全球視野基金現任基金經理董承非先生，歷任興業全球基金管理有限公司研究策劃部行業研究員、興全趨勢投資混合型證券投資基(LOF)基金經理助理，自2007年2月6日起任興全全球視野基金基金經理，在其4年多的管理期內，基金業績表現十分出色。

　　基金公司：興業全球基金管理公司目前共計管理10只基金，截至2011年6月30日，公司資產規模為340.29億元，在所有基金公司中排名中等。從業績來看，公司旗下股混開基整體表現良好，業績保持在同業前50%內，其中，成立四年以上的股混型基金興全全球視野在最新一期海通證券基金評級中獲得五星級評級，興全趨勢投資獲四星級，表現值得肯定。而在未參與海通評級的基金中，興全社會責任和興全有機增長在09、10年亦有不俗表現，但11年以來業績有所下滑。

　　投資風格：興全全球視野基金投資風格穩健，選股能力突出，偏好穩健成長的消費類股票以及價值被低估的藍籌股，持股較為集中，換手率不高。在資產配置方面講究積極擇時，在市場發生變化時，基金調整倉位水平，一定程度控制下跌風險，分享上漲收益。行業配置方面，基金堅持穩健成長和低估值板塊的平衡配置，且配置集中度較高。二季度基金降低了金融和地產的配置比重，目前前三大行業依次為食品飲料、石化塑膠、交通運輸。

　　(6)南方深成指聯接

　　結論：作為被動投資，指數基金的業績主要受制于標的指數，深證成指歷史業績優異，抗跌特征明顯，周期行業占比較高且行業整體分布均勻，未來有望更好的分享市場收益。從風險承受能力而言，指數基金屬于高風險基金，適合風險承受能力較高的投資者。

　　基本信息：南方深成指聯接基金成立于2009年12月9日，屬于完全復制型指數基金， 截至2011年6月30日規模約21.97億元。與一般的主動型基金不同，指數基金作為被動管理產品，業績的優劣主要取決于標的指數以及跟蹤誤差。南方深成指的標的指數——深證成份指數由深圳證券信息有限公司編制，深證成指選成份股時將指標定量化，在選樣時先計算入圍A 股平均總市值、平均流通市值及平均成交金額所占市場比重，再將上述三項指標按1：1：1 權重加權平均并排序，選取前40 名構成指數樣本，由于在選股時考慮了成交金額指標，因而深成指成份股具備良好的流動性，市場交投活躍。

　　標的指數歷史業績：從深證成指歷史走勢來看，從2005年初至今年的7月29日累計收益高達290.88%，相比上證綜指以及滬深300分別獲得了177.56%和93.67%的超額收益，且在06年大牛市以及09年反彈市中，深證成指漲幅均位于市場主流指數前列，充分分享了市場上漲收益；而在07至08年的快速下挫市場中，深證成指又成為最為抗跌的主流指數之一，顯示了下跌有支撐的特點。此外，高收益往往伴隨高波動，但深證成指在收益領先的情況下，波動并未明顯高于其他指數，顯示了良好的穩定性。作為被動投資產品，南方深成指聯接基金的業績直接受制于深證成份指數的表現，深證成指優良的歷史業績表現無疑是指數基金業績的保障。

　　周期行業占比較高，有望更好分享市場收益：深證成指成分股雖然僅為40只，但各行業占比相對均勻，且周期類個股行業權重占比將近一半，我們認為下半年經濟總需求平穩、政策不松不緊，市場可望迎來“估值修復”式行情，前期受緊縮政策壓制、經濟下滑擔憂、估值偏低的周期類行業以及中報出色的品種可能有較好的表現，當然熱點不是持續的，更多的表現為交替的特征，因而如南方深成指聯接這類周期型且行業分布相對均勻的指數基金有望更好的分享未來市場收益。

　　基金管理人指數基金管理經驗豐富：作為國內最早的一批基金管理公司，南方基金旗下擁有深成指ETF、中證500、金磚四國、滬深300以及小康等多只指數基金，我們統計了南方基金旗下各指數基金近三個月、近半年以及近一年的凈值以及跟蹤偏離度，南方旗下各指數基金中長期凈值增長率表現較優，長期投資價值顯現，而從跟蹤偏離度來看，南方深成指在各個時間段均獲得了正向的跟蹤偏離度，豐富的指數基金管理經驗以及較強的跟蹤誤差以及跟蹤偏離度控制能力展示了基金公司在指數基金管理上的實力，從而提升基金整體吸引力。

　　作為聯接基金，根據招募說明書，該基金凈資產的90%以上必須投資于深成指ETF，因此我們采用深成指ETF的資產配置狀況來反映該基金的配置情況。

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