文/股小菜

　　對明星基金經(jīng)理王亞偉被查的態(tài)度，公募私募可謂是冰火兩重天。

　　公募質(zhì)疑聲四起，私募則不以為然，認(rèn)為王亞偉是同道中人。

　　筆者看來，王亞偉之所以陷入困境，一切起源還是私募與公募文化的對立。

　　先說個(gè)故事。

　　傳說，一群人進(jìn)入森林的時(shí)候，被人告知里面有一只熊。這群人笑著說，沒關(guān)系，只要有人跑在我后面，我就安全了。還有一群人，知道里面有頭熊后，馬上就轉(zhuǎn)身尋找另一片森林。

　　這第一群人就是追求相對收益的公募，而第二群人就是追求絕對收益的私募。體制決定行動。在兩種收益模式下，他們的操盤手段自然也大相徑庭。

　　一是選股策略。資金決定，公募比較崇尚配置，先自上而下。然后再找出可能超出基準(zhǔn)的股票。私募比較崇尚絕對選股，自下而上，因?yàn)閭�(gè)股對凈值影響較大。王亞偉基金規(guī)模一直持續(xù)在20億以內(nèi)，在基金中屬于小盤，大可采用個(gè)股影響凈值的思路，所以選股風(fēng)格劍走偏鋒。

　　二是倉位控制。私募可以做到長時(shí)期的空倉。諸如去年單邊下行市，知名私募——星石投資的江暉大概有長達(dá)10個(gè)月的空倉。而這對于有倉位60%下限的股票型基金，是絕對不可能實(shí)現(xiàn)的。而王亞偉的倉位也算靈活，最低可以達(dá)到40%，靈活程度不亞于私募。

　　三是換手。私募考慮到資金的安全性，一般換手率較高。其間不乏聯(lián)合拉抬等手段，然后與券商一起炒高股價(jià)。而王亞偉素有公募“換手王”的稱號，往往季報(bào)出來，十個(gè)重倉股早已是面目全非。

　　從簡單幾條看來，王亞偉越發(fā)像一個(gè)不折不扣的私募。而且他完全有一套自己的信息來源體系，因?yàn)樗�的方式與主流的公募格格不入，幾乎不能融入公募的研究體系。

　　由此看來，只要王亞偉在公募上多呆一天，對他風(fēng)格的爭議就不會消停。

　　盡管公募一直提倡風(fēng)格多元化，但限于相對收益的體制，還是炮制出同質(zhì)化風(fēng)格。或許，公募中也有特立獨(dú)行的個(gè)體，但相對于王亞偉而言，可能沒顯得那么鋒芒畢露。

　　那王亞偉該怎么辦呢？讓他改變風(fēng)格么？估計(jì)不太可能。況且人家的投資風(fēng)格多年證明下來是強(qiáng)大的。而他本人似乎對公募也戀戀不舍，他當(dāng)眾表示“見證我國的基金業(yè)不斷成長和壯大，這是我的投資理想所在”。

　　筆者倒有個(gè)建議，索性你是舉著公募的旗號做私募，索性正大光明地在公募做私募。在不考慮諸多干擾因素的情況下，王亞偉不妨轉(zhuǎn)身去做華夏“一對多”。這樣，既不會有信息披露的麻煩，也能發(fā)揮個(gè)人特色。作為華夏，既對調(diào)查一事有了個(gè)明確的交代，又可讓華夏在一對多業(yè)務(wù)上，對行業(yè)而言有個(gè)新的憧憬。對王亞偉個(gè)人，正好也可見證一個(gè)公募新業(yè)務(wù)的發(fā)展與崛起。

　　不過，公募一對多的業(yè)務(wù)，肯定免不了利益輸送等問題的質(zhì)疑。若華夏基金真的讓王亞偉擔(dān)此重任，倒可以考慮如何在這個(gè)領(lǐng)域，做出一個(gè)老大基金公司的行動與表率。而對于證監(jiān)會而言，同樣存在對基金一對多業(yè)務(wù)控制監(jiān)管體制的新考驗(yàn)。

　　基金一對多，眼下看來是王亞偉最好的出路，更是長久的出路。不過，對私募而言，要小心了。王亞偉來了，你們的強(qiáng)大對手終于出現(xiàn)了。

　　東方早報(bào)系列報(bào)道：

　　王亞偉：長于莊股時(shí)代

　　王亞偉今年最賺的三只重組股

　　王亞偉已是第二次被查 特殊信息渠道引爭議

　　王亞偉概念股科大訊飛9連陽漲73%

　　重組股調(diào)查：果然有公開信息 王亞偉這樣炒股

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