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不談戰略的戰略家葉俊英:易方達沒有標桿(2)

http://www.sina.com.cn  2010年02月01日 05:42  理財周報

  最近我經常和同事講,做人要講義氣、講承擔。一個人不光是為自己活,還有親人、有朋友、有同事。

  實際上我在公司也收獲很多,有這么多很好的同事,看到業務不斷發展,同事日漸成熟,很有成就感。很感謝政府和股東給我一個平臺,使我能按照自己的想法做一些實實在在的事情。一個人總要做點事情吧。

  如果現在我們都不干了,我也不會去做私募。私募可能有股權,公司是你的,收入高,但仔細想想,差別又有多大呢?

  理財周報:你的夢想里面,最大關鍵詞是責任?是承擔?

  葉俊英:《道德經》里的“見素抱樸”,《黃帝內經》里的“恬淡虛無,真氣從之”是我追求的境界。

  易方達不存在“一仆侍奉兩主”的矛盾

  投資文化和營銷文化如何取舍?我們會更多的考慮持有人利益

  理財周報:現在基金業存在一個很突出的問題,所謂“一仆侍奉兩主”的困難,即基金公司是侍奉客戶還是侍奉股東?

  葉俊英:在我這里基本不存在,我們曾有兩三年沒有給股東分紅。那幾年,我和股東說,現在市場機會好,錢留下來回報會非常好。確實如此。我們用自有資金投資旗下的基金,分紅回報相當可觀,股東都非常高興。

  理財周報:長期以來,基金行業普適性地存在兩大陣營,一種是以業績導向的投資文化,一種是以規模為導向的營銷文化。很多公司在基金持有人和股東利益沖突時,都選擇了后者。你們是怎么處理的?

  葉俊英:易方達股東對規模沒有要求。每年董事會,股東都會支持我們的提議。股東最關注的,是易方達是否規范、行業地位如何、回報是否滿意。目前易方達股東對回報情況還都很滿意。

  理財周報:如何解釋易方達2009年規模的迅猛擴張?

  葉俊英:如果說有營銷壓力,那也是來自業務擴展的需要。在這兩者之間,始終有個平衡,我們更多是考慮投資者的利益。

  但在中國現在這個階段,是否可以只講回報,不講規模呢?某種程度上有規模才有發展空間。

  印象易方達

  如何看待易方達?

  A 基金公司總裁:“易方達是一家令人尊重的基金公司。能夠持續領先,非常不易。”

  B 基金公司總裁:“除了華夏,易方達是唯一有可能與它競爭的基金公司了。”

  一位前五大的基金公司總裁:“易方達不爭第一,總是悄悄地跟在人后,結果一下子做到第二了,我們要好好總結。”

  C 基金公司總裁:“可敬的對手,老葉這個人很厲害。”

  如何看待易方達的投資?

  某知名投資總監:“很穩健,我和陳志民很熟,他們做得不錯。”

  一資深基金經理:“2009年易方達被動比主動好,現在面臨方向抉擇的難題。”

  滬上知名投資人:“投資沒太大亮點,但也沒什么問題。”

  如何看易方達的文化?

  某基金公司市場部員工:“他們錢多啊,據說2008年他們發了24個月還是36個月的年終獎。”

  “你去嗎?”

  “去啊,如果他們要我,肯定去啊。”

  一易方達離職員工:“毫不夸張地說,易方達是最佳雇主。”

  “那你為何離職?”

  “哎!這不說來話長嘛!”

  易方達內部員工:“它像一個人,會關心它的員工。我們每天在食堂吃晚飯,還可以拿菜回家,而且沒有限制拿多少。”

  理財周報:你希望公司能有什么樣的社會地位?

  葉俊英:保持在行業第一梯隊吧。總體上,規模與業績的平衡里面還是要多考慮投資者的利益。

  理財周報:比如?

  葉俊英:比如QDII產品,2007年時我們有條件發,但當時市場點位高,人民幣升值,我說服不了自己去發QDII投資海外。但如果我們那個時候發,可能會發得比較大。

  包括當時做基金的拆分、大比例分紅,我們也盡量控制。

  理財周報:你每次發基金,都充分考慮投資者利益嗎?2009年你們猛發指數基金,但2010年指數可能不太好,現在一致性的意見是指數平衡或者下跌市,讓投資者買指數似乎不是好的選擇?

  葉俊英:發指數和發主動型,對投資者來說影響不大。因為都是投股市,一般兩三個月建完倉。當時我們發指數基金的時候,點位并不高。

  當然誰都無法準確地預測市場。判斷什么點位發什么產品,很困難,估計對五成以上就不錯了。

  易方達沒有標桿

  沒有特色就是特色

  現在討論基金行業是做全能型還是做特色,還為時尚早

  理財周報:易方達未來五到十年有無規劃?

  葉俊英:1990年代在證券公司時,我們天天都在討論定戰略。討論來討論去結果券商都沒有特色。現在是有了,有做大公司,有做中小板的。

  但這需要比較長時間的摸索,根據比較優勢慢慢確定。而不是你想怎樣就形成的。你看現在券商里面,有的可能從一開始就有意識往哪個方向去走,但有的不一定有意識。

  基金行業我們也一直在討論,但我覺得現在定下來還為時過早。為什么呢?2007年易方達就討論過,我們要專注做權益類主動投資,覺得自己有比較優勢,甚至開年終決策會議都提出來了,后來我說整個基金行業的實踐不夠豐富,還要再實踐和觀察,很多產品剛出來還不知道以后如何,如果過早確定很可能錯失發展機會。你看我們去年發指數基金發得多,如果當時被框框鎖住了,就會錯失很多機會。

  我個人覺得,中國的資產管理業可能還要走十年,才會真正形成各個基金公司的特色。

  理財周報:沒有定之前,你是要做全能型?

  葉俊英:是啊,現在什么都做。

  理財周報:人員配備如何?

  葉俊英:基本均衡,沒有特色就是特色。當然,形勢會逼著公司把資源重點配到某個地方。比如我們最近也要引進華爾街的人才來擔綱數量化投資。

  理財周報:在世界資產管理行業里面,易方達有沒有自己的標桿?

  葉俊英:沒有。以后會有很多變化,現在看不清楚。實踐是檢驗真理的唯一標準。

  理財周報:約翰·博格爾認為先鋒(Vanguard)崛起最核心的原因源于它偉大的品格:倫理觀和道德觀以及自始至終所恪守的投資準則。易方達的品格是什么?

  葉俊英:沒有去總結。我對團隊的要求,是誠信、專業、穩定、合作。公司的企業文化是持信、抱樸、存諧、潛修。

  最近,我對中高管理層提出還要講政治、講大局、講義氣、講擔當。

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