已經有基金公司意識到，管理幾十億的基金和管理上百億的基金并不是簡單的累加，基金也并非越大越好。一位接受采訪的某大型基金公司營銷總監對記者表示，隨著資本市場、基金公司、投資者的不斷成熟，國內基金公司拼規模、輕服務的現狀早晚會得到改變。問題是，投資者是否能有耐心等到那一天。

　　誰來拯救基金業

　　12年，500多個公募基金經理，600多只基金，1人管兩只、三只甚至更多的基金。面對這樣的中國基金業現狀，很多受訪人士認為，“是要痛下決心改革的時候了。”

　　華夏基金總經理范勇認為，目前的基金行業仍然沒有突破舊有的框架，還沒有建立起“以人為本”的資產管理制度，這成為中國基金業“可持續增長”的制約因素。范勇稱，一個行業是否有生命力，能否留住人才，歸根結底在于其制度是否具有先進性。基金業如果不進行制度上的革新，就會逐步喪失競爭力。

　　一位基金業從業人士認為，目前基金業進入了階段性的瓶頸期，急需突破制度層面的一些限制：“第一，改變現有的審批管制，實現基金公司準入的市場化、基金產品發行的市場化；第二，發展第三方銷售渠道，建立專業的投資顧問團隊；第三，從制度上規范基金合同等條款。”

　　原《證券投資基金法》起草工作小組組長王連洲認為，應降低成立基金管理公司的準入門檻，擴大基金公司業務及其旗下基金的投資范圍，允許更多具有一定資質要求的單位或個人有可能通過市場擇優進入基金管理業。

　　基金業的糟糕表現也引起了監管層的注意。

　　中國證監會副主席姚剛日前在上海的一個論壇上公開表示，目前整個基金業由于過去幾年的發展過快，現在正面臨一定的瓶頸。他坦言，“基金行業存在的主要問題還是消化前兩年行業過度膨脹的問題。”

　　即便如此，姚剛仍然對基金業的未來發展充滿信心，他稱，目前正在修改中的《基金法》，會對業界呼吁已久的激勵機制問題方面給予考慮。

　　與此同時，有關基金監管部門面臨調整的消息也浮出水面。9月20日，有媒體報道稱，證監會基金監管部主任吳清將去職赴地方鍛煉，基金監管部副主任楊秋梅將到香港證券交易所任職。報道稱，證監會并將成立基金業協會，以加強對基金業監管。

　　截至發稿時，證監會并未對《中國經濟周刊》證實上述消息。盡管如此，各種信號的出現，已經提示：基金業調整已箭在弦上。

　　中國基金業需“知恥而后勇”

　　陳業

　　今年上半年，國內基金業的“成績單”顯得有些慘不忍睹。雖然上半年市況確實不佳，但金融市場的起起伏伏乃是歷史常態。作為專業的投資機構，基金難道只能“靠天吃飯”，在牛市中賺些“容易錢”？

　　更令人難以接受的是，今年上半年基金公司提取的基金管理費收入高達148億元，較去年同期增長19%，這實際上是在擴大基金持有人的虧損。可以說，上半年兇險的市況無非是加速了基金痼疾的爆發，從長期看，中國基金業還是得練好“內功”，從以下幾個方面改善自身的經營管理。

　　加強研究分析，提高投資水平。做好研究分析，盡可能地提高投資收益是基金最重要、最本質的工作。無論是宏觀大勢，行業周期，還是公司個股，基金的研究要體現出專業性和一定的前瞻性。作為機構投資者，如果表現得和散戶一樣，總是被市場牽著鼻子走，恐怕難以令人信服。而投資水平的提高，最終會反映到基金的盈利能力上。即使市況不佳，也能及早規避風險，盡可能地減少損失。

　　完善人才梯隊，積累投資經驗。在基金規模爆炸式擴張的背后，人力資源匱乏的瓶頸凸顯出來。當時，國內基金經理中有1/3管理基金的投資經驗不到一年，一半以上在2年以下，接近3/4的管理基金經驗不到3年。這些“毛頭小伙”恐怕都沒有經歷過一個完整的牛熊周期，當熊市來臨時，立刻變得手足無措。反觀國外，基金經理一般都是在證券業摸爬滾打十年以上的老人，面對動蕩的市況顯得更加從容老練。

　　當然，中國基金業的發展，除了需要基金自身的努力，還得有一個良好的市場環境，這就需要監管層進一步完善制度設計，加強執法力度。在發揮好股市融資功能的同時，要更加強調股市的投資功能，保護中小投資者。此外，還需建立完善分紅制度，使基金能在長期持有中真正獲得益處，從而改變追逐差價的短期行為，成為市場的“穩定器”。

　　(作者系安邦咨詢研究員)

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